# نمو العملات المستقرة وصل إلى جدار - ماذا يعني هذا لإثيريوم

إليك شيء من المفترض أن يجذب انتباهك: وصلت قيمة سوق العملات المستقرة إلى حوالي 300 مليار دولار، لكنها كانت **ثابتة خلال الشهر الماضي** — بانخفاض 1.5% خلال 30 يومًا بعد ارتفاع استمر لعدة سنوات.

لماذا يعتبر هذا الأمر مهمًا؟ لأن **إثيريوم تمتلك نصف جميع العملات المستقرة**. نحن نتحدث عن $165B من رموز العملات المستقرة المتوقفة على الشبكة ( والتي انخفضت أيضًا بنسبة 1.6% مؤخرًا). هذه الأصول هي شريان الحياة لنظام إثيريوم البيئي للتمويل اللامركزي - فهي تسوي الصفقات، وتولد العائد، وتعمل كضمان لبروتوكولات الإقراض. تلك الـ $68.9B في القيمة الإجمالية المقفلة؟ مدعومة بالعملات المستقرة.

**سيناريو المخاطر**: إذا استقر قيمة العملة المستقرة لعدة أشهر، فإن الدولارات الجديدة تتدفق أقل إلى إثيريوم. نشاط أقل = نمو أبطأ في التمويل اللامركزي = ضغط محتمل على سعر ايثر.

**لكن هنا طريقة المواجهة**: منتجات الخزينة الأمريكية المرمزة تكتسب زخمًا. إذا استقرت العملات المستقرة لكن تسريع سندات الخزينة على السلسلة، فقد تستمر تدفقات الدولار الصافية في الواقع — مما يحافظ على قاعدة السيولة المعادلة للإثيريوم.

**الخط السفلي**: هذه علامة صفراء، وليست إشارة بيع. الطلب الهيكلي على العملات المستقرة لا يزال قويًا (الأطر التنظيمية تتصلب). راقب الأشهر 2-6 القادمة — إذا استؤنف نمو العملات المستقرة، ستصبح هذه الانخفاضات تاريخًا قديمًا. إذا استمرت في التذبذب الجانبي، فذلك هو الوقت الذي تعيد فيه تقييم فرضية الايثيريوم.