لم ينهار البيتكوين.

تم تنفيذها.

السلاح: سندات الحكومة اليابانية.

في 1 ديسمبر 2025، وصل العائد على السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 1.877 في المئة. وهو الأعلى منذ يونيو 2008. بينما بلغ العائد على السندات لأجل سنتين 1 في المئة. وهو مستوى لم يُرَ منذ قبل سقوط ليمان.

هذا أدى إلى حل أكبر صفقة تحكيم في تاريخ البشرية.

تجارة يين كاري. تقديرات متحفظة: 3.4 تريليون دولار. تقديرات واقعية: $20 تريليون. على مدى ثلاثين عامًا، اقترض العالم أموالًا يابانية مجانية لشراء كل شيء. أسهم التكنولوجيا. الخزائن. بيتكوين.

تلك الحقبة انتهت الشهر الماضي.

كان النقل ميكانيكياً. ترتفع العوائد. يقوى الين. تصبح المراكز المرفوعة غير مربحة. يبدأ البيع. يؤدي البيع إلى طلبات الهامش. تؤدي طلبات الهامش إلى تصفيات. تؤدي التصفيات إلى مزيد من البيع.

10 أكتوبر: تم تصفية $19 مليار في مراكز العملات المشفرة خلال 24 ساعة. أكبر مسح في يوم واحد في تاريخ الأصول الرقمية.

نوفمبر: هربت 3.45 مليار دولار من صناديق ETF بيتكوين. فقد صندوق بلاك روك 2.34 مليار دولار. أسوأ شهر له منذ بدايته.

1 ديسمبر: تم تصفية $646 مليون آخر قبل الغداء.

توافق بيتكوين مع ناسداك: 46 بالمئة. مع S&P 500: 42 بالمئة. "التحوط غير المرتبط" هو الآن تعبير مضاعف عن ظروف السيولة العالمية.

ومع ذلك، تحتوي البيانات على مفارقة. بينما انهارت الأسعار، قامت الحيتان بتجميع 375,000 BTC. قام المعدّنون بتقليص المبيعات من 23,000 BTC شهريًا إلى 3,672. شخص ما يشتري ما تبيعه المؤسسات.

نقطة التحول: 18 ديسمبر. قرار سياسة بنك اليابان.

إذا زادوا في رفع الأسعار وأرسلوا إشارات أكثر، سيختبر البيتكوين 75,000 دولار.

إذا توقفوا، فإن ضغط الشراء القصير يمكن أن يستعيد 100,000 دولار في غضون أيام.

هذه ليست حول العملات المشفرة بعد الآن. هذا يتعلق بتكلفة رأس المال في عالم نسي أن المال له ثمن.

جاء صائد الأرامل لجمع المحصول.

ضعها وفقًا لذلك.