هل وول مارت يفقد الزخم؟ إليك ما قد تكشفه أرباح الربع الثالث

يتوقع وول ستريت أن تعلن وول مارت عن $0.61 EPS عندما تقدم أرباح الربع الثالث - ارتفاع قوي بنسبة 5.2% على أساس سنوي. من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى $177.14 مليار (+4.5% على أساس سنوي)، وهو ما يبدو صحيًا على السطح. ولكن عند التعمق أكثر، تصبح الصورة أكثر إثارة للاهتمام.

التباطؤ الذي لا يتحدث عنه أحد

إليك حيث تصبح الأمور مثيرة: يتوقع المحللون أن مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة في وول مارت الولايات المتحدة ( بدون الوقود ) ستكون 4.0%، بانخفاض حاد من 5.3% قبل عام. هذه نقطة أساسية واحدة وعشرون - تباطؤ ملحوظ في الزخم الأساسي للبيع بالتجزئة.

تروي قصة مماثلة نادي سام. مبيعات المقارنة المتوقعة 4.0% مقابل 7.0% العام الماضي. الترجمة: نادي العضوية يبرد بسرعة.

حتى وول مارت الدولية لا تعمل بكامل طاقتها. من المتوقع أن ينمو المبيعات بنسبة 5.9% مقابل 8.0% سابقًا. ما الاتجاه السائد؟ مبيعات المتاجر المتعاقدة.

الجانب الإيجابي

ليس كل السحب الداكنة كذلك. من المتوقع أن ينمو الدخل من العضوية وغيرها بنسبة 7.7% على أساس سنوي ليصل إلى 1.71 مليار دولار—واحدة من أسرع القطاعات نمواً. هذا النشاط ذو الهامش الأعلى يعوض جزئياً الضغط على التجزئة.

تستمر توسعة المتاجر: سام's كلوب يضيف متاجر (602 مقابل 600)، بينما تتزايد المواقع الدولية إلى 5,628 موقعاً ( من 5,454). لا يزال نطاق وجود المتاجر يتوسع، حتى لو كانت مبيعات المتاجر نفسها تتباطأ.

ماذا يعني ذلك لمحفظتك

انخفض سهم وول مارت 4.9% على مدار الشهر الماضي بينما ارتفع مؤشر S&P 500 1.5%—وهو أداء ضعيف يعكس مخاوف المستثمرين. عيّنت زاكز تصنيف احترافي (#3 rank)، مما يشير إلى وجود محفزات محدودة للارتفاع.

المسألة الأساسية: إنفاق المستهلكين يعود إلى طبيعته بعد طفرة التضخم. وول مارت تستفيد من حركة المرور، لكن نمو المعاملات يتباطأ. قبل صدور الأرباح، راقب أي تخفيضات إضافية في تقديرات EPS - لقد قام المحللون بتعديل التوقعات بالكاد (+0.2% على مدار 30 يومًا)، مما يشير إلى أنهم لا يزالون يقومون بالتكيف مع هذه الحقيقة الجديدة.

النتيجة النهائية: تظل وول مارت خيارًا دفاعيًا في أوقات عدم اليقين، ولكن قد تكون أيام تسارع مبيعات المقارنة بنسبة 5% أو أكثر وراءنا.