مستقبلات القهوة ترتفع بسبب صدمتي عرض مزدوجتين

أنهى كل من قهوة الأرابيكا والروبستا على ارتفاع يوم الخميس وسط تقليص الإمدادات. ارتفعت قهوة الأرابيكا لشهر مارس بمقدار +1.80 (+0.48%) بينما قفزت قهوة الروبستا لشهر يناير بمقدار +115 (+2.55%) إلى ذروتها خلال أسبوعين.

تعكس التحركات قوى متضاربة: الضيق على المدى القريب مقابل الوفرة على المدى الطويل.

ما الذي يدفع الأسعار للارتفاع:

• فيتنام تتعرض لأمطار غزيرة في محافظة داك لاك (أكثر المناطق نمواً)، مما يهدد بتلف المحاصيل
• الرسوم الجمركية الأمريكية على القهوة البرازيلية تسبب انهيار الواردات: انخفضت مشتريات القهوة الأمريكية من البرازيل بنسبة 52% ( من أغسطس إلى أكتوبر 2025 مقارنة بالعام السابق) إلى 984 ألف كيس فقط.
• مخزونات ICE تتراجع بشكل كبير - مخزونات الأرابيكا تصل إلى أدنى مستوياتها في 1.75 عام عند 398 ألف كيس؛ والروبستا عند أدنى مستوياتها في 4 أشهر
• ضعف الدولار يؤدي إلى تغطية قصيرة في الأرابيكا

التيار الهبوطي:

• توقع إنتاج البرازيل لعام 2026/27 عند مستوى قياسي يبلغ 70.7 مليون كيس (+29% على أساس سنوي)، بما في ذلك 47.2 مليون أرابيكا
• إنتاج الروبستا في فيتنام يرتفع بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن في 2025/26 ( أعلى مستوى في 4 سنوات )
• صادرات القهوة العالمية لا تزال متواضعة عند 138.66 مليون كيس (انخفاض بنسبة -0.3% على أساس سنوي)

القصة الحقيقية: الرسوم الجمركية تخلق نقصاً مصطنعاً في المعروض في السوق الأمريكية بينما تظل المخزونات العالمية مرتفعة. عندما/إذا أوضحت إدارة ترامب وضع الرسوم الجمركية البرازيلية بنسبة 40%، توقع تقلبات.