عندما تتحول الهيئات التنظيمية إلى المال كسلاح ضد بيتكوين

ما هي الوسائل التي تستخدمها الهيئات التنظيمية الأمريكية لمواجهة البيتكوين؟ قد تكون الإجابة أكثر مباشرة مما تتصور.

إعادة التاريخ: شبح “عملية الخنق”

في العقد 2010، أطلق وزارة العدل الأمريكية مشروعًا برمز “Operation Choke Point”. كانت الأسباب الظاهرة هي مكافحة الاحتيال وغسل الأموال، لكن التنفيذ كان قاسيًا للغاية - من خلال قطع خدمات المؤسسات المالية، تم تجميد整个 القطاع بلا رحمة. من مبيعات الذخيرة، خدمات القروض إلى المحتوى للبالغين، بمجرد أن يتم استهدافها، ستقطع المؤسسات المالية التعاون. في النهاية، أدى ذلك إلى مجموعة كبيرة من الدعاوى والتحقيقات الفيدرالية، حتى أن حاكم ولاية أوكلاهوما السابق لم يستطع تحمل ذلك، وانتقد الأمر بأنه أكثر مثل “تنظيف الخصوم الأيديولوجيين” بدلاً من أن يكون تنظيمًا حقيقيًا.

في عام 2017، أعلنت إدارة ترامب عن إنهاء هذا المشروع، وفي عام 2018، تعهدت FDIC بتحسينه. لكن الكثيرين يشعرون أنه لم يتغير شيء حقًا.

2023: “الموت الانتقائي” وراء انهيار البنوك

تقدم إلى مارس 2023.

بنك سيلفر غيت (الذي يركز على عملاء التشفير منذ 10 سنوات) أعلن بحزن عن تصفية بعد انهيار FTX. في نفس الشهر، بنك وادي السيليكون (SVB) تم الاستيلاء عليه من قبل FDIC بسبب سحب العملاء مبالغ كبيرة وتقلص الأصول - وهو ثاني أكبر انهيار مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة. لكن الأكثر غرابة هو مصير بنك سيغنيتشر.

تعمل Signature في مجال التشفير منذ عام 2018، حيث يأتي 30% من ودائعها من هذا المجال. في 12 مارس، وبعد تداعيات انهيار SVB، أغلقت إدارة الخدمات المالية في نيويورك فجأة البنك – والسبب هو مواجهة خطر سحب كبير. هل يبدو هذا منطقيًا؟ لكن التفاصيل لها أهمية بالغة:

• إجمالي السحب: 10 مليار دولار (على الرغم من أنه كبير، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن مستوى تهديد النظام)
• الودائع غير المؤمنة: $79.5 مليار، تمثل 90% من إجمالي الودائع
• الاحتياطي النقدي: يشكل فقط 5% من الأصول (المتوسط الصناعي 13%)

المسألة الرئيسية هي أن الهيئات التنظيمية الفيدرالية كانت على علم بهذه الأرقام قبل إعلان Signature عن الإنقاذ. لماذا اختاروا بالتحديد هذه البنك الصديق للعملات المشفرة؟

قال النائب السابق بارني فرانك في مجلس إدارة Signature، حيث صرح حينها: “تسعى الجهات التنظيمية إلى إصدار إشارات صارمة ضد العملات المشفرة. وقد أصبحنا كبش فداء، لأن مشاكلنا لا تتعلق أساسًا بسوء الإدارة.” عندما أعلنت FDIC أن أصول Signature ستنتقل إلى بنك Flagstar، ولكن استثنت بشكل واضح الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية، أكدت افتتاحية وول ستريت جورنال: هذه هي الاضطهاد السياسي.

سياسة المدفعية: من التحذيرات إلى الحظر

في أوائل عام 2023، كثفت الجهات التنظيمية من إجراءاتها:

3 يناير: بيان مشترك من الاحتياطي الفيدرالي وFDIC ومكتب المراقبة النقدية ( OCC ) - يشير إلى أن الأصول المشفرة مليئة بالمخاطر، ويجب على البنوك توخي الحذر. الترجمة هي: لا تلمس التشفير.

27 يناير: أصدرت البيت الأبيض “خارطة طريق لتخفيف مخاطر العملات المشفرة”، مشيرةً إلى أن العملات المشفرة قد تشكل تهديدًا للاستقرار المالي، حتى أنها حذرت من عدم السماح لصناديق التقاعد بالمشاركة في سوق العملات المشفرة.

7 فبراير: القواعد الجديدة للاحتياطي الفيدرالي - تحظر على البنوك الأعضاء في الولايات الاحتفاظ بالأصول المشفرة، وإصدار الرموز “غير متوافقة بشدة مع ممارسات البنوك الآمنة”. بعبارة أخرى، “لا تفكر في ذلك”.

مايو: اقترحت إدارة بايدن فرض ضريبة استهلاك بنسبة 30% على تعدين البيتكوين - تم تصميم هذه الضريبة خصيصًا للتعدين، وليس هناك صناعة أخرى تتمتع بهذه المعاملة.

أشار براين مورغنشتيرن، المسؤول عن السياسات في Riot Platforms (واحدة من أكبر شركات التعدين المدرجة في الولايات المتحدة)، في ذلك الوقت إلى أن هذا من الواضح أنه قمع لنشاط قانوني، بدعوى “البيئة”، لكن في الواقع هو تحيز صارخ.

الضرر الحقيقي: لماذا يجب على لاعبي Bitcoin الاهتمام

سأل شخص: البيتكوين لامركزي، فلماذا لا يزال يعتمد على النظام المصرفي التقليدي؟

الإجابة: أنت تعيش في مكان به قوانين.

مؤسسة Custodia المصرفية التي أسستها كايتلين لونغ قضت سنوات في السعي للحصول على تشريعات على مستوى الولاية والفيدرالية لتوفير قناة قانونية لمستخدمي البيتكوين. حصلت Custodia على ترخيص مصرفي في ولاية وايومنغ في عام 2020، مما يتيح لها حفظ البيتكوين. ولكن عندما تقدمت بطلب للحصول على حساب رئيسي في الاحتياطي الفيدرالي (للوصول إلى نظام FedWire ومعالجة المعاملات الكبيرة)، واجهت تأخيراً غير معقول.

Long كشف لاحقًا: في يناير 2023، اتصل الصحفيون فجأة بـ Custodia قائلين إنهم اكتشفوا أن جميع المتقدمين للبنوك الذين تقدموا بطلبات للحصول على ترخيص من الاحتياطي الفيدرالي وOCC، والتي تشمل الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية (بما في ذلك Custodia) تمت مطالبتهم بشكل غير رسمي بسحب الطلبات. لم يصوت الاحتياطي الفيدرالي حتى، لكن القرار قد تم اتخاذه بالفعل.

هذه هي الوجه الحقيقي لعملية Choke Point 2.0.

نموذج سئ: دروس من FTX

ستقول الهيئات التنظيمية: نحن هنا لمنع الاحتيالات مثل FTX.

لكن هناك مشكلة في المنطق. السبب في أن FTX استطاعت أن تخدع عشرات المليارات من الدولارات هو أنها اختبأت في جزيرة صغيرة في الكاريبي، مما مكنها من الهروب تمامًا من الرقابة الأمريكية. عندما يتم تجميد الشركات المحلية المتوافقة، فإن المنصات التي تعمل بشكل غير قانوني تعيش حياة أفضل - لأنه لا يوجد تنافس.

إذا استمرت الولايات المتحدة في اللعب بهذه الطريقة، ستكون النتيجة: اللاعبين المتوافقين يخرجون إلى البحر، وفضلات الفئران تحتكر وكر الفئران.

أين المخرج

النصيحة التي قدمها السيناتور بيل هاغرتي (عضو لجنة البنوك) كانت واضحة جدًا:

“لا يمكن لمجتمع التشفير أن يقف مكتوف الأيدي بعد الآن.” يحتاج إلى المزيد من الناس:

1. اتصل بالمسؤولين المنتخبين، وعلّمهم الفرق بين البيتكوين والعملات الزائفة
2. اشرح كيف يوفر Bitcoin خيارًا عندما يفقد الناس الثقة في النظام المالي التقليدي
3. دفع السياسات البناءة من خلال الاقتراع والأصوات

بريان مورغنسترن أضاف: “البيتكوين هو أقدم وأكثر الأصول التي تم التحقق منها. يجب أن تكون عتبة دخوله في أي إطار سياسي هي الأدنى. المفتاح هو جعل القيادة تفهم عدد الأصوات والمصالح الاقتصادية المعنية في هذا الأمر.”

الحد الأدنى: إذا استمرت الهيئات التنظيمية في الخلط بين Bitcoin والعملات البديلة، واستمرت في استخدام الخنق المالي لمكافحة الابتكار، فسوف يكتشفون في النهاية أن Bitcoin لا يحتاج إلى إذنهم على الإطلاق - ولكن في ذلك الوقت سيكون الضرر قد حدث. إنه ليس متأخراً جداً بعد لإنشاء قنوات امتثال ووضع سياسات حكيمة. فقط، الوقت ينفد.