لو استمرت الاحتياطي الفيدرالي في البيع الجنوني لسندات الخزانة، هل يمكن أن لا ترتفع تكلفة اقتراض الحكومة بشكل جنوني؟ التوقف المؤقت الآن هو في الواقع منح وزارة الخزانة فرصة لالتقاط الأنفاس.

بالنسبة للسوق، يعتبر ذلك بمثابة جرعة طمأنينة قصيرة الأجل. لقد تم تجاوز أصعب فترة من الضيق في السيولة، ويمكن للأصول ذات المخاطر أن تلتقط أنفاسها مؤقتًا.

ومع ذلك، لا تتعجلوا في الاحتفال بعد — لا يزال حجم الميزانية العمومية أكبر بحوالي 2 تريليون دولار مقارنة بما كان عليه قبل الجائحة. بعبارة أخرى، السيولة في السوق لم تُسحب كثيرًا في الواقع.