#数字货币市场洞察 $BNB $ETH

تعديل سياسة الاحتياطي الفيدرالي الذي يبدو غير ملحوظ قد يكون بالفعل يحرك تدفقات أموال بمستوى تريليونات الدولارات.

في نهاية نوفمبر، تم إصدار نشرة اتحادية بهدوء: تم تخفيف قيود eSLR (نسبة الرافعة المالية التكميلية) بشكل دائم. وبالعامية، هذا يعني أن متطلبات رأس المال التي كانت صارمة جدًا سابقًا لحيازة البنوك لسندات الخزانة الأمريكية أصبحت الآن شبه معدومة. ماذا يعني ذلك؟ المؤسسات المالية التقليدية أصبح لديها فجأة "قدرة فائضة" بقيمة 210 مليار دولار، وهذه الأموال تبحث الآن عن مخرج جديد.

مصدروا العملات المستقرة شموا رائحة الدم. سابقًا، إصدار العملات المستقرة كان يتطلب ضمانات نقدية حقيقية، ما يجعله عالي التكلفة وضعيف الكفاءة؛ الآن يمكن للبنوك حيازة سندات الخزانة كأصول احتياطية بتكلفة منخفضة جدًا، وتكلفة سك العملات المستقرة انخفضت للنصف مباشرة. بيانات داخلية من إحدى أكبر البورصات تظهر: سوق العملات المستقرة نما خلال العام الماضي من 306 مليار دولار ليقترب من 400 مليار دولار، والتوقعات داخل القطاع تشير إلى أن هذا الرقم سيتجاوز 4 تريليون دولار خلال الأربع سنوات القادمة — ليس نموًا خطيًا، بل انفجار أسي.

الأهم هو نافذة الوقت. دورة التنصيف، تخفيف القيود على رأس المال، وتغير الموقف التنظيمي — ثلاثة متغيرات تاريخية اجتمعت معًا بشكل نادر. عندما يتم إلغاء قوانين مثل SAB121 تدريجيًا، وعندما تستطيع المؤسسات المالية التقليدية تحويل أصول سندات الخزانة إلى سيولة في سوق الكريبتو بشكل قانوني، ستتغير قواعد اللعبة تمامًا. الهدف السعري الذي وضعته سيتي: بيتكوين 200 ألف دولار، إيثريوم 20 ألف دولار، SOL تتجاوز الأربعة أرقام — هذه الأرقام قد تبدو مبالغ فيها، لكنها ليست مستحيلة في ظل سيولة محتملة بقيمة 4 تريليون دولار.

المؤسسات بدأت بالفعل تتحرك بهدوء. غولدمان ساكس اعتبر أعمال العملات المستقرة أولوية ربحية للعام القادم، منتجات بلاك روك للصناديق على البلوكشين جذبت بالفعل مليارات الدولارات، وأحد مديري الصناديق التحوطية أفصح سرًا عن استراتيجيتهم: "استثمار كامل في سندات الخزانة قصيرة الأجل بانتظار إشارة العائد، وبمجرد حدوثها ننتقل مباشرة إلى أصول الكريبتو."

بالطبع، هناك مخاوف خلف أجواء الاحتفال. إذا تدفقت بالفعل سيولة بقيمة 4 تريليون دولار، كل بروتوكول DeFi سيصبح كازينو عالي الرافعة، والتذبذب قد يصل إلى مستويات تاريخية غير مسبوقة. هذا ليس سوق صاعد لطيف، بل أشبه بتسونامي سيولة — قد يدفعك إلى القمة، أو يبتلعك في لحظة.

الصنبور فُتح بالفعل، ويبقى أن نرى من سيتمكن من اغتنام هذه المقامرة الكبرى.