طرحت وجهة نظر مثيرة للاهتمام من الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنتل. حجته؟ هذه الشركات الضخمة للذكاء الاصطناعي تدفع فعليًا لنفسها، ويُفترض بنا أن نسمي ذلك "طلب السوق".

فكر في الأمر. عندما تمول شركات التقنية الكبرى بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي بنفسها، أو تستحوذ على شركات ناشئة للذكاء الاصطناعي تابعة لها، أو تستثمر في مشاريع ضمن منظومتها، فإن الأموال تدور فقط بين محافظ شركات مختلفة تابعة لنفس المجموعة. هذا يخلق حجم معاملات ومقاييس تقييم تبدو مثيرة للإعجاب، لكن أين العميل الخارجي الذي يدفع فعليًا مقابل الحلول؟

هذه الحلقة المغلقة من التمويل الذاتي تولّد عناوين عن استثمارات بمليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي، لكنها لا تعكس بالضرورة اعتماد السوق الفعلي. الطلب الحقيقي يعني أن المستخدمين خارج المنظومة مستعدون للدفع مقابل القيمة. ليس الشركات الأم التي تعيد تدوير رأس المال بين الشركات التابعة.

التشابه مع أسواق الكريبتو لافت للنظر. كم عدد مشاريع البلوكتشين التي ضخمت قيمة TVL من خلال الإقراض الدائري؟ وكم من اقتصادات التوكن تعتمد على السيولة المملوكة للبروتوكول بدلًا من المستخدمين الحقيقيين؟ نفس الخطة، لكن في صناعة مختلفة.

من الجدير متابعة كيف سيتطور هذا السرد. إذا بدأت الأموال المؤسسية بالمطالبة بإثبات الإيرادات الفعلية من عملاء مستقلين وليس فقط من معاملات ضمن المنظومة، قد نشهد تعديلات حادة في بعض التقييمات.