انخفضت أرصدة الإيثيريوم في البورصات إلى مستويات تاريخية: ماذا يعني ذلك لسعر ETH

TheCryptoUpdates العنوان الأصلي: الرابط الأصلي: https://www.thecryptoupdates.com/ether-exchange-balances-hit-lowest-level-since-2015-supply-squeeze-possible/

انخفاض احتياطيات ETH في البورصات إلى أدنى مستوياتها تاريخياً

وصل الإيثيريوم المخزن في بورصات العملات الرقمية المركزية إلى أدنى مستوياته منذ إطلاق الشبكة في 2015. ووفقاً لبيانات Glassnode، انخفضت أرصدة ETH في البورصات إلى 8.7% فقط يوم الخميس الماضي، ثم بقيت عند 8.8% يوم الأحد. هذا انخفاض كبير جداً عند التفكير فيه.

منذ أوائل يوليو، انخفضت كمية ETH في البورصات بنسبة 43%. ويتزامن ذلك مع بدء شراء الخزائن الرقمية للأصول الرقمية بشكل أكبر. ويجعلك تتساءل إذا ما كان الشراء المؤسسي بدأ فعلاً يأخذ زخمه.

أين تذهب كل هذه الـETH؟

يشير المحللون إلى عدة أماكن يتم سحب ETH منها بعيداً عن البورصات. الرهن (Staking) هو وجهة واضحة — الناس يقومون بتجميد ETH الخاص بهم للحصول على مكافآت. ثم هناك إعادة الرهن (Restaking)، والتي أصبحت شائعة جداً مؤخراً. نشاط الطبقة الثانية (Layer-2) عامل آخر، مع انتقال المزيد من ETH إلى حلول التوسع.

خزائن الأصول الرقمية تقوم بالشراء والاحتفاظ، الحلقات الضمانية تستخدم ETH كضمان، وحلول الحفظ طويلة الأجل تبقي العملات خارج السوق. عند جمع كل هذه العوامل معاً، يتوفر كمية أقل من ETH للتداول.

مقارنة بالبيتكوين، الذي يوجد 14.7% من معروضه في البورصات، يبدو ETH مشدوداً بشكل خاص. هذا الفرق قد يكون أكثر أهمية مما يدركه البعض.

الإشارات الفنية وحركة السعر

أشار المحلل Sykodelic إلى اختراق مؤشر On-Balance Volume فوق المقاومة مؤخراً. تم رفض السعر، لكن ذلك يُعد انحرافاً كلاسيكياً يُشير إلى قوة شراء خفية. هذه الأنماط غالباً ما تسبق تحركات صاعدة.

حركة السعر نفسها تبدو صاعدة لبعض المراقبين. فقد بقي الإيثيريوم معظم الوقت فوق 3,000 دولار خلال الأيام الخمسة الماضية، رغم أنه لم يستطع اختراق مقاومة 3,200 دولار. حالياً، يتماسك حول 3,050 دولار.

اللافت أن زوج ETH/BTC اخترق خط الاتجاه الهابط الأسبوع الماضي. قد يُشير ذلك إلى أن ETH بدأ يتفوق على البيتكوين، وهو أمر لم يحدث باستمرار منذ فترة.

التداعيات المحتملة

مع توفر كمية أقل من ETH في البورصات، قد يؤدي أي ضغط شراء كبير إلى حدوث أزمة عرض. عندما لا يكون هناك عدد كافٍ من البائعين لتلبية الطلب، يمكن أن تتحرك الأسعار بسرعة. الأمر يتعلق بأساسيات الاقتصاد فعلاً.

لكن يجب أن أكون حذراً هنا — ليس بالضرورة أن يؤدي شح العرض إلى ارتفاع الأسعار. فالمعنويات السوقية، والظروف الاقتصادية العامة، والتطورات التنظيمية كلها تلعب دوراً أيضاً.

وصف موجز أبحاث الاستثمار الكلي بيئة ETH الحالية بأنها “أشد بيئة شح للعرض في تاريخها.” هذا وصف قوي، لكن البيانات تبدو داعمة له. ما إذا كان هذا سيترجم إلى زخم سعري مستدام أم لا، فهذا ما سنراه.

ما يلفت انتباهي هو مدى اختلاف هذا عن الدورات السابقة. فقد نضج النظام البيئي، مع وجود استخدامات حقيقية تتجاوز المضاربة فقط. الرهن المالي (Staking)، التمويل اللامركزي (DeFi)، وشبكات الطبقة الثانية يتم استخدامها فعلياً وليس مجرد الحديث عنها.

مع ذلك، الأسواق لا يمكن التنبؤ بها دائماً. انخفاض أرصدة البورصات قد يمهد لحدوث تقلبات، لكن الاتجاه ليس مضموناً. يجدر مراقبة تطورات هذا الأمر خلال الأسابيع القادمة، خاصة مع تزايد الاهتمام المؤسسي على ما يبدو.