هناك تباين مثير يتشكل قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. إجماع السوق؟ من المتوقع خفض سعر الفائدة. متداولو العقود الآجلة يسعرون ذلك بنسبة احتمال تقارب 80%.

لكن هناك مفاجأة: بنك UniCredit لا يتفق مع هذا الرأي. عملاق البنوك الإيطالي يعتقد أن الفيدرالي سيبقي على الأسعار دون تغيير.

لماذا هذا مهم؟ سياسات البنوك المركزية تتحكم في السيولة عبر جميع الأسواق – الأسهم، السندات، وحتى العملات الرقمية. عندما تنخفض أسعار الفائدة، عادة ما ترتفع الأصول عالية المخاطر. لكن عندما لا تتفق التوقعات مع الواقع؟ تتصاعد التقلبات.

هذا الوضع يخلق سيناريوهات غير متوازنة. إذا خفض الفيدرالي الفائدة كما هو متوقع، قد تكون الأسواق قد استعدت بالفعل. لكن إذا أصاب توقع UniCredit المخالف للصورة العامة وبقيت الأسعار كما هي، قد نشهد إعادة تسعير حادة في جميع الأسواق.

من المهم مراقبة كيفية تطور الأمور. قرارات الفيدرالي تؤثر في جميع أركان القطاع المالي، وأن تكون على الجانب الخطأ من الإجماع قد يكون مكلفًا.