今晚，将迎来美联储本年最受关注的一次降息决议。

市场普遍押注降息几乎板上钉钉。但真正决定未来几
个月风险资产走势的，并不是再降25个基点，而是
一个更关键的变量： 美联储是否将重新向市场注入流
动性。
因此这一次，华尔街盯着的不是利率，而是资产负债
表。
根据美国银行、先锋领航、PineBridge等机构的预
期，美联储可能在本周宣布，从明年 1 月起启动每月
450 亿美元的短债购买计划，作为新一轮的「储备金
管理操作」。换言之，这味着美联储可能正在悄悄
重启一个「变相扩表」的时代，让市场在降息前就提
前进入流动性宽松。
但真正令市场紧张的，是这一幕发生的背景﹣﹣美国
正步入一个前所未有的货币权力重构期。
特朗普正在用一种远比所有人预期更快、更深、更彻
底的方式接管美联储。不只是换掉主席，而是重新划
定货币体系的权力边界，将长期利率、流动性与资产
负债表的主导权，从美联储手中收回到财政部。过去
几十年被当作「制度铁律」的央行独立性，正在被悄
悄松动。
这也是为什么，从美联储的降息预期到ETF的资金
变动，从MicroStrategy 和 Tom Lee 的逆势加仓等
等，所有看似分散的事件，其实都在收敛到同一个底
层逻辑：美国正迎来一个「财政主导的货币时代」。
而这些，对加密市场又会有哪些影响？