تحليل: خيارات البيتكوين بقيمة 23.8 مليار دولار من المتوقع أن تنتهي في ديسمبر

ملخص AI
وفقًا لـ ChainCatcher، أبلغ محلل البيانات على السلسلة ميرفي أن خيارات البيتكوين بقيمة اسمية تقارب 23.8 مليار دولار من المتوقع أن تنتهي في 26 ديسمبر. ويشمل ذلك خيارات ربع سنوية، وخيارات سنوية، وعدد كبير من المنتجات المهيكلة. من المتوقع أن يؤدي الانتهاء إلى "تركيز عمليات التسوية وإعادة تسعير التعرض للمخاطر" في سوق مشتقات البيتكوين في نهاية العام. بينما قد تكون الأسعار مقيدة هيكليًا قبل الانتهاء، من المحتمل أن يزيد عدم اليقين بعدها.
تشير البيانات إلى تراكم كبير في الفائدة المفتوحة (OI) بالقرب من سعر البيتكوين الحالي عند موقعين رئيسيين: خيار وضع عند 85,000 دولار مع 14,674 بيتكوين وخيار شراء عند 100,000 دولار مع 18,116 بيتكوين. هذه النشاطات ليست نمطية للمستثمرين الأفراد بل تمثل صناديق كبيرة الحجم وطويلة الأمد، ومن المحتمل أن تشمل مراكز التحوط لصناديق الاستثمار المتداولة، وشركات خزينة البيتكوين، والمكاتب العائلية الكبيرة التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين.
يعكس خيار الوضع عند سعر التنفيذ 85,000 دولار طلبًا قويًا للتحوط ضد المخاطر النزولية عند هذا المستوى، مع اتخاذ المشترين المبادرة. وبالمثل، فإن التراكم الكبير من الفائدة المفتوحة عند سعر التنفيذ 100,000 دولار لا يشير بالضرورة إلى تفاؤل السوق، بل يظهر أن الصناديق طويلة الأمد على استعداد للتخلي عن احتمالات الارتفاع فوق هذا المستوى مقابل التدفقات النقدية الحالية والتحكم في المخاطر.
من خلال شراء خيارات وضع أدنى وبيع خيارات شراء أعلى، يتم ضغط توزيع عائدات البيتكوين ضمن نطاق manageable. ومع تطور الفائدة المفتوحة بالفعل بشكل كبير، من المتوقع أن يمارس هذا الممر من الخيارات بين 85,000 و100,000 دولار تأثيرًا هيكليًا على أسعار البيتكوين، مخلقًا "قمعًا ضمنيًا فوق، وامتصاصًا سلبيًا أدناه، وتقلبات داخل النطاق الأوسط" قبل 26 ديسمبر.