البحث عن خط الاستثمار الرئيسي لعام 2026: ما هي الاتجاهات التي تستحق المتابعة؟

انطلا

بقلم آدهارش بانيرسيلفام

التجميع: البلوكشين العامي

الأمر بسيط: السلسلة التي صممتها وبنيت وتكييفها للتطبيق ستتألق. سيتم تجميع أفضل سلسلة تطبيقات للعام المقبل بعناية بناء على البدائيات والمبادئ الأولى.

الموجة الأخيرة من المطورين والمستخدمين والمؤسسات ورأس المال التي دخلت السلسلة مختلفة عن السابق: لديهم ثقافات محددة (يمكن فهمها: تعريف تجربة المستخدم) يقدرونها على المثل المجردة مثل اللامركزية ومقاومة الرقابة. في الواقع، أحيانا يكون هذا متوافقا مع البنية التحتية الحالية لدينا، وأحيانا لا.

في حالة التطبيقات غير المهنية المجردة تشفيرا مثل بلاكبيرد أو فاركاستر، فإن الجوانب المهمة بشكل خاص من تجربة المستخدم، قرارات التصميم المركزية التي بدت هرطقة حتى قبل ثلاث سنوات — مثل العقد المشتركة وأجهزة التسلسل المفردة وقواعد البيانات المخصصة — تبدو منطقية فعلا. وينطبق الأمر نفسه على سلاسل العملات المستقرة ومنصات التداول مثل Hyperliquid* وGTE، التي تعتمد على أجزاء من الثانية، وتقلبات الأسعار البسيطة (ticks)، والأسعار المثلى.

لكن هذا لا ينطبق على كل تطبيق جديد.

ومع هذا الارتياح مع المركزية، على سبيل المثال، يزداد الاهتمام بالخصوصية في المؤسسات والتجزئة. يمكن أن تكون تطبيقات العملات الرقمية مختلفة تماما لاحتياجات وتجارب مرغوبة، وكذلك بنيتها التحتية.

لحسن الحظ، لم يعد تجميع سلاسل من الصفر تلبي هذه التعريفات المحددة لتجربة المستخدم معقدا كما كان قبل عامين. في الوقت الحاضر، الأمر لا يختلف تقريبا عن تجميع جهاز كمبيوتر مخصص.

بالطبع، يمكنك اختيار كل سائق ومروحة وكابل بنفسك. لكن إذا لم تكن بحاجة إلى هذا المستوى من التفاصيل (وهو أمر محتمل)، يمكنك استخدام خدمات مثل Digital Storm أو Framework، التي تقدم مجموعة من أجهزة الكمبيوتر المخصصة الجاهزة لتلبية احتياجات مختلفة. إذا كنت في المنتصف، يمكنك إضافة أجزائك الخاصة إلى المكونات التي اختاروها بالفعل وتعلم أنها يمكن أن تعمل معا بشكل جيد. هذا يمنحك مزيدا من الوحدة والمرونة والقدرة على رفض المكونات التي لا تحتاجها فعليا، مع ضمان أداء المنتج النهائي بمستوى عال.

من خلال تجميع وتكييف عناصر بدائية مثل آليات الإجماع، وطبقات التنفيذ، وتخزين البيانات، والسيولة، تخلق التطبيقات أشكالا ثقافية فريدة تعكس باستمرار احتياجات مختلفة (يمكن فهمها: فكرة تجربة المستخدم)، وتلبي جمهورها المستهدف الفريد، وفي النهاية تحتفظ بقيمتها. يمكن أن تبدو هذه الأشكال مختلفة مثل ToughBooks أو ThinkPads أو أجهزة الكمبيوتر المكتبية أو MacBook، لكنها أيضا تتقارب وتتعايش إلى حد ما – فليس لكل جهاز كمبيوتر نظام تشغيل فريد خاص به. علاوة على ذلك، يصبح كل مكون ضروري “مقبضا” يمكن للتطبيق تعديله وتعديله حسب الحاجة دون الخوف من كسر التغييرات في البروتوكول الأصلي.

في ضوء استحواذ سيركل على مالاكيت، وهي شركة تابعة لشركة أونورومال سيستمز، فإن السيادة على مساحة الكتل المخصصة هي أولوية أوسع بوضوح في الوقت الحالي. في العام القادم، أنا متحمس لرؤية التطبيقات والفرق تحدد وتمتلك مواردها السلاسلية حول البدائيات والإعدادات الافتراضية المعقولة التي توفرها شركات مثل Commonware وDelta، مثل HashiCorp أو Stripe Atlas للبلوكشين ومساحة الكتل.

في النهاية، سيسمح هذا للتطبيقات بامتلاك تدفقها النقدي مباشرة واستخدام الشكل الفريد الذي بنيت عليه، بطريقتها الخاصة، لتوفير أفضل تجربة مستخدم كخندق دائم.

توقع أن يستمر السوق في الابتكار

واحدة من أكثر التطبيقات شهرة في هذه الدورة هي أسواق التنبؤ. مع حجم تداول أسبوعي قياسي بلغ 2 مليار دولار عبر جميع منصات العملات الرقمية، من الواضح أن هذه الفئة اتخذت خطوات ذات مغزى نحو أن تصبح منتجا استهلاكيا رئيسيا.

وقد خلق هذا الزخم رياحا خلفية للمشاريع القريبة من الفضاء التي تهدف إلى تكمل أو استبدال قادة السوق الحاليين مثل بوليماركت وكالشي. لكن وسط الضجة، التمييز بين الابتكار الحقيقي والضوضاء هو المفتاح الأساسي لتحديد الأشياء التي تستحق المشاهدة في عام 2026.

من منظور هيكل السوق، أنا متحمس بشكل خاص للحلول التي تقلل الفروقات وتعمق الاهتمام المفتوح. على الرغم من أن إنشاء السوق لا يزال مرخصا وانتقائيا، إلا أن سيولة سوق التوقعات لا تزال ضعيفة نسبيا بالنسبة للصانعين والمستهلكين. هناك فرصة حقيقية لتحسين أنظمة التوجيه المثلى، ونماذج السيولة المختلفة، وكفاءة الضمانات من خلال منتجات مثل الاقتراض.

الحجم حسب الفئة هو أيضا دافع رئيسي لبعض الأماكن لتفوق على غيرها. على سبيل المثال، جاء حجم تداول كالشي في نوفمبر من فئة الرياضة، مما يبرز أن بعض الأماكن مجهزة بشكل أفضل للتنافس على سيولة مفضلة. على النقيض من ذلك، يمتلك بوليماركت حجم تداول يزيد عن 5 إلى 10 أضعاف حجم تداول كالشي في الأسواق السياسية والمتعلقة بالعملات الرقمية.

ومع ذلك، لا تزال أسواق التنبؤ على السلسلة أمامها طريق طويل للوصول إلى تبني جماهيري حقيقي. نقطة مرجعية جيدة هي سوبر بول 2025؛ وقد حقق هذا وحده حجم تداول بلغ 23 مليار دولار في سوق المقامرة خارج السلسلة، وهو أكثر من عشرة أضعاف إجمالي حجم التداول اليومي الحالي لجميع الأسواق على السلسلة.

سد هذه الفجوة سيتطلب فريقا حادا وملهما لمعالجة القضايا الأساسية في سوق التنبؤ، وسأتابع هؤلاء اللاعبين عن كثب في العام القادم.

سيقوم المنظمون الوكلاء بتوسيع DeFi

طبقة التنظيم في DeFi تقع على طرفين: خوارزمية بحتة (منحنيات سعر فائدة مشفرة صلبة، قواعد إعادة توازن ثابتة) أو بشرية بحتة (لجان المخاطر، المديرون النشطون). يمثل القيمون الوكلاء نظاما ثالثا: وكلاء الذكاء الاصطناعي (نماذج اللغة الكبيرة + الأدوات + الحلقات) الذين يديرون استراتيجيات التنظيم والمخاطر في الخزائن، وأسواق الإقراض، والمنتجات المنظمة. هم لا يفرضون قواعد ثابتة فقط، بل يفكرون في المخاطر والفوائد والاستراتيجيات.

فكر في دور القيم في سوق مورفو، حيث يجب على شخص ما تحديد سياسات الضمانات، وحدود القرض إلى القيمة (LTV)، ومعايير المخاطر لإنتاج منتجات العائد. اليوم، هو عنق زجاجة بشري. يمكن للوكلاء تمديده. قريبا، سترى وكلاء المعارض يتنافسون وجها لوجه مع نماذج خوارزمية ومديرين بشريين.

متى سنرى “الحركة 37” من DeFi (في إشارة إلى الخطوة غير المتوقعة التي قام بها فريق Go الذكاء الاصطناعي AlphaGo ضد لي سيدول)؟

عندما أتحدث مع مديري صناديق العملات الرقمية عن الذكاء الاصطناعي، أحصل على إجابتين: إما أن نماذج اللغة الكبيرة على وشك أتمتة كل مكتب تداول، أو أنها “ألعاب هلوسية” لن تصمد أمام اختبار السوق الحقيقي. كلا المنظرين يغفلان التحول المعماري. يجلب الوكلاء تنفيذا بلا مشاعر، والتزاما منهجيا بالسياسات، والتفكير المرن في مجالات يكون فيها البشر عرضة للضوضاء، ويكون الخوارزميات بحتة، وهشا جدا. من المرجح أن يشرفوا و/أو يؤلفوا خوارزميات أدنى المستوى بدلا من استبدالها. تعمل نماذج اللغة الكبيرة كمهندسين معماريين لتصميم غلاف الأمان، بينما يبقى الكود الحتمي في مسار التأخير الساخن.

عندما تنخفض تكلفة التفكير العميق إلى بضعة سنتات، لن تكون الخزنة الأكثر ربحية هي التي تحتوي على أذكى البشر، بل تلك التي تمتلك أكبر قدر من الموارد الحاسوبية.

فيديو قصير عن واجهة المتجر الجديدة

الفيديوهات القصيرة أصبحت بسرعة الواجهة الافتراضية التي يكتشف فيها الناس (وفي النهاية يشترون) المحتوى الذي يحبونه. حقق تيك توك شوب أكثر من 20 مليار دولار في معاملات السلع الإجمالية (GMV) في النصف الأول من عام 2025، متضاعفا تقريبا من سنة بعد عام، ويدرب بهدوء جمهورا عالميا لرؤية الترفيه كواجهة متجرى.

ردا على ذلك، حول إنستغرام Reels من ميزة دفاعية إلى محرك إيرادات. هذا التنسيق يجلب المزيد من الانطباعات وحصة متزايدة من إيرادات ميتا المتوقعة للإعلانات في عام 2025. لقد أثبت Whatnot أن معدلات التحويل في المبيعات المدفوعة بالتخصيص في الوقت الحقيقي لا تضاهى في التجارة الإلكترونية التقليدية.

الخيط الذي يمر به بسيط: عندما يشاهد الناس المحتوى في الوقت الحقيقي، يتخذون قرارات أسرع. كل تمريرة تصبح نقطة قرار. تدرك المنصات ذلك، ولهذا السبب تختفي الحدود بين تدفقات الإحالة وعمليات الدفع. الخلاصة هي نقطة البيع الجديدة، وكل منشئ هو قناة توزيع.

الذكاء الاصطناعي يعزز هذا التحول أكثر. يقلل من تكلفة إنتاج الفيديوهات، ويزيد من كمية المحتوى، ويسهل على المبدعين والعلامات التجارية اختبار الأفكار في الوقت الحقيقي. المزيد من المحتوى يعني مساحة تحويل أكبر، وتستجيب المنصات بتحسين كل ثانية من الفيديو لتحديد نية الشراء.

العملات الرقمية تتناسب تماما مع هذا التحول. المحتوى الأسرع يتطلب مسارات دفع أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة. مع تحول التسوق إلى سهولة ودمج مباشرة في المحتوى نفسه، تحتاج إلى نظام يمكنه تسوية المدفوعات الصغيرة، وتوزيع وتقسيم الإيرادات بشكل برمجي، وتتبع الفوضى التي تؤثر على المساهمات داخل السلسلة. العملات الرقمية مصممة لمثل هذه العمليات، ومن الصعب تخيل عصر التجارة الأصلية فائقة النطاق في البث بدونه.

ستدفع تقنية البلوك تشين القانون الجديد لتوسيع نطاق الذكاء الاصطناعي

على مدى السنوات القليلة الماضية، كان التركيز على الذكاء الاصطناعي منصبا على سباق التسلح الذي يبلغ مليارات الدولارات بين الشركات الفائقة المستويات وعمالقة الشركات الناشئة، مع وجود مبتكرين لامركزيين يبحثون في الظلال.

لكن مع تحول الانتباه إلى أماكن أخرى، حققت بعض الفرق الأصلية للعملات الرقمية تقدما كبيرا في التدريب اللامركزي والاستدلال، وتحول حدود هذه الثورة الهادئة تدريجيا من الألواح البيضاء إلى بيئات الاختبار والإنتاج.

الآن، فرق مثل Ritual*، Pluralis، Exo*، Odyn، Ambient، Bagel، وغيرها جاهزة للوقت الذروة. هذا الجيل الجديد من المتنافسين على وشك إطلاق تأثير متعامد هائل على المسار الأساسي الذكاء الاصطناعي.

من خلال تدريب النماذج في بيئة موزعة عالميا، يمكن كسر قيود التوسع من خلال الاستفادة من أساليب جديدة للتواصل غير المتزامن والتوازي التي أثبتت في عمليات الإنتاج على نطاق واسع.

إن الجمع بين آليات التوافق الجديدة وأساسيات الخصوصية يجعل التفكير السري والقابل للتحقق خيارا واقعيا جدا في أدوات البناء على السلسلة.

وستجمع بنية البلوك تشين الثورية بين العقود الذكية (الحقيقية) والهياكل الحاسوبية التعبيرية، مما يبسط وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين الذين يستخدمون العملات الرقمية كوسيلة تبادل.

تم الانتهاء من أعمال الأساس.

التحدي الآن هو توسيع هذه البنى التحتية إلى بيئات إنتاجية وإظهار لماذا يمكن للبلوك تشين دفع الابتكار الأساسي في الذكاء الاصطناعي إلى ما هو أبعد من التجارب الفلسفية أو الأيديولوجية أو التجارب الفلسفية لجمع التبرعات.

الأصول الواقعية (RWAs) ستبشر بالاعتماد الواقعي

لقد كنا نستمع إلى الترميز لسنوات، ولكن مع اعتماد العملات المستقرة بشكل جماهيري، وقنوات الإيداع والسحب السلسة والقوية، وتنظيم ودعم أوضح حول العالم، نشهد أخيرا اعتمادا واسع النطاق لعملات العملات المستقرة. وفقا ل RWA.xyz*، هناك أكثر من 18 مليار دولار من الأصول المرمزة التي صدرت وقت كتابة هذا التقرير، مقارنة ب 3.7 مليار دولار فقط قبل عام، وأتوقع أن يتسارع هذا الزخم في 2026.

من المهم ملاحظة أن الترميز والخزائن هما أنماط تصميم مختلفة لأنظمة RWA: الترميز يخلق تمثيلا على السلسلة للأصول خارج السلسلة، بينما تخلق الخزائن جسرا بين رأس المال على السلسلة والعائد خارج السلسلة.

أنا متحمس لرؤية الترميز والسندات توفر الوصول إلى مجموعة واسعة من الأصول المادية والمالية، من السلع مثل الذهب والمعادن النادرة إلى الائتمان المرتفع لرأس المال العامل وتمويل المدفوعات، إلى الأسهم العامة والمرتفعة، والعديد من العملات العالمية الأخرى. نحتاج أيضا إلى التخلي عن خيالنا. أريد أن أرى البيض، ووحدات معالجة الرسوميات، ومشتقات الطاقة، والوصول إلى الأجور المكتسبة، وسندات الخزانة البرازيلية، والين الياباني، وغيرها، كلها على قيد السلسلة!

للتوضيح، الأمر ليس فقط عن وضع المزيد من الأشياء على السلسلة. بل يتعلق بترقية العالم لتوزيع رأس المال عبر البلوكشين العامة، التي تجعل الأسواق غير الشفافة والبطيئة والمعزولة متاحة وقابلة للبرمجة وسيولة. بمجرد أن توضع على السلسلة، سنستمتع بفوائد التركيب مع البدائيات اللامركزية التي بنيناها بالفعل.

وأخيرا، ستواجه العديد من هذه الأصول بلا شك تحديات في قابلية التحويل، والشفافية، والسيولة، وإدارة المخاطر، والتوزيع، لذا فإن البنية التحتية للتخفيف من هذه التحديات لا تقل أهمية ومثيرة!

نهضة منتجات مدفوعة بالوكلاء قادمة

الجيل القادم من الشبكات سيكون أقل تأثرا بالمنصات التي نتصفح بينها، وأكثر بالوكلاء الذين نتحدث معهم.

كلنا نعلم أن مساهمة الروبوتات والوكلاء في جميع أنشطة الشبكة تنمو بسرعة. تشكل الحسابات التقريبية، بما في ذلك النشاط داخل السلسلة وخارجها، حوالي 50٪ اليوم. في مجال العملات الرقمية، تقوم الروبوتات بشكل متزايد بالتداول، والتنسيق، والمساعدة، ومسح العقود، واتخاذ إجراءات نيابة عنا، حيث تغطي كل شيء من تداول الرموز وإدارة الخزائن إلى تدقيق العقود الذكية وتطوير الألعاب.

هذه هي حقبة الشبكات القابلة للبرمجة والمدفوعة بالوكلاء. بينما نحن في هذا المجال لفترة، سيكون عام 2026 هو العام الذي يبدأ فيه تصميم منتجات العملات الرقمية في تلبية احتياجات الروبوتات أكثر من البشر (بطريقة إيجابية، محررة، غير ديستوبية).

يبدو أن هناك شيئا ما لا يزال قيد العمل، لكنني شخصيا أتمنى لو قضيت وقتا أقل في النقر على الموقع ووقتا أكثر في التفاعل مع واجهة بسيطة تشبه الدردشة حيث أدير البوتات على السلسلة. تخيل تيليغرام، لكن كائن المحادثة هو وكيل محدد للتطبيق/المهمة. سيتمكنون من تكوين وتنفيذ استراتيجيات معقدة، والبحث في الإنترنت عن المعلومات والبيانات التي تهم لي، والإبلاغ عن نتائج التداول والمخاطر والفرص التي يجب مراقبتها، والمعلومات المختارة. سأعطيهم مهمة تتتبع الفرص، وتصفية كل الضوضاء، وتنفذها في أفضل وقت.

البنية التحتية لتحقيق ذلك موجودة بالفعل على السلسلة. من خلال دمج رسم البيانات والمدفوعات الصغيرة البرمجية التي تكون مفتوحة افتراضيا مع رسم اجتماعي داخل السلسلة ومسارات سيولة عبر السلسلة، لدينا كل ما تحتاجه لدعم نظام وكلاء ديناميكي. الطبيعة القابلة للتوصيل واللعب للعملات الرقمية تعني أن الوكلاء لديهم أقل من البيروقراطية والنهايات المسدودة للتعامل معها. مقارنة ببنية الويب 2 التحتية، لا يمكن المبالغة في جاهزية البلوك تشين لهذا الأمر.

وربما هذه هي النقطة الأهم هنا. الأمر لا يتعلق فقط بالأتمتة، بل بالتحرر من عازبات Web2 والحرية من الاحتكاك. حر من الانتظار. كلنا نشهد هذا التحول يحدث في البحث: حوالي 20٪ من عمليات البحث في جوجل الآن تنتج نظرة عامة على الذكاء الاصطناعي، وتظهر البيانات أنه عندما يرى الناس ذلك، يكونون أقل احتمالا بكثير للنقر على الروابط في نتائج البحث التقليدية. أصبح التصفية اليدوية للصفحات غير ضروري. الشبكات القابلة للبرمجة التي يقودها الوكلاء ستوسع هذا الأمر أكثر إلى التطبيقات التي نستخدمها، وأعتقد أن هذا أمر جيد.

هذه الحقبة ستسمح لنا بتقليل “التمرير الهلامي”. قلل من التداول المذعور. سيتم القضاء على فرق المنطقة الزمنية (لن يكون هناك “انتظار استيقاظ آسيا”). سيصبح التفاعل مع العالم على السلسلة أسهل وأكثر تعبيرا لكل مطور ومستخدم.

تتضاعف هذه الدورة مع ظهور المزيد من الأصول والأنظمة والمستخدمين على السلسلة.

المزيد من الفرص على السلسلة → نشر المزيد من الوكلاء → فتح قيمة أكبر. كرر.

لكن ما نبنيه الآن، وكيف نبنيه، سيحدد ما إذا كانت هذه الشبكة التي يقودها الوكلاء ستصبح مجرد طبقة من الضوضاء والأتمتة، أم ستشعل نهضة من المنتجات الديناميكية والتمكينية.