في الربع الرابع من عام 2025، مع التركيز على تطبيق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات الرقمية المشفرة في السوق الأمريكية. هل يمكن حقًا الشراء عند القاع للعملات المشفرة المشابهة (الـ"شيزن")؟

بالنسبة للسؤال "هل يمكن الشراء عند القاع للعملات المشفرة المشابهة"، فإن الإجابة ليست ببساطة "نعم" أو "لا". سوق العملات المشفرة المشابهة الحالي، خاصة مع تطبيق ETF، دخل مرحلة جديدة من التباين الشديد، حيث الاختيارات تفوق الجهد بشكل كبير.
ببساطة، الشراء عند القاع بشكل أعمى يحمل مخاطر كبيرة، لكن نافذة التخطيط الاستراتيجي للأصول المحددة تفتح الآن. المستقبل سيشهد توديع الارتفاعات العامة، وسيكون المدفوع بشكل رئيسي بـ"توافق ETF" و"الأرباح الحقيقية والقيمة البيئية" وغيرها من السرديات المحددة.
حالة سوق ETF للعملات المشفرة المشابهة: قمة في "الثلج والنار"
أداء ETF للعملات المشفرة المشابهة المدرجة حتى الآن يختلف بشكل كبير، مما يكشف بوضوح عن تفضيلات المستثمرين.
1. الرابحون الكبار (XRP)
· الأداء الرئيسي: تدفق صافي مستمر للأموال، وارتفاع السعر عكس الاتجاه.
· البيانات/الحالة: بعد الإدراج، حافظ على سجل عدم خروج، وفي انهيار السوق في نوفمبر 2025، ارتفع سعر XRP بنحو 7.2% عكس الاتجاه.
· المنطق الأساسي: رفع مخاطر التنظيم (بالتسوية مع SEC)، وجود سرد عملي لـ"الدفع عبر الحدود"، وتنافس على الرسوم من قبل عدة مؤسسات.
2. الانحراف بين الأموال والسعر (Solana)
· الأداء الرئيسي: تدفق هائل للأموال، لكن السعر انخفض بشكل كبير.
· البيانات/الحالة: تدفق صافٍ إجمالي يزيد عن 6 مليارات دولار، لكن سعر SOL انهار حوالي 29.2% في نفس الفترة.
· المنطق الأساسي: تدفق ETF لم يعوض البيع الجماعي الناتج عن انهيار البيتكوين المفاجئ؛ وميزة "العائد على الرهن" الفريدة (حوالي 6-8% سنويًا) جذب استثمارات طويلة الأمد.
3. تجاهل السوق (Litecoin, Dogecoin)
· الأداء الرئيسي: تدفق قليل جدًا للأموال، واهتمام منخفض.
· البيانات/الحالة: إجمالي أصول ETF لكلاهما أقل من 14 مليون دولار، والتداول ضعيف.
· المنطق الأساسي: سرد قديم (مثل LTC)، نقص الدعم من الأساسيات (مثل DOGE)، وعدم توافق مع طلبات الاستثمار العقلاني من قبل المؤسسات.
كيفية التقييم: إطار تقييم متعدد المستويات
استنادًا إلى أداء السوق، يمكن تصنيف العملات المشابهة إلى ثلاث فئات لتقييم قيمتها في "الشراء عند القاع":
الطبقة الأولى: الأصول الأساسية الرائدة (مثل XRP, Solana)
· منطق الشراء عند القاع: حصلت على "ختم الامتثال" من ETF، والمسار التنظيمي واضح نسبيًا، وتتمتع بنظام بيئي قوي واعتراف من المؤسسات. تصحيحها أكثر تأثرًا بالمخاطر النظامية للسوق بشكل عام، وليس بتدمير منطقها الخاص.
· تحذير المخاطر: حتى الأصول ذات التدفقات القوية مثل Solana، قد تنهار بشكل مفاجئ في تقلبات السوق الشديدة، وETF ليست "تأمينًا" ضد انخفاض السعر.
الطبقة الثانية: الأصول ذات القيمة البيئية المحتملة (مثل Chainlink, Avalanche)
· منطق الشراء عند القاع: غالبًا ما تمتلك نمط عمل واضح (مثل العقود الذكية، الشبكات عالية الأداء)، وتستفيد من الاتجاهات طويلة الأمد مثل DeFi وRWA. المرشحون التاليون لـETF (مثل AVAX وADA) قد يجلبون موجة "توقعات الموافقة".
· تحذير المخاطر: بسبب القيمة السوقية والسيولة، تكون أكثر تقلبًا. الموافقة على ETF غير مؤكدة، وبعد الموافقة قد تواجه "نهاية الأخبار السارة" أو انحراف السعر مثل Solana.
الطبقة الثالثة: الأصول الهامشية والمضاربة (معظم العملات الميم، العملات المشهورة القديمة)
· منطق الشراء عند القاع: مقامرة عالية المخاطر بأسعار منخفضة جدًا، قد تتأثر بسرعة بمشاعر وسائل التواصل الاجتماعي أو أحداث غير متوقعة.
· تحذير المخاطر: هذه المنطقة هي الأعلى خطورة. نقص الدعم من الأساسيات، واحتمالية تدخل المؤسسات عبر ETF منخفضة جدًا، وسرعان ما قد تتصفّر. إثبات برودة ETF لـ DOGE أكد على برود فعل المؤسسات تجاه هذه الأصول.
فرص السوق الحالية ونوافذ المخاطر
الفرص تكمن في:
1. أرباح النظام: يوفر ETF شرعية غير مسبوقة وقناة تمويل للمؤسسات للعملات المشفرة. الأموال تتجه من ETF البيتكوين والإيثريوم، وبعضها يتجه نحو ETF العملات المشفرة المشابهة، مما يدل على بحث المستثمرين عن فرص جديدة.
2. سوق صاعدة انتقائية: الارتفاع العام غير متوقع، لكن سوقًا انتقائية مدفوعة بالطلب الحقيقي (مثل RWA، العوائد على الرهن)، والبنية التحتية، والابتكار قد تتشكل.
3. فروقات التقييم: خلال عمليات البيع الجماعي في السوق، قد تكون بعض المشاريع ذات البيئة الجيدة مخطئة في التقييم، مما يوفر نقاط استثمار طويلة الأمد أفضل.
أما المخاطر فهي:
1. تباين السوق بشكل كبير: مفهوم "العملات المشفرة المشابهة" ككل أصبح غير فعال. الأموال ستتركز على عدد قليل من الرابحين، ومعظم الأصول ستُهمش.
2. مخاطر الاعتماد على السيولة: ETF للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تعتمد بشكل كبير على السوق الفوري الأساسي. عند هبوط السوق، قد يؤدي ذلك إلى دورة مفرغة من سحب وبيع.
3. تراجع "تأثير المنتجات الجديدة": تدفقات الأموال في بداية إدراج ETF تتضمن طلبات قصيرة الأجل من قبل صانعي السوق. عندما تنتهي فترة "الشهرة" (مثل خروج يومي لأول ETF لـSolana في نهاية نوفمبر)، ستبدأ الاختبارات الحقيقية للسوق.
نصائح واستراتيجيات للمستثمرين
1. غيّر طريقة تفكيرك، من "تداول العملات" إلى "تخصيص الأصول": لا تسأل "هل يمكن شراء العملات المشفرة المشابهة"، بل اسأل "أي عملة مشفرة مشابهه تستحق الشراء ولماذا". ابحث بعمق في النظام البيئي، الفريق، نماذج الإيرادات، والوضع التنظيمي.
2. ركز على مسار ETF: الأصول التي تم الموافقة عليها أو لديها احتمالية عالية للموافقة، تعني أنها اجتازت الفحوصات التنظيمية الأولية، وجذبت أنظار المؤسسات، وتتمتع بسيولة أفضل. يمكن اعتبار XRP، SOL وغيرها بمثابة "أسهم الزرقاء" في عالم التشفير.
3. تابع السرديات ذات "الأرباح الحقيقية": ابحث عن البروتوكولات التي يمكن أن تولد تدفقات نقدية فعلية أو تحل مشكلات حقيقية، مثل RWA (الأصول الواقعية)، تحسين عوائد DeFi، والبنية التحتية على السلسلة.
4. تجنب بشكل مطلق الشراء عند الانخفاض "لتسوية الخسائر": أي شراء بدون دعم من الأساسيات، فقط بسبب انخفاض السعر، يحمل مخاطر عالية جدًا. أمثلة LTC وDOGE تظهر أن الرخص لا تعني وجود حد أدنى.
5. إدارة المركز والمخاطر بشكل جيد: حتى مع الثقة، يجب التحكم في نسبة الحيازة، وتجنب المخاطر من خلال استثمار جزء من المحفظة في أصول رئيسية مثل البيتكوين لتحقيق توازن في التقلبات.
باختصار، سوق العملات المشفرة المشابهة في نهاية عام 2025 ليست ساحة يمكن "الشراء عند القاع" فيها بشكل عشوائي، بل منطقة تتطلب أدوات تكبير وميزان دقيق للانتقاء. الفرص موجودة في تلك الأصول التي اختارتها ETF، والتي تدعمها قيمة حقيقية وسرديات، بينما معظم الأصول المزعجة ستستمر في الغرق. #现货ETF获批新进展 #شارك في برنامج اعتماد المبدعين والحصول على 10,000$ شهريًا