#大户持仓变化 聊聊这个问题：你的预期，是在定价还是在透支？

经常听人说"这个币以后能涨到几倍几倍"，但很少听到相反的声音——"这波行情，已经把未来几年的想象空间全压进去了"。不少小币种其实早就把故事讲透支了。

市梦率根本不是什么估值工具，说白了就是大家的集体想象力。它从来都不该是问题，真正的问题是有人把临时现象当成永久生意模式。

在这个阶段：不用赚钱、不用商业模型、不用等验证。一句"要是成功了呢"就够了。于是币价先飙，真实落地往后排。这招最狠的地方在于——市场从不保证兑现。

没人承诺技术一定行、生态一定火、代币一定能捕获价值。市场唯一做的事情，就是把你脑子里的美好提前折现成钱。

那为什么大多数人赔钱？一个原因：把"当下的故事"误读成了"永久的逻辑"。

他们以为梦没讲完价格就不会掉，叙事活着就有撑，生态还在就值这个钱。但市场的回答一般是：故事我听过了，钱我也给过了。

最骗人的，往往不是项目本身，而是时间。它让人觉得还能再等等、等下个版本、等下轮周期。其实呢？时间每一天都在蚕食那份溢价。

市梦率的下场基本长一个样，不一定是归零，更常见的是：活着、但平庸了，有价值、但没暴利了。

别觉得这是衰退。其实这正是资产成熟的信号。只是对梦想家们来说，成熟往往就等于失望。

坦白讲一句难听的——大多数人不是败在判断眼光，而是败在不愿意承认时代变了。他们要的不是新机会，只是一个理由来为当初的选择背书。

可市场从不替谁的信念埋单。

给还在盘算市梦率的人一句话：想象力可以标价一次，但定不了价一辈子。

当资产开始被人掰开了算账的时候，梦早就讲完了。$BTC 就是过来人的见证。