أصدر مجلس الأوراق المالية الإسباني (CNMV) دليل تنفيذ MiCA: توسيع وصول المستثمرين الأفراد، وزيادة متطلبات الشفافية لكيانات الاستثمار في المخاطر

SignatureVerifier · 2025-12-17T01:18:16+00:00

أعلنت اللجنة الوطنية لسوق الأوراق المالية في إسبانيا عن دليل التنفيذ الخاص بـ "اللائحة الأوروبية للأسواق في الأصول المشفرة" (MiCA)، والذي يغطي حماية المستثمرين وتنظيم المنصات المشفرة، ويسمح للمستثمرين الأفراد بالتواصل مع العملات المشفرة من خلال صناديق الاستثمار الحرة، مما يقلل تدريجيًا من عتبة الدخول إلى السوق. في الوقت نفسه، يتعين على كيانات رأس المال المخاطر تحمل مزيد من الالتزامات المتعلقة بالشفافية، مع فترة انتقالية تنتهي في عام 2026.

SignatureVerifier

2025-12-17 01:18:16

إنشاء الملخص قيد التقدم

【比推】أعلنت لجنة السوق المالية الوطنية الإسبانية (CNMV) مؤخرًا عن دليل هام يوضح بشكل مفصل كيفية تنفيذ لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في النظام المالي للبلاد. يتضمن هذا الدليل وثيقة أسئلة وأجوبة شاملة تغطي عدة جوانب مثل حماية المستثمرين، ترخيص المنصات المشفرة، وتنظيم كيانات الاستثمار.

MiCA هو الإطار الموحد الأوروبي لتنظيم الأصول المشفرة، والهدف واضح جدًا — إنشاء معايير سوق موحدة عبر الاتحاد الأوروبي، وتعزيز حماية المستهلك، وتنظيم مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP). تأتي خطوة إسبانيا في إطار تنفيذ هذا الإطار بشكل محلي.

أجرت CNMV تعديلات رئيسية على إعلاناتها الجديدة. أولًا، قامت بمراجعة وثيقتين من الأسئلة والأجوبة الموجودتين: واحدة تتعلق بمؤسسات الاستثمار الجماعي (IICs) وكيانات رأس المال المخاطر (ECRs)، والأخرى تتعلق بتطبيق لائحة الأسواق المالية الأوروبية II (MiFID II). والأهم من ذلك، أضافت CNMV قسمًا مستقلًا خاصًا بـMiCA، يتوازى مع قسم IICs. في هذا القسم، تم إدخال مفهوم “مؤسسات الاستثمار الجماعي الحرة” (IICIL)، ووضحت قواعد قيود السحب على “الصناديق الخضراء” التي تستثمر فيها.

هذا الإجراء له تأثير كبير على الواقع. من خلال إطار MiCA، يمكن للمستثمرين الأفراد الآن الوصول بسهولة أكبر إلى الأصول المشفرة عبر صناديق الاستثمار الحرة — مما يعني أن عتبة دخول السوق تتراجع تدريجيًا. في الوقت نفسه، تتخذ الحكومة خطوات حذرة لتعزيز حماية المستثمرين ضمن إطار قانوني.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن كيانات رأس المال المخاطر ستتحمل الآن مزيدًا من الالتزامات بالشفافية. وفقًا لدليل CNMV، ستستمر فترة الانتقال لقواعد MiCA حتى 1 يوليو 2026، مما يمنح المشاركين في السوق نافذة زمنية كافية للتكيف.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 18

أعجبني
18
9
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

BearMarketMonk

· 2025-12-19 14:37

هل تحركت إسبانيا بسرعة هكذا؟ بمجرد إصدار الإطار الموحد للاتحاد الأوروبي، بدأوا في التوطين على الفور، هل هذه المرة ستسمح حقًا بدخول التجزئة؟ ودود للتجزئة لكن مطالب الشفافية من قبل المستثمرين المخاطرين تزداد بشكل كبير، هذا التوازن الدقيق مثير للاهتمام تفاصيل MiCA معقدة جدًا، لا بد من انتظار تطبيق الدول فعليًا لمعرفة ما سيحدث، مجرد النظر في الوثائق لا يفيد كثيرًا مرة أخرى، تنظيم وحماية، دائمًا أشعر أن المستفيدين النهائيين هم المتداولون الأفراد حتى وثائق الأسئلة والأجوبة سميكة جدًا، من الصعب تحديد ما إذا كانت منصات التداول الحقيقية ستتمكن من مواكبة التقدم

شاهد النسخة الأصليةرد0

CryptoPunster

· 2025-12-19 00:25

مرة أخرى مع حزمة تنظيمية كبيرة، هذه المرة أطلقت هيئة CNMV في إسبانيا باب عالم جديد للمستثمرين التجزئة، وقالت بابتسامة "مرحبًا بكم في الحصاد"[مضحك] انتظر، هل زادت شفافية كيانات الاستثمار المخاطر؟ بعبارة بسيطة، يعني أن أيام الاختباء كانت قد انتهت إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي يشبه وضع قواعد للسوق المشفرة، أنتم يا VASP أخيرًا ستظهرون بملابس رسمية، لن تستطيعوا بعد الآن أن تهاجموا المستثمرين عراة توسيع دخول المستثمرين التجزئة... لماذا أبدو مألوفًا هذا الكلام، عندما قلت ذلك المرة الماضية، قمت بالمخاطرة بكل أموالي، الآن هل أشتري عند الانخفاض أم أهرب، الأمر حقًا محير إسبانيا: دعونا ننظم الأمور المستثمرون التجزئة: ما هو التنظيم، هل يمكن أكله الرقابة قادمة، سوق العملات الرقمية سيبدأ مرة أخرى في الاستعداد النفسي، ونحن فقط ننتظر لنرى هل ستتمكن هذه المرة من تحويل "حرفة حصاد الحشائش" إلى "حرفة حصاد الحشائش المرخصة"

شاهد النسخة الأصليةرد0

StableGeniusDegen

· 2025-12-17 01:47

مرة أخرى تأتي القيود، الاتحاد الأوروبي حقًا لا يُضاهى، يضع لوائح جديدة كل يوم هل تعتبر MiCA شيئًا جيدًا أم سيئًا للمستثمرين الأفراد، لا أستطيع تحديد ذلك بدقة إسبانيا بدأت الآن في التنفيذ، وأشعر أن أوروبا تزداد صرامة أكثر فأكثر... هل رفع متطلبات الشفافية؟ فقط لأنهم قلقون من أن نعبث بشكل غير منظم توسيع دخول المستثمرين الأفراد جيد إلى حد ما، لكن أن تكون كيانات الاستثمار المخاطر أكثر شفافية يعني أيضًا مزيدًا من المتاعب مرة أخرى، هناك مجموعة من وثائق الأسئلة والأجوبة، كم شخص سيقرأها حقًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

NFTBlackHole

· 2025-12-17 01:47

هل انخفضت عتبة المستثمرين الأفراد؟ الآن اللاعبون سيزيدون مرة أخرى --- زيادة متطلبات الشفافية... باختصار، طرق استغلال المستهلكين لن تُخفي بعد الآن --- نظام الاتحاد الأوروبي هذا استغرق وقتًا طويلاً، وأخيرًا هناك دول تواكب --- هل ستُطبق فعلاً MiCA؟ كنت أعتقد أنها مجرد حبر على ورق --- زيادة شفافية كيانات رأس المال المخاطر، أشعر وكأنني أُخنق... --- إسبانيا سبقت الخطوة، على الدول الأوروبية الأخرى أن تتبعها --- مرة أخرى، تحت ذريعة حماية المستثمرين، هناك زيادة في التنظيمات، لا حاجة للتفكير كثيرًا --- يجب على المؤسسات الاستثمارية الجماعية وكيانات رأس المال المخاطر أن تُعيد تنظيم نفسها، هذه الموجة ليست صغيرة --- المعايير الموحدة تبدو جميلة، لكن لا نعرف كيف ستكون العملية على أرض الواقع --- توسيع دخول التجزئة... هل سيخسر المستثمرون الصغار أموالهم؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

StableGenius

· 2025-12-17 01:46

"توسيع الوصول بالتجزئة" — بالتأكيد، حتى يحدث أول عملية سحب مفاجئ ويبدأ الجميع فجأة في الاهتمام بـ "حماية المستهلك" التي لم يقرأوها. مكا مجرد مسرحية تنظيمية بصراحة، من الناحية التجريبية فإن عبء الامتثال ينقل الهيمنة السوقية فقط إلى من يمكنه تحمل تكاليف المحامين. كما هو متوقع، تزداد متطلبات الشفافية ولكن التنفيذ الفعلي؟ حظًا سعيدًا في ذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

StealthDeployer

· 2025-12-17 01:40

嗯...西班牙终于认真起来了，MiCA真的要动真格零售投资者准入放宽？这下散户们要沸腾了吧哈哈话说这透明度要求一提升，多少项目要露馅啊欧盟效率还挺快，就是不知道会不会又是一刀切有点好奇ECR要求具体是啥，感觉合规成本又要涨又一个地方真的开始卡币圈了...监管这事儿没完啊这下得看看其他欧洲国家怎么跟进，大概率都得照搬吧

رد0

CrashHotline

· 2025-12-17 01:39

إسبانيا تتحرك بسرعة كبيرة، كنت أعتقد أن الانتظار سيكون حتى النصف الثاني من العام، توسيع وصول المستثمرين الأفراد هو شيء جيد أليس كذلك لقد جاء MiCA حقًا، مجموعة الإجراءات التي تتخذها الاتحاد الأوروبي أصبحت أكثر قسوة الشفافية التي تزداد سماعها جميلة، لكنها في الواقع تضغط على الورش الصغيرة حتى الموت، ومن المؤكد أن الصناعة ستشهد إعادة ترتيب لوائح VASP تبدو الأسوأ، لا أدري كيف ستتبع السوق المحلية هذا الاتجاه متطلبات كيانات الاستثمار المخاطرية تتطور مرة أخرى، هذه المؤسسات ستضطر إلى دفع أموال لمحامين، هاها الوثيقة الخاصة بالأسئلة والأجوبة مفصلة جدًا، أعتقد أنها فعلاً تحمل فرصة، أفضل من تلك التوجيهات الغامضة إسبانيا كانت الأولى في التنفيذ، هل يجب على الدول الأخرى في الاتحاد الأوروبي أن تتابع؟ بصراحة، الأمر عبارة عن سمكة كبيرة تأكل سمكة صغيرة، من يتحمل تكاليف الامتثال؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

MultiSigFailMaster

· 2025-12-17 01:34

أوه، مرة أخرى مع وثائق التنظيم... هل أصبحت إسبانيا جادة هذه المرة؟ توسيع وصول المستثمرين الأفراد هو أمر جيد، أليس كذلك؟ أفضل من أن يظل كل واحد يلعب بمفرده كما هو الآن

شاهد النسخة الأصليةرد0

gas_fee_therapist

· 2025-12-17 01:25

嗯...الاتحاد الأوروبي بدأ مرة أخرى في التنافس، سرعة تقليد إسبانيا جيدة ومع ذلك، فإن ما يُقال عن دخول المستثمرين التجزئة، وشفافية الاستثمارات المخاطرة، يبدو أنه يصب في مصلحة المستثمرين الأفراد، لكني دائمًا أشعر أنه مجرد طرق مختلفة لسرقة المستثمرين متى ستتمكن إطار عمل MiCA من التنفيذ الفعلي، فالكلام فقط لا يكفي

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد