توسيع تقلبات السوق يعيد تشكيل السيولة... وتكثيف الظاهرة المركزية في البورصات الكبرى

المصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: مع تزايد عدم اليقين، عادت السيولة إلى بينانس… سجلت الأصول المادية والمشتقات أرقامًا قياسية الرابط الأصلي: تعود تقلبات سوق الأصول الرقمية( والعملات الرقمية) مرة أخرى، مع تركيز السيولة بشكل واضح حول أكبر البورصات، مما يعكس اتجاهاً واضحاً في زيادة النشاطات التجارية. سجل أكبر منصة تداول في العالم حجم تداول غير مسبوق في كلا القطاعين، الأصول المادية والمشتقات، هذا العام، مما أدى إلى توسيع الفجوة مع البورصات المنافسة. وبينما تتزايد عدم اليقين في السوق، يرتفع الطلب على التحوط من قبل المستثمرين، ويبدو أن النشاط التجاري العام يزداد حيوية.

التدفقات بقيمة 1.17 تريليون دولار… تفوق واضح في التداول

وفقًا لتحليل بيانات سلسلة الكتل من شركة CryptoQuant(، فإن حجم العملات المشفرة التي تدفقت إلى البورصات الرئيسية في عام 2025 بلغ إجمالي 1.17 تريليون دولار)حوالي 1560 تريليون وون(، بزيادة قدرها 31% مقارنة بالعام السابق. هذا يتفوق بشكل كبير على 946 مليار دولار التي سجلتها بورصات رئيسية أخرى خلال نفس الفترة، ومع تجاوز عدد المستخدمين 3 مليارات، تعززت السيطرة السوقية بشكل أكبر.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0708ff0207-9629129764-153d09-6d5686.webp(

حجم التداول في الأصول المادية أيضًا كبير جدًا. من المتوقع أن يصل حجم تداول الأصول المادية في البورصات الرئيسية حتى نهاية عام 2025 إلى حوالي 7 تريليون دولار، وهو حوالي خمسة أضعاف حجم البورصة الثانية. عدد العمليات التجارية سيكون حوالي 24.1 مليار عملية سنويًا، بزيادة قدرها 4% عن العام السابق، وازداد أكثر من ثلاثة أضعاف مقارنة بعام 2022.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e6c96d6acb-5cf84c2459-153d09-6d5686.webp(

كما سجلت قطاع المشتقات أرقامًا قياسية. حيث زاد عدد عمليات العقود المستقبلية غير المحدودة بنسبة 33% عن العام السابق، ليصل إلى 49.6 مليار عملية، بينما بلغ حجم التداول التراكمي 24.6 تريليون دولار، متجاوزًا ضعف حجم البورصات الرئيسية الأخرى. ووفقًا لفريق أبحاث CryptoQuant، “هذه الأرقام تظهر أن نشاط المستخدمين مستمر في الارتفاع خلال السوق الصاعد بشكل عام”.

وفيما يتعلق بحصة السوق، فإن السيطرة واضحة، حيث كانت البورصات الرئيسية تسيطر على 41.1% من السوق المادي العالمي حتى يونيو من هذا العام.

استعادة التقلبات وتزايد الطلب على التحوط… تصاعد تركيز السيولة

وفي ظل ذلك، مع تزايد تقلبات السوق مؤخرًا، يزداد تركيز السيولة بشكل أكبر في البورصات المركزية الكبرى. وأكدت شركة Glassnode أن “المرحلة الحالية، مقارنة بفترات التقلب المنخفضة بشكل استثنائي في النصف الأول من العام، تشهد تحولًا نحو نشاط السوق بشكل أكثر حيوية”.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2b0ddaf2f-bec7f7bbec-153d09-6d5686.webp(

ويُعتقد أن هذا الوضع يضر بشكل أكبر بالبورصات المركزية الكبرى، لأنها تعتمد بشكل أساسي على السيولة في تنفيذ استراتيجيات مثل التداول بالهامش، التداول عالي التردد، والتحوط.

وشددت CryptoQuant في تقريرها على أن “السيولة تتجمع حيث توجد السيولة”، متوقعة أن يستمر تركيز السيولة على البورصات الرئيسية.

استمرار نمو البورصات المنافسة… المؤسسات تركز على البورصات المنظمة

وفي الوقت نفسه، تواصل البورصات الكبرى نموها المستمر في مجالاتها الخاصة. حيث تتمتع بعض البورصات بوجود قوي في أمريكا الشمالية، بينما تبرز بورصات أخرى في مجالات السيولة على مستوى المشتقات والعملات البديلة.

بالإضافة إلى ذلك، يزداد نشاط المؤسسات الاستثمارية في البورصات المنظمة، مما يؤثر بشكل متزايد على تشكيل الأسعار المرجعية في المستقبل. ومع إعادة توزيع السيولة بشكل رئيسي حول البورصات الكبرى، من المتوقع أن تسعى كل بورصة إلى التميز من خلال استراتيجيات مخصصة حسب المنطقة والمنتج.