وراء تراجع الدولار: تقليل المستثمرين الأمريكيين من التحوط الخارجي هو المحرك

وراء الانخفاض الأخير للدولار الأمريكي، هناك تفصيل أغفل عنه الكثيرون. وفقا لرئيس مبيعات وتداول العملات الأجنبية العالمية في شركة ستيت ستريت ماركتس، وهي شركة تابعة لشركة ستيت ستريت ماركتس، فإن الدافع الحقيقي لانخفاض قيمة الدولار الأمريكي في النصف الأول من هذا العام لم يكن المستثمرون العالميون الذين يهرعون لزيادة مراكزهم في الأصول الأمريكية، بل كان المستثمرون المحليون الأمريكيون الذين عدلوا استراتيجياتهم - بل كانوا يقللون من التحوط في سوق العملات الأجنبية على الاستثمارات الخارجية.

يبدو هذا غير منطقي بعض الشيء؟ لكن البيانات تدل على ذلك. كشف الرئيس في اجتماع سوق الصرف الأجنبي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن المستثمرين المحليين في الولايات المتحدة قد خفضوا نسبة التحوط إلى النصف. هذا التعديل الواسع النطاق في التحوط أدى مباشرة إلى ضغط على الدولار الأمريكي. كما ذكر أن حالة عدم اليقين التي سببها يوم التحرير (والذي قد يشير إلى عقدة سياسية أو اقتصادية) لا تزال قائمة، وأن النقاش حول تقليل المخاطر في السوق يزداد سخانا. ببساطة، عندما يبدأ المستثمرون الأمريكيون في تقليص حجم استثماراتهم الخارجية، يضعف الدولار بشكل طبيعي.