ثلاث شركات تعتمد على الذكاء الاصطناعي تتداول بأقل من القيمة العادلة: حالة استثمارية لنهاية العام

مع تغير مزاج السوق وتصاعد ضغط حصاد خسائر الضرائب، أصبحت العديد من الشركات عالية الجودة التي تركز على الذكاء الاصطناعي جذابة من حيث السعر على الرغم من إظهارها لأساسيات تشغيلية قوية. إليك لماذا تستحق ثلاثة من كبار لاعبي التكنولوجيا نظرة أقرب للنظر في المحفظة.

ميتا بلاتفورمز: نمو إيرادات الإعلانات القوي يعوضه التشاؤم السوقي

شهدت (META) تراجعًا في تقييمها بعد الإفصاحات عن الربع الثالث، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف المستثمرين بشأن الإنفاق الرأسمالي بدلاً من تدهور أداء الأعمال. إلا أن المقاييس المالية للشركة تحكي قصة مختلفة.

تستفيد عملاق وسائل التواصل الاجتماعي من الذكاء الاصطناعي عبر نظامها الإعلاني من خلال آليتين. أولاً، تقوم خوارزميات الذكاء الاصطناعي بتحسين توصيل محتوى الخلاصة ليتوافق مع تفضيلات المستخدمين، مما يطيل من مدة التفاعل مع المنصة ويوسع مخزون الإعلانات المتاح. ثانيًا، تعزز أدوات الاستهداف والتحسين الإبداعي المدعومة بالذكاء الاصطناعي فعالية الحملات الإعلانية للمعلنين. أدت هذه القدرات إلى توسع في الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي في الربع الأخير، مدعومة بنمو بنسبة 14% في مرات ظهور الإعلانات وزيادة بنسبة 10% في السعر المتوسط لكل إعلان.

مع قنوات جديدة تم تحقيق إيرادات منها — خاصة الإعلانات على واتساب وتريدز — فتحت الشركة مسارات نمو جديدة. على الرغم من الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية ومبادرة الميتافيرس (التي حققت عوائد مختلطة)، تظل ميتا تولد تدفقات نقدية حرة قوية، مما يضعها بين الشركات ذات القيمة المعقولة في سوق الذكاء الاصطناعي الكبير في الوقت الحالي.

بينتريست: انفصال التقييم عن الأداء التشغيلي

شهدت (PINS) تدهورًا كبيرًا في سعر السهم بعد الأرباح، مما أدى إلى وصول التقييمات إلى مستويات جذابة مع نسبة P/E مستقبلية تقارب 13x — وهو نقطة دخول مغرية للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

ومع ذلك، تظهر الصورة التشغيلية زخمًا حقيقيًا. حققت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي وزادت EBITDA المعدلة بنسبة 24% في الربع الأخير. لا تزال إضافات المستخدمين الدوليين ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم قوى توسع مع وجود مساحة كبيرة للنمو مستقبلًا.

لقد أعادت المنصة تموضعها بنجاح كسوق اكتشاف بصري مدعوم بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي المملوكة، بما في ذلك نموذج لغة كبير متعدد الوسائط مخصص يدعم وظيفة البحث وميزات ذكية أخرى. على الرغم من أن التوجيهات قصيرة الأمد تتسم ببعض الحذر بسبب تأثيرات التعريفات على ميزانيات المعلنين في قطاع التجزئة والأثاث المنزلي، إلا أن موقع الشركة التنافسي قد تعزز بشكل أساسي مقارنة بالسنوات الأخيرة، مع استمرار وجود محفزات نمو متعددة.

جيت لاب: مكاسب الإنتاجية في الذكاء الاصطناعي تتجاهلها السوق

(GTLB) تمثل مثالاً على كيف يمكن لمزاج السوق أن ي diverge بشكل حاد عن قوة الأعمال الأساسية. واجهت منصة المطورين شكوكًا من المستثمرين بسبب مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يقلل في النهاية من الطلب على المبرمجين البشريين — وهو فرضية تتناقض مع الأدلة الحالية.

المنصة، التي تعتبر المستودع الرئيسي لتطوير وتخزين الشفرات الآمنة، كانت تدر أرباحًا من خلال اشتراكات لكل مقعد. من الجدير بالذكر أن الشركة حافظت على نمو إيرادات يتجاوز 25% ربعًا بعد ربع، بشكل رئيسي من خلال توسيع اعتماد المقاعد.

من الناحية التجريبية، زاد الذكاء الاصطناعي من إنتاجية تطوير البرمجيات بدلاً من تقليصها. يعزز ميزة Duo في جيت لاب إنتاجية المطورين من خلال تسريع كتابة الشفرات وتمكين المساعدة في المهام المجاورة، مما يسمح للمهندسين بتخصيص مزيد من الوقت للعمل الأساسي. لقد مكنت هذه القيمة الموسعة الشركة من الانتقال إلى نموذج تسعير هجين يجمع بين مكونات تعتمد على المقاعد وأخرى تعتمد على الاستخدام — وهو تحول استراتيجي من المفترض أن يدفع النمو في الإيرادات ويعالج فرضية التشاؤم.

وبسعر إلى مبيعات يبلغ 6.4x استنادًا إلى تقديرات الإجماع لعام 2026، يبدو السهم undervalued بالنظر إلى مساره المستمر في الإيرادات، وهو هامش إجمالي يقارب 90%، والفرص المحددة أمامه.

الفرصة في ظروف السوق الحالية

تُظهر هذه الشركات الثلاث أن اعتماد الذكاء الاصطناعي يخلق قيمة تجارية حقيقية، وليس تدميرها. لقد خلق التشاؤم السوقي واعتبارات الضرائب في نهاية العام نوافذ لشراء شركات عالية الجودة تركز على الذكاء الاصطناعي بأسعار مضغوطة — وهو ديناميكية تسبق عادة أحداث إعادة تقييم ذات مغزى.