CryptoQuant: قد يكون السوق الهابطي قد بدأ، ومن المتوقع أن يكون مستوى الدعم المتوسط الأجل عند 70,000 دولار

في 20 ديسمبر، أصدرت شركة التحليل على السلسلة CryptoQuant تقريرًا يفيد بأن نمو الطلب على البيتكوين قد تباطأ بشكل ملحوظ، مما قد يشير إلى اقتراب سوق الدببة. منذ بداية عام 2023، شهد البيتكوين ثلاث موجات رئيسية من الطلب الفوري — تم دفعها على التوالي من خلال إطلاق صندوق ETF الفوري في الولايات المتحدة، ونتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وفقاعة شركة خزينة البيتكوين — لكن منذ أوائل أكتوبر 2025، أصبح نمو الطلب أقل من مستوى الاتجاه. هذا يشير إلى أن معظم الطلبات الجديدة في هذه الدورة قد تم تحقيقها، وأن الركيزة الأساسية لدعم السعر قد اختفت أيضًا. من ناحية أخرى، أكد سوق المشتقات أيضًا تراجع الميل للمخاطرة: انخفض معدل التمويل لعقود المستقبل الدائمة (متوسط ​​متنقل لمدة 365 يومًا) إلى أدنى مستوى منذ ديسمبر 2023. من البيانات التاريخية، يعكس انخفاضه انخفاض الرغبة في الحفاظ على مراكز الشراء، وغالبًا ما يظهر هذا النمط في سوق الدببة وليس في سوق الثيران. من الناحية الفنية، تدهورت بنية السعر مع ضعف الطلب: كسر البيتكوين متوسط ​​متنقل لمدة 365 يومًا، وهو مستوى دعم فني رئيسي على المدى الطويل، والذي كان دائمًا خط الفصل بين سوق الثيران والدببة. ومع ذلك، فإن نقاط الدعم الهابطة تشير إلى أن نطاق سوق الدببة أقل نسبيًا: من البيانات التاريخية، يتطابق قاع سوق الدببة للبيتكوين مع السعر المحقق، والذي يقارب حاليًا 56,000 دولار، مما يعني أن الانخفاض من القمم التاريخية الأخيرة قد يصل إلى 55% — وهو أدنى انخفاض على الإطلاق. من المتوقع أن يكون مستوى الدعم المتوسط ​​المدى حول 70,000 دولار.