منتجات الاستثمار في العملات الرقمية تواجه تراجعًا كبيرًا وسط تقلبات بيتكوين وإيثيريوم

نظرة سريعة

شهدت أسواق العملات الرقمية الأسبوع الماضي انعكاسًا كبيرًا، حيث سجلت منتجات استثمار الأصول الرقمية تدفقات خارجة بقيمة 1.43 مليار دولار—موقفة فترة قصيرة من التدفقات التي استمرت أسبوعين. أدى انخفاض بيتكوين من فوق 116,000 دولار إلى 112,000 دولار إلى ضغط كبير على عمليات السحب، بينما انخفضت إيثريوم دون 4,100 دولار في منتصف الأسبوع، مما يمثل ثاني أكبر خروج أسبوعي من صناديق التداول الفورية. ومن المثير للاهتمام أن العملات البديلة أظهرت أنماطًا متباينة، حيث جذبت XRP وسولانا رأس مال جديدًا بينما شهدت Sui و Toncoin عمليات استرداد.

العملات البديلة ترسم صورة معقدة

بدلاً من التحرك بشكل متزامن مع العملات الرقمية الرئيسية، أظهرت الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة شهية انتقائية للمستثمرين. جذب XRP صافي تدفقات داخلة بقيمة $25 مليون خلال الأسبوع، مما يشير إلى أن بعض المتداولين وضعوا توقعات لصعود محتمل. كما جذبت منتجات سولانا المالية (ETPs) أيضًا $12 مليون، مما يعكس ثقة مستمرة في النظام البيئي.

ومع ذلك، لم تكن هذه التفاؤلات شاملة. واجهت منتجات Sui و Toncoin تدفقات خارجة بقيمة $13 مليون و 1.5 مليون دولار على التوالي. يبرز هذا الأداء المنقسم كيف تخلق اضطرابات السوق فرصًا—لم يتخل المستثمرون عن العملات الرقمية بشكل عام، بل قاموا بإعادة التوجيه بين أنواع مختلفة من التعرض.

توضح الاتجاهات منذ بداية العام أيضًا هذا الديناميكية. لقد جمعت المنتجات المرتبطة بإيثريوم 26% أكثر من الأصول المدارة مقارنة بنمو بيتكوين البالغ 11%، مما يشير إلى تحول دقيق ولكنه مهم في مواقف المؤسسات.

الانخفاض الحاد في بيتكوين يثير هروب المستثمرين

كان المحفز الرئيسي للتدفقات الخارجة الأسبوعية هو التراجع غير المتوقع لبيتكوين. بدءًا من 18 أغسطس فوق 116,000 دولار، تراجعت العملة الرقمية الرائدة إلى 112,000 دولار بحلول الجمعة—وهو تحرك أربك المستثمرين الذين يحتفظون من خلال منتجات استثمار العملات الرقمية.

شهدت منتجات بيتكوين وحدها أكثر من $1 مليار دولار في عمليات استرداد. حدد جيمس باترفيل من CoinShares إشارات السياسة النقدية كقوة دافعة. “ضغط البيع المبكر للأسبوع بلغ $2 مليار دولار مع استيعاب المستثمرين لعدم اليقين السياسي”، لاحظ.

لم يكن الأسبوع كله باتجاه واحد. بحلول الجمعة، بعد تصريحات جيروم باول المتحفظة في ندوة جاكسون هول، استقر المزاج. عاد حوالي $594 مليون دولار إلى منتجات بيتكوين، مما يشير إلى أن بعض المشاركين رأوا الضعف كفرصة للدخول. ومع ذلك، لا تزال الأرقام منذ بداية الشهر سلبية مع تدفقات خارجة صافية بقيمة $1 مليار دولار على أدوات مركزة على بيتكوين—وهو انحراف حاد عن الزخم السابق.

إيثريوم يواجه صعوبات رغم التعافي في منتصف الأسبوع

واجهت منتجات إيثريوم الموجهة صعوبات أكبر في عمليات السحب مقارنة ببيتكوين. بعد أن فتحت عند 4,250 دولار، تراجعت إيثريوم إلى أقل من 4,100 دولار خلال تداول منتصف الأسبوع، مما أدى إلى عمليات بيع قسرية وتصفية هوامش. وفقًا لـ SoSoValue، عانت صناديق إيثريوم الفورية من عمليات سحب تقترب من $430 مليون دولار يوم الثلاثاء فقط.

بلغت التدفقات الخارجة الأسبوعية الإجمالية لمنتجات إيثريوم $440 مليون دولار—وهو ثاني أكبر انخفاض أسبوعي مسجل لهذه الأدوات. وبينما استقر السعر لاحقًا في الأسبوع، كان الضرر على تدفقات الصناديق كبيرًا.

عزا CoinShares شدة الأمر إلى ضغوط متعددة: أطلقت التصريحات المتحفظة للفيدرالي عمليات بيع أولية، وتكسرات فنية عبر مستويات دعم رئيسية زادت من الذعر، وعوامل هيكلية—مثل تقليل الرافعة المالية ورغبة المخاطرة—التي استمرت في تدفق عمليات السحب طوال الفترة.

نفسية السوق وحساسية السياسات

تكشف التدفقات الخارجة المتزامنة عن مدى حساسية المشاركين الحاليين في السوق لتحولات السياسة النقدية. أدت كلمة باول في جاكسون هول يوم الجمعة إلى انتعاش مبدئي، لكن الضرر الناتج عن عمليات البيع في بداية الأسبوع كان قد تجسد بالفعل عبر مجمعات الصناديق.

قد تستمر هذه الحساسية. يبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن الإشارات التنظيمية والاقتصادية الكلية، ويعاملون منتجات استثمار العملات الرقمية كأدوات تداول تكتيكية بدلاً من تخصيصات طويلة الأمد. يشير الانعكاس الحاد بعد أسبوعين من التدفقات الداخلة بقيمة 4.3 مليار دولار إلى أن قناعة اللاعبين المؤسساتيين لا تزال هشة.

بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن تظل منتجات الاستثمار في العملات الرقمية متقلبة حتى يتضح مسار سياسة الفيدرالي ويستقر سعر بيتكوين حول مستويات فنية رئيسية.