"ميم السرعة" حقيقي: كيف تفوقت XRP على بيتكوين وإيثيريوم على CME

عندما أعلنت مجموعة CME أن مجمع العقود الآجلة للعملات المشفرة الخاص بها تجاوز $30 مليار دولار من الفائدة المفتوحة الاسمية للمرة الأولى، كانت العناوين رئيسية هائلة. لكن أعمق من ذلك كان التحول في الحبكة الذي جعل المتداولين يتحدثون: أصبحت عقود XRP الآجلة أسرع منتج يصل إلى $1 مليار دولار في الفائدة المفتوحة على المنصة — وحقق ذلك في حوالي ثلاثة أشهر، متفوقًا على BTC و ETH في الغبار.

سرعة البرق لعقود XRP الآجلة

تروي الجدول الزمني القصة. أطلقت CME عقود XRP الآجلة في 19 مايو، وبحلول 25 أغسطس، تجاوزت العقدة عتبة $1 مليار دولار. هذا 98 يومًا. للسياق، استغرق البيتكوين والإيثريوم وقتًا أطول بكثير للوصول إلى نفس المعلم عندما كانا في مراحل اعتماد مماثلة على CME. هذا ليس مجرد أسرع بشكل تدريجي — إنه تسارع ملحوظ في سرعة اعتماد المؤسسات.

بحلول 18 أغسطس، بلغت الفائدة المفتوحة لعقود XRP الآجلة ذروتها بأكثر من 6,000 عقد، مع تداول أكثر من 251,000 عقد على مدى ثلاثة أشهر، مما أدى إلى حجم اسمي قدره 9.02 مليار دولار. تتسم تدفقات هذه العقود بالثبات — بمعدل تقريبي 143.2 مليون دولار يوميًا — مما يشير إلى مشاركة حقيقية من المؤسسات، وليس ارتفاعات مؤقتة مدفوعة بالضجيج.

لماذا السرعة؟

هيكل المنتج مهم. أطلقت CME عقود XRP الآجلة بحجمين: عقد قياسي يتكون من 50,000 رمز ونسخة ميكروية تتكون من 2,500 رمز. هذا التصميم ذو المستويين وسع قاعدة المستثمرين المستهدفين على الفور. والأهم من ذلك، أن هيكل التسوية النقدية المرتبط بمعيار CF يتوافق تمامًا مع بنية إدارة المخاطر التي تستخدمها المؤسسات بالفعل للبيتكوين والإيثريوم على المنصة. لا منحنى تعلم. لا احتكاك. فقط اعتماد سهل وسريع.

قامت CME نفسها بإطار معلم المليار دولار كدليل على “نضج السوق” و"تدفقات رأس مال جديدة"، وهو لغة تتردد صداها عبر جميع القطاعات. لكن وتيرة XRP القياسية تشير إلى شيء أكثر تحديدًا: الطلب المنظم على التعرض لـ XRP — سواء من خلال التحوط، أو التداول على الفارق، أو الرهانات الاتجاهية — زاد بسرعة أكبر مما شهدته البورصة من قبل في تاريخ مشتقات العملات المشفرة الخاص بها.

سؤال الاستدامة

إليك ما يهم بعد ذلك: الاستدامة. قفزة لمدة شهر واحد لا تعني شيئًا؛ الموقف الثابت هو كل شيء. تُظهر لقطة أغسطس التي سجلت أكثر من 6,000 عقد مفتوح بعد ثلاثة أشهر من الإطلاق، مع ملخص تداول لمدة ثلاثة أشهر، معدل تشغيل متكرر بدلاً من شراء جديد. إذا استمر هذا الأساس أو نما خلال الخريف، فإنه يؤكد أن الاعتماد المبكر قد تحول إلى وضع مؤسسي دائم على أكبر بورصة مشتقات العملات المشفرة المنظمة في العالم.

تضييق نافذة الموافقة على ETF الفوري

وفي الوقت نفسه، تتعثر موافقة ETF XRP الفوري في الولايات المتحدة على الميزان. قدمت الجهات المصدرة الكبرى — جرايسكيل، فرانكلين تيمبلتون، بيتوايز، وودسم تري، 21Shares، وCoinShares — طلبات S-1 معدلة، مع مواعيد قرارات SEC التي تتركز بين منتصف أكتوبر وأواخر أكتوبر 2025. موعد تحويل جرايسكيل محدد في 18 أكتوبر، بينما تواجه 21Shares وCoinShares أحكامًا بحلول 19 و23 أكتوبر على التوالي.

يقدر محللو بلومبرج جيمس سييفارت وإريك بالتشوناس احتمالية بنسبة 95% لوجود موافقة واحدة على الأقل هذا العام، معتمدين على استمرار تفاعل SEC كعامل رئيسي. يتوقع إجماع السوق حلاً بين منتصف وأواخر أكتوبر.

في وقت كتابة هذا، كان سعر XRP يتداول عند 1.90 دولار، مما يعكس تقلبات العملة الأوسع وسط الترقب التنظيمي وزخم عقود CME الآجلة.