تحقيق أرباح ثابتة: كيف يعمل تداول الأساس على أساس تقارب الأسعار

المال الحقيقي في الفجوة، وليس في الاتجاه

يُهتم معظم متداولي العملات المشفرة باتجاه السعر—هل سيرتفع البيتكوين أم ينخفض؟ لكن المتداولين ذوي الخبرة يعرفون أن هناك طريقة أخرى لتحقيق الربح لا علاقة لها بتوقيت السوق. تُسمى هذه الطريقة بالتداول على الأساس، وتعمل من خلال استغلال شيء أكثر قابلية للتوقع: الفجوة السعرية بين السوق الفوري والعقود الآجلة.

إليك الأمر—عندما تنظر إلى عملة مشفرة على منصة فورية مقابل عقدها الآجل، نادرًا ما يكون سعرهما متطابقًا. يُطلق على هذا الاختلاف اسم “الأساس”، وهو المكان الذي يوجد فيه المال. بدلاً من المراهنة على أن العملة ستصعد أو تنهار، ينتظر متداولو الأساس ببساطة حتى تتقارب هاتان السعران، ويستغلون الفرق بينهما.

مثال عملي: كيف يعمل فعلاً

لنجعل الأمر ملموسًا. تخيل أن ETH يتداول عند 4600 دولار في السوق الفوري، لكن عقد آجل لمدة ثلاثة أشهر يُسعر عند 4650 دولار. هذا هو $50 الفجوة—أساسك.

إليك ما يفعله متداول الأساس:

• يشتري ETH بسعر 4600 دولار في السوق الفوري
• يبيع في الوقت نفسه عقدًا آجلًا بسعر 4650 دولار
• يحتفظ بكلا المركزين حتى ينتهي العقد
• عندما يتقارب السعران (كما يفعل دائمًا)، يربح الفرق لكل عملة

الجمال؟ لا يهم إذا هبط ETH إلى 4000 دولار أو قفز إلى 5000 دولار. ربحك مضمون لأنك محمي من كلا الجانبين. الشيء الوحيد الذي يقلل من عوائدك هو رسوم التداول والتكاليف التشغيلية.

لماذا نجحت هذه الاستراتيجية لعقود من الزمن

تداول الأساس ليس جديدًا على العملات المشفرة. الأسواق التقليدية تستخدم هذا الأسلوب منذ أجيال لتحقيق عوائد ثابتة. يتفق تجار السلع على سعر الذهب من خلال شراء الأشرطة المادية وبيع العقود الآجلة على المدى القصير. يتاجر تجار السندات من خلال استغلال فروقات السيولة بين النقد والعقود الآجلة. الآليات متطابقة—التقاط التقارب، تقليل التكاليف، التنفيذ بدقة.

السبب في نجاحها عبر جميع الأسواق؟ يجب أن يتقارب سعر العقد الآجل مع السعر الفوري عند انتهاء الصلاحية. الأمر ليس تخمينًا؛ إنه ميكانيكا السوق. متداولو الأساس يتقاضون أجرًا في انتظار شيء مؤكد رياضيًا أن يحدث.

طريقتان للعب: استراتيجيات الأساس الطويلة والقصيرة

عندما تتداول العقود الآجلة بعلاوة $50 السوق المستمر(، تنفذ تداول أساس طويل:

• تشتري الأصل في السوق الفوري
• تبيع العقد الآجل
• تلتقط الفرق الإيجابي

يعمل هذا بشكل أفضل عندما تعتقد أن أسعار السوق الفوري سترتفع مقارنة بالعقود الآجلة، على الرغم من أن أرباحك لا تعتمد على ذلك—التقارب هو الذي يقوم بالعمل.

في تداول أساس قصير )السوق العكسي(، تقوم بعكس ذلك:

• تبيع الأصل في السوق الفوري
• تشتري العقد الآجل
• تربح عندما يندمجان

السوق العكسي أقل شيوعًا ويحدث عادة خلال حالات الذعر أو عندما تتزايد علاوات السوق الفوري. المفتاح هو التعرف على أي نظام أنت فيه وتوجيه مركزك وفقًا لذلك.

من يستفيد ولماذا

المؤسسات الم hedgers تستخدم تداول الأساس لتثبيت العوائد على مراكز كبيرة بدون التعرض للسوق. هل تملك مليون دولار من BTC؟ توقف عن القلق بشأن تقلبات السوق اليومية. ثبت فرق الأساس ودع الوقت يعمل.

المضاربون المتقدمون يحللون اتجاهات الفجوة والفروقات عبر تواريخ انتهاء العقود المختلفة. يبحثون عن عدم الكفاءة—لحظات تتسع فيها الفجوة بشكل غير طبيعي—للاستفادة من عائد إضافي.

ما يتجنبه كلا المجموعتين: المخاطر الاتجاهية. لا توجد رواية تقول “هذه العملة سترتفع بشكل كبير”. هناك فقط الرياضيات.

المشكلة: فهم المخاطر الحقيقية

تداول الأساس ليس أموالاً مجانية، والتظاهر بخلاف ذلك هو سبب خسارة المتداولين.

مخاطر الأساس حقيقية. لا تتقارب الأسعار دائمًا تمامًا بسبب مواصفات العقود، معدلات التمويل، وتحديات التنفيذ. قد تلتقط 90% من الفرق المتوقع، وليس 100%.

السيولة مهمة. الدخول أو الخروج من مراكز كبيرة في أسواق ضعيفة يعني انزلاق السعر. ذلك )الفجوة تختفي بسرعة إذا لم تتمكن من الخروج بأسعار السوق.

التكاليف التشغيلية تقتل العوائد. رسوم التداول، تكاليف التمويل $50 إذا كنت تقترض(، وأسعار الفائدة على السوق الفوري تتراكم. يتقلص )الأساس إلى $50 ربح بعد الرسوم—أو أسوأ من ذلك.

التعقيد هو الخطر الخفي. إدارة مركزين في آن واحد، تتبع انتهاء الصلاحية، مراقبة معدلات التمويل، وإعادة التوازن تتطلب انضباطًا. معظم المتداولين يقللون من تقدير العبء التشغيلي.

كيف تبدأ: الطريق العملي للمضي قدمًا

لن تجد زر “تداول أساس” على أي منصة تبادل. بدلاً من ذلك:

1. حدد أين يكون الأساس جذابًا $35 إيجابيًا وأعلى من تكاليفك الكاملة(
2. احسب إجمالي الرسوم: عمولات التداول، تكاليف التمويل، معدلات الاقتراض
3. تداول فقط إذا تجاوز الأساس تكاليفك بفارق معقول )على الأقل 2-3 أضعاف(
4. حجم المراكز بناءً على رأس المال، وليس العاطفة
5. راقب كلا الجانبين باستمرار—لا تضعه وتنساه
6. اخرج مبكرًا إذا انهار الأساس بشكل غير متوقع

ابدأ صغيرًا. جرب التداول الورقي إذا سمحت منصة التداول بذلك. الرياضيات بسيطة؛ التنفيذ ليس كذلك.

الخلاصة

تداول الأساس يزيل العاطفة ويستبدلها بالميكانيكا. أنت لا تتنبأ بالمستقبل—أنت تلتقط فرقًا سيتقارب بغض النظر عن اتجاه السوق. هو أقل بريقًا من التوقع بأن العملة ستضاعف قيمتها، لكنه الطريقة التي يبني بها المحترفون عوائد ثابتة في العملات المشفرة.

الأساس ليس ضمانًا للربح، لكنه ميزة قابلة للقياس إذا فهمت تكاليفك ونفذت بانضباط. لهذا استمرت تداولات الأساس في الأسواق التقليدية لعقود، ولهذا الأمر أهمية في العملات المشفرة.