التحليل الداخلي لـFundstrat: لماذا تبدو الأحكام طويلة وقصيرة المدى على البيتكوين متناقضة؟

مؤخرا، كان هناك موجة من النقاش حول اختلاف آراء فريق Fundstrat حول آفاق البيتكوين. ظهر عميل معلن عن نفسه في Fundstrat يدعى كاسيان وقال إن الحجج فسرت على أنها غير عادلة بشكل خاص بل ومضللة.

ما هي نقطته الأساسية؟ لنكن واضحين - محللو Fundstrat لا يتصارعون فعليا بالكلمات، بل يستندون إلى وظائف مختلفة: منظور ماكري طويل الأمد، إدارة مخاطر المحفظة، التحليل الفني، لكل منها وظيفته الخاصة.

تبدو تصريحات فاريل حذرة، لكنها في الواقع تدافع عن الحقيبة الانتخابية. هو قلق بشأن مخاطر التراجع، وتدفقات رأس المال، وتكلفة الاحتفاظ بالمراكز، وليس بيع البيتكوين على المكشوف. بصراحة، قلص من موقعه في تخصيص العملات الرقمية، لكنه لا يزال متفائلا بشأن اتجاه الشعبية على المدى الطويل بعد بداية عام 2026. إدارة المخاطر، هذا هو المنطق.

من ناحية أخرى، يولي جانب توم لي اهتماما أكبر لدورات السيولة الكلية والتغيرات الهيكلية في السوق - تدفق المستثمرين المؤسسيين وإطلاق صناديق البيتكوين الفورية القابلة للتداول، التي تعيد كتابة دورة الأربع سنوات الكلاسيكية في تاريخ البيتكوين. هذه رؤية أوسع للنمط.

أما المحلل التقني مارك نيوتن، فهو ببساطة ينظر إلى الرسوم البيانية والبيانات ليتحدث معه، دون خلط السرديات الكلية.

لذلك، هؤلاء الثلاثة يقومون بواجباتهم الخاصة، وتبدو ملاحظاتهم متناقضة، لكن في الواقع لديهم وجهات نظر مختلفة. لفهم اتجاه البيتكوين، نحتاج إلى فهم هذه الأبعاد.