$FHE الكثير من الناس يعزون هذا الركود في الألتكوينات ببساطة إلى نفاد الأموال، وعدم كفاية السيولة، ولكن في الواقع، هذه مجرد قمة الجبل الجليدي.

ماذا حدث بالضبط؟ لقد تغيرت بيئة السوق وعقلية التمويل تمامًا.

لقد انتهى تمامًا العصر الذي كان يمكن فيه رفع سعر العملة من خلال ورقة بيضاء وشعار فقط. الأموال التي تدخل السوق الآن أكثر عقلانية وتطلبًا، والأساليب القديمة لم تعد تُقبل.

العملات البديلة الآن صعبة، في الأساس عالقة في مشكلتين:

**الأول: نقص الابتكار، والتقييم مرتفع بشكل غير معقول.** في السنوات القليلة الماضية، كانت هناك الكثير من المشاريع التي تعتمد على تجميع المفاهيم، دون وجود منتجات حقيقية، وكانت سيناريوهات التطبيق الفعلي غير موجودة تمامًا، مما يعتمد على رواية القصص فقط للحفاظ على التقييم. لكن الآن، من سيتحمل تكلفة هذه الروايات الفارغة؟

**الثاني: كان تقييم رأس المال الاستثماري في البداية مرتفعاً جداً.** عندما يبدأ المشروع، يكون له قيمة سوقية تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات، مما يجعل المستثمرين الأفراد يدفعون الثمن مباشرة. هذه البنية تضمن عدم وجود سوق مستدام، والأسعار لا يمكن إلا أن تنخفض باستمرار.

الظاهرة الأكثر إيلامًا هي أن الأموال تتجمع بشكل مفرط. تمامًا كما هو الحال في سوق الأسهم الأمريكية، فإن المشاريع الكبرى تستحوذ على معظم الأموال، بينما تتحول العملات البديلة المتبقية إلى وجود هامشي. يعرف أصحاب المشاريع ذلك جيدًا، فمع أي سحب بسيط يتم ضرب الطلب، وبدلاً من التعب، فمن الأفضل اختيار العيش بتواضع.

ماذا عن النتائج؟ العملات الجديدة تتعرض لانخفاض متكرر، حتى آخر إيمان انهار.

في مثل هذه البيئة، هل لا زلت تأمل في الاحتفاظ بها لفترة طويلة لتصبح ثريًا؟ هذا基本ا خيال.

الآن الاستراتيجية الوحيدة التي يمكن أن تبقى على قيد الحياة هي ثلاثة كلمات: **قصير، سريع، اذهب.** انتظر الفرصة لاقتناص بعض الأرباح ثم انسحب فورًا، خطوة بطيئة واحدة قد تجعل حتى الحساء يهرب منك. يجب الانتظار حتى يستعيد السوق السيولة حقًا، قد تعود الفرصة، لكن في ذلك الوقت لن تكون المنافسة مبنية على الحظ، بل على فهم السوق.

بصراحة، لقد تغيرت قواعد لعبة altcoin. لم يعد هناك عصر الانتظار الأعمى لزيادة الأسعار، بل أصبحت المنافسة سريعة ودقيقة وقاسية. فقط أولئك اللاعبون الذين يتكيفون مع القواعد الجديدة هم الذين يحق لهم البقاء في هذا السوق.