رد محلل صندوق توم لي على الاختلاف في وجهات النظر مع توم لي: نحن نقدم خدمات لمستويات مختلفة من المستثمرين، وأستراتيجياتنا لها تركيزات مختلفة.

في 21 ديسمبر، نشر شون فاريل، مدير استراتيجيات الأصول الرقمية في صندوق Fundstrat الذي يتزعمه توم لي، ردًا على ما يتعلق بـ “اختلاف وجهات نظره عن توم لي”، حيث قال: “يمتلك Fundstrat عدة محللين، لكل منهم إطار بحث مستقل وأبعاد زمنية استثمارية مختلفة، بهدف تلبية أهداف الاستثمار لعملائنا المتنوعين. يركز بحثي بشكل أساسي على المحافظ التي تحتوي على نسبة عالية من الأصول الرقمية، ويعتمد على استراتيجيات تداول أكثر نشاطًا نسبيًا. أما بحث توم لي فيخدم بشكل رئيسي المؤسسات الإدارية الكبيرة للمشاريع والمستثمرين الذين يخصصون 1%–5% من أصولهم في BTC و ETH. تتطلب هذه الاستراتيجيات انضباطًا عاليًا ورؤية طويلة الأجل لالتقاط الاتجاهات الهيكلية (طويلة الأجل) لتحقيق عوائد زائدة على مدى الزمن. أما هدفي، فهو مساعدة العملاء والمشتركين الذين لديهم نسبة عالية من الأصول الرقمية (حوالي 20% أو أكثر) على تحقيق أداء أفضل من السوق من خلال إعادة التوازن النشطة عبر فترات زمنية مختلفة. تعكس وجهة نظري الحذرة في النصف الأول إدارة المخاطر، وليس نظرة سلبية بالكامل. الأسعار في السوق الحالية قريبة جدًا من الكمال، لكن المخاطر لا تزال قائمة، بما في ذلك توقف الحكومة، تقلبات التجارة، عدم اليقين في نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي، وتغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب تقلص الفجوة في عوائد السندات عالية العائد، وانخفاض التقلب عبر الأصول. كما أن تدفقات الأموال الأخيرة تظهر تباينًا. بيتكوين حاليًا في “منطقة عدم التقييم”. على المدى الطويل، مع انضمام وسطاء كبار، يجب أن يتحسن الطلب على ETF، لكن لا يزال يواجه ضغوطًا من البيع من قبل حاملي العملات الأصليين، وضغوط من المعدنين، وإمكانية استبعاد MSTR من MSCI، وضغوط من سحب الصناديق. حكمي الأساسي: من المحتمل أن يحدث انتعاش في بداية العام، يليه احتمال تراجع مرة أخرى في النصف الأول، مما يوفر فرص استثمارية أكثر جاذبية في نهاية العام. إذا كان تقديري خاطئًا، سأميل إلى انتظار إشارات التأكيد. بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون هذه الرؤية، لا زلت أتوقع أن يتحدى بيتكوين وإيثريوم نقاطًا تاريخية جديدة قبل نهاية العام، مما ينهي دورة الأربعة أعوام التقليدية بفترة هبوط أقصر وأصغر.” في وقت سابق، صرح توم لي في مقابلة أن “بيتكوين قد تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية قبل نهاية يناير 2026”، بينما أشار محلل Fundstrat شون فاريل في تقريره في 20 ديسمبر إلى أن “بيتكوين قد تنخفض إلى 60,000 إلى 65,000 دولار في النصف الأول من 2026، وإيثريوم قد تنخفض إلى 1800 إلى 2000 دولار.”