Galaxy：2026年 سوق العملات الرقمية 26大预测

المصدر: أبحاث غالاكسي

ترجمة: الذهبية المالية

من المتوقع أن يكون سعر إغلاق البيتكوين في عام 2025 متساويًا تقريبًا مع مستوى بداية العام.

خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام، شهد سوق العملات المشفرة موجة حقيقية من الارتفاع. تستمر الإصلاحات التنظيمية في التقدم، وتستمر صناديق الاستثمار المتداولة في جذب الأموال، كما أصبحت الأنشطة على السلسلة أكثر نشاطًا. سجلت بيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها عند 126,080 دولارًا في 6 أكتوبر.

ومع ذلك، لم يشهد السوق بعد الحماس المتوقع، بل كان هناك دوران وإعادة تسعير وإعادة توازن. أدى خيبة الأمل في التوقعات الكلية، وتحول سرد الاستثمار، وانفجار الرافعة المالية، وبيع كميات كبيرة من قبل الحيتان، إلى كسر توازن السوق. انخفضت الأسعار، وتراجعت الثقة، وفي ديسمبر، تراجع بيتكوين إلى مستوى منخفض يتجاوز 90000 دولار بقليل - وكانت حركة الأسعار خلال تلك الفترة غير مستقرة.

على الرغم من أن عام 2025 قد ينتهي بانخفاض الأسعار، إلا أن هذا العام لا يزال يجذب اعتماد المؤسسات الحقيقية، ويضع الأساس للمرحلة التالية من التفعيل الفعلي في عام 2026. في العام المقبل، نتوقع أن تتجاوز العملات المستقرة المسارات التقليدية للدفع، وأن تدخل الأصول المرمزة سوق رأس المال والضمانات السائدة، وأن تنتقل بلوكتشينات Layer 1 من المستوى التجريبي إلى التسوية الفعلية. علاوة على ذلك، نتوقع أن تعيد سلاسل الكتل العامة التفكير في طرق تحقيق القيمة، وأن تستمر أسواق DeFi والتنبؤ في التوسع، وأن تظهر المدفوعات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في النهاية على السلسلة.

دعونا نختصر الحديث، فيما يلي 26 توقعًا من Galaxy Research لسوق العملات المشفرة في عام 2026.

1، سعر البيتكوين

التنبؤ 1: هناك احتمال معين أن يصل BTC إلى 250,000 دولار في نهاية عام 2026.

من الصعب التنبؤ بسوق متقلب بشكل كبير في عام 2026، لكن من المحتمل أن يصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي في عام 2026.

تظهر أسعار السوق الحالية للعقود الآجلة أنه حتى نهاية يونيو 2026، فإن احتمال وصول سعر البيتكوين إلى 70,000 دولار أو 130,000 دولار متساوي تقريبًا؛ وبحلول نهاية 2026، فإن احتمال وصوله إلى 50,000 دولار أو 250,000 دولار مشابه أيضًا. تعكس هذه النطاقات الواسعة ارتفاع عدم اليقين في السوق بشأن الاتجاهات القريبة. في وقت كتابة هذه السطور، كان السوق الكلي للعملات المشفرة غارقًا في سوق هابطة، ولم يتمكن البيتكوين من استعادة زخم الصعود بشكل مستدام. قبل أن يستقر سعر BTC بشكل واضح في نطاق 100,000-105,000 دولار، نعتقد أن المخاطر القريبة لا تزال تميل نحو الانخفاض. كما أن عوامل أخرى في الأسواق المالية الأوسع تجلب عدم اليقين، مثل وتيرة إنفاق رأس المال في الذكاء الاصطناعي، وبيئة السياسة النقدية، والانتخابات النصفية الأمريكية في نوفمبر.

منذ بداية هذا العام، لاحظنا انخفاضًا هيكليًا في مستوى تقلبات البيتكوين على المدى الطويل - ويرجع ذلك جزئيًا إلى إدخال استراتيجيات تغطية الخيارات الكبيرة / عائدات BTC. من الجدير بالذكر أن منحنى ابتسامة تقلبات BTC الحالي يظهر أن تسعير تقلبات الخيارات السلبية أعلى من تسعير الخيارات الإيجابية، وهذا يتعارض مع الوضع قبل ستة أشهر. وهذا يشير إلى أن السوق تتحول من الانحياز الذي عادة ما يُرى في الأسواق النامية إلى نمط تسعير أقرب إلى الأصول التقليدية الكلية.

من المحتمل أن تستمر هذه الاتجاهات الناضجة. سواء انخفضت البيتكوين بالقرب من متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع أم لا، فإن نضج هذه الفئة من الأصول ومعدل اعتماد المؤسسات في ارتفاع مستمر. قد تكون سنة 2026 سنة هادئة للبيتكوين، ولكن سواء أغلقت عند 70,000 دولار أم 150,000 دولار، فإن وجهة نظرنا الإيجابية (على المدى الطويل) ستصبح أكثر ثباتًا. إن قنوات دخول المؤسسات المتزايدة والانفتاح تتماشى مع السياسة النقدية الميسرة والطلب الملح في السوق على الأصول التي تحمي من تقلبات الدولار. من المحتمل أن تحاكي البيتكوين الذهب في السنوات القليلة المقبلة، لتصبح أداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة التي يتم اعتمادها على نطاق واسع. — أليكس ثورن (رئيس أبحاث جالاكسي)

2، الطبقة الأولى و الطبقة الثانية

التوقع 2: ستزداد القيمة السوقية الإجمالية لسوق رأس المال الإنترنت على سولانا إلى 2 مليار دولار (حالياً حوالي 750 مليون دولار).

تزداد نضوج الاقتصاد على سلسلة سولانا، وهذا يتجلى بشكل رئيسي في أن الأنشطة السوقية تتجه من الدوافع القائمة على الميمات نحو نماذج جديدة، بالإضافة إلى نجاح منصات الإطلاق الجديدة التي تركز على إدخال رأس المال إلى الأعمال التجارية الحقيقية المربحة. تحسين هيكل سوق سولانا والطلب على الرموز التي تمتلك قيمة أساسية يعززان هذا التحول بشكل أكبر. مع تحول تفضيلات المستثمرين نحو الأعمال التجارية المستدامة على السلسلة بدلاً من دورات الميمات العابرة، ستصبح أسواق رأس المال عبر الإنترنت العمود الفقري الحاسم لنشاط اقتصاد سولانا. — لوكاس تشيان (باحث في غالاكسي ريسيرش)

التوقع 3: ستقوم على الأقل واحدة من سلاسل الكتل Layer-1 التي تم إطلاقها والمستخدمة على نطاق واسع بدمج تطبيقات الإيرادات في البروتوكول، مما يعيد قيمتها مباشرة إلى الرمز الأصلي.

إن إعادة تقييم كيفية التقاط Layer-1 والحفاظ على القيمة تتعمق بشكل متزايد، مما سيدفع سلاسل الكتل العامة نحو تصميمات أكثر تفضيلًا. لقد نجحت Hyperliquid في دمج منصة تداول العقود الآجلة، بالإضافة إلى التحول الواسع في التقاط القيمة الاقتصادية من طبقة البروتوكول إلى طبقة التطبيقات (أي تجسيد “نظرية التطبيقات السمنة”)، مما يعيد تشكيل توقعات الناس حول القيمة التي يجب أن تقدمها الطبقة الأساسية المحايدة. مع احتفاظ التطبيقات بشكل متزايد بمعظم القيمة التي تخلقها، فإن المزيد من سلاسل الكتل العامة تستكشف ما إذا كان ينبغي دمج بعض الوظائف الأساسية لتوليد الإيرادات مباشرة في البروتوكول لتعزيز نموذج الاقتصاد على مستوى الرموز. لقد ظهرت علامات مبكرة على ذلك. دعا مؤسس إيثيريوم، فيتاليك بوتيرين، مؤخرًا إلى تطوير DeFi منخفض المخاطر وذو معنى اقتصادي لدعم قيمة ETH، مما يبرز الضغط على Layer-1 لإثبات قدرتها على التقاط القيمة المستدامة. تخطط MegaEth لإطلاق عملة مستقرة أصلية وإعادة إيراداتها إلى المدققين، بينما تهدف Ambient، التي ستطلق Layer-1 تركز على الذكاء الاصطناعي، إلى دمج تكاليف الاستدلال. هذه الأمثلة تشير إلى أن سلاسل الكتل العامة تزداد رغبتها في السيطرة على التطبيقات الرئيسية وتحقيق إيرادات منها. هذا يمهد الطريق لخطوة رئيسية نحو Layer-1 رئيسي في عام 2026: دمج تطبيق توليد الإيرادات رسميًا في طبقة البروتوكول وتوجيه قيمته الاقتصادية إلى الرموز الأصلية. — لوكاس تشايان (باحث في Galaxy Research)

التنبؤ 4: لن يتم تمرير أي مقترحات لخفض معدل التضخم الخاص بـ Solana في عام 2026، وسيتم سحب المقترح الحالي SIMD-0411 دون إجراء تصويت.

كانت نسبة التضخم في سولانا محور جدل المجتمع العام الماضي. على الرغم من اقتراح خطة جديدة لتقليل التضخم في نوفمبر (SIMD-0411)، إلا أنه لا يزال هناك نقص في الإجماع حول أفضل مسار، بل على العكس، هناك إجماع متزايد على أن ذلك قد يشتت الانتباه عن الأولويات الأكثر أهمية، مثل تنفيذ تعديلات هيكل السوق في سولانا. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤثر تعديل سياسة التضخم لـ SOL على موقعه في المستقبل كخزينة قيمة محايدة وأصل نقدي. —— لوكاس تشيان (باحث في Galaxy Research)

التنبؤ 5: ستنتقل L1 على مستوى المؤسسات من مرحلة التجريب إلى بنية تحتية حقيقية للتسوية.

على الأقل بنك واحد من بين 500 بنك من قائمة فورتشن، أو مزود خدمة سحابية، أو منصة للتجارة الإلكترونية سيطلق L1 مخصص للعلامة التجارية على مستوى المؤسسات في عام 2026، مع تسوية أكثر من مليار دولار من الأنشطة الاقتصادية الحقيقية، وتشغيل جسر عبر سلسلة لإنتاج متصل بـ DeFi العامة.

تعود معظم سلاسل الكتل المبكرة إلى تجارب داخلية أو سلوكيات تسويقية. ستميل الموجة التالية أكثر نحو إنشاء طبقة أساسية مخصصة لمجالات عمودية معينة، حيث تكون طبقة التحقق مفتوحة للجهات المصدرة والبنوك الخاضعة للتنظيم، بينما تستفيد من السلاسل العامة للحصول على السيولة، والضمانات، ووظائف اكتشاف الأسعار. سيسلط هذا الضوء أكثر على الفرق بين L1 العامة المحايدة وL1 الخاصة بالمؤسسات المدمجة عمودياً - حيث تدمج الأخيرة الإصدار، والتسوية، والتوزيع ضمن تكنولوجيا المؤسسة الواحدة. — كريستوفر روزا (محلل أبحاث في غالاكسي ريسيرش)

التنبؤ 6: ستتضاعف نسبة إيرادات التطبيقات إلى إيرادات الشبكة بحلول عام 2026.

مع استمرار تداول العملات، والتمويل اللامركزي، والمحافظ، وتطبيقات المستهلكين الناشئة في الهيمنة على رسوم الشبكة، يتم تحويل قيمة الاستحواذ بشكل متزايد من الطبقة الأساسية. في الوقت نفسه، تعمل الشبكة هيكليًا على تقليل القيمة المفقودة من خلال MEV، وتدفع نحو تقليص الرسوم على مستويات L1 وL2، مما يقلل من قاعدة الإيرادات لطبقة البنية التحتية. سيؤدي ذلك إلى تسريع استحواذ القيمة على مستوى التطبيق، مما يجعل “نظرية التطبيقات السميكة” تستمر في التفوق على “نظرية البروتوكولات السميكة”. لوكاس تشيان (باحث في Galaxy Research)

3، العملات المستقرة ورموز الأصول

التوقع 7: ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتقديم نوع من الإعفاء بموجب “خطة الإعفاء الابتكاري” الخاصة بها لتعزيز استخدام الأوراق المالية المرمزة في التمويل اللامركزي (DeFi).

ستقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نوعًا من الإعفاءات لتسهيل تطوير سوق الأوراق المالية المرمزة على السلسلة. قد يأتي هذا في شكل ما يسمى بـ “خطاب عدم اتخاذ إجراء”، أو بموجب نوع جديد من “الإعفاءات الابتكارية” - حيث أشار رئيس اللجنة، بول أتكينز، عدة مرات إلى هذا المفهوم. ستسمح هذه الخطوة بتطوير الأوراق المالية القانونية وغير المعلبة على السلسلة في سوق DeFi على البلوكشين العام، وليس فقط استخدام تقنية البلوكشين للقيام بأنشطة سوق رأس المال الخلفية (كما يظهر في خطاب عدم اتخاذ إجراء حديث لشركة الإيداع الأمريكية وشركة التسوية). ستبدأ المرحلة الأولى من وضع القواعد الرسمية في النصف الثاني من عام 2026، بهدف وضع قواعد للاستخدام من قبل الوسطاء والمتداولين والبورصات وغيرها من المشاركين في السوق التقليدية لاستخدام الأصول المشفرة أو الأوراق المالية المرمزة. — أليكس ثورن (رئيس أبحاث جالاكسي)

التنبؤ 8: ستواجه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعاوى من المشاركين التقليديين في السوق أو منظمات الصناعة بسبب سياسة الإعفاء الابتكارية.

سواء كانت شركات التداول، أو مزودي البنية التحتية للأسواق، أو وكالات الضغط، فإن بعض المشاركين في المالية التقليدية أو القطاع المصرفي سيواجهون الهيئات التنظيمية - بسبب تقديمها معاملة إعفاء لتطبيقات DeFi أو شركات التشفير في عملية توسيع قواعد الأوراق المالية المرمزة، بدلاً من دفع وضع قواعد شاملة. - أليكس ثورن (رئيس أبحاث غالاكسي)

التنبؤ 9: ستتجاوز أحجام تداول العملات المستقرة نظام التسوية التلقائية (ACH).

بالمقارنة مع طرق الدفع التقليدية، تظل سرعة تداول العملات المستقرة مرتفعة بشكل ملحوظ. لقد لاحظنا أن كمية العملات المستقرة تستمر في النمو بمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 30% إلى 40%، كما أن حجم التداول يرتفع بالتزامن مع ذلك. لقد تجاوز حجم تداول العملات المستقرة شبكات بطاقات الائتمان الرئيسية مثل Visa، حيث يعالج حالياً حوالي نصف حجم المعاملات للنظام الآلي للتسوية (ACH). مع توضيح تفاصيل قانون GENIUS في أوائل عام 2026، من المحتمل جداً أن نشهد تسارعاً في نمو العملات المستقرة، متجاوزاً متوسط معدل النمو السنوي المركب التاريخي لها - حيث يستمر حجم العملات المستقرة القائمة في التوسع، وسيتنافس المشاركون الجدد على حصة السوق المتزايدة. — ثاد بيناكيويتز (نائب رئيس Galaxy Research، باحث)

التوقع 10: ستظهر تكامل العملات المستقرة التي تتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية.

على الرغم من ظهور العديد من العملات المستقرة الأمريكية في عام 2025، إلا أن السوق تجد صعوبة في دعم خيارات واسعة الاستخدام. لن يستخدم المستهلكون والتجار عدة دولارات رقمية في نفس الوقت، بل سيتجهون في النهاية إلى قبول واحدة أو اثنتين منها فقط الأكثر انتشارًا. لقد رأينا هذه الاتجاهات في التكامل من خلال نماذج التعاون من المؤسسات الرئيسية: حيث تستكشف تسع بنوك - غولدمان ساكس، دويتشه بنك، بنك أمريكا، بنك سانتاندير، بنك باريس الفرنسي، مجموعة سيتي، بنك ميتسوبيشي يو إف جي، مجموعة دايوا ومجموعة يو بي إس - إصدار عملات مستقرة مقومة بعملات مجموعة السبع، بينما أطلق باي بال مع باكسوس عملة PYUSD التي تجمع بين شبكة المدفوعات العالمية والجهة المصدرة الخاضعة للتنظيم. تشير هذه الحالات إلى أن النجاح يعتمد على حجم التوزيع: أي القدرة على الوصول إلى البنوك ومعالجي المدفوعات ومنصات الشركات. من المتوقع أن يتعاون المزيد من مصدري العملات المستقرة أو يتكاملوا مع أنظمة أخرى في المستقبل، من أجل التنافس على حصة سوقية ذات مغزى. - جيانينغ وو (باحث في غالاكسي ريسيرش)

توقع 11: ستقبل إحدى البنوك/الوسطاء الرئيسيين الأسهم المرمزة كضمان.

لا تزال الأسهم المرمزة في منطقة هامشية، حيث تقتصر بشكل رئيسي على تجارب DeFi والمشاريع التجريبية المدعومة من البنوك الكبرى. ومع ذلك، فإن مقدمي البنية التحتية المالية التقليدية يسرعون من انتقالهم إلى الأنظمة القائمة على البلوكشين، كما أن الجهات التنظيمية تعبر بشكل متزايد عن دعمها. في العام المقبل، من المحتمل أن نرى بنكًا رئيسيًا أو وسيطًا يبدأ في قبول الأسهم المرمزة على السلسلة كودائع، مما يعاملها مثل الأوراق المالية التقليدية. — ثاد بيناكيويتش (نائب رئيس Galaxy Research، باحث)

توقع 12: ستتصل شبكة بطاقات الائتمان بقنوات البلوكشين العامة.

على الأقل، ستقوم واحدة من أكبر ثلاث شبكات بطاقات مصرفية في العالم بمعالجة أكثر من 10% من حجم التسويات عبر الحدود من خلال عملات مستقرة على السلسلة العامة بحلول عام 2026، على الرغم من أن الغالبية العظمى من المستخدمين النهائيين لن يتعاملوا مباشرة مع واجهة التشفير. ستستمر البنوك المصدرة ومؤسسات الدفع في عرض الأرصدة والديون بالشكل التقليدي، ولكن في الخلفية، سيكون جزء كبير من التسويات الصافية بين الكيانات الإقليمية يتم من خلال الدولار المرمز، لتقليل أوقات الإغلاق، وتقليل متطلبات الأموال المسبقة، وتقليل مخاطر البنوك المراعية. ستجعل هذه التطورات العملات المستقرة بنية تحتية مالية مركزية للشبكات الدفع الحالية. — كريستوفر روزا (محلل أبحاث في جالاكسي)

4 ، DeFi

التوقع 13: بحلول نهاية عام 2026، ستشكل البورصات اللامركزية أكثر من 25% من إجمالي حجم التداول الفوري.

على الرغم من أن البورصات المركزية (CEX) لا تزال تهيمن على تدفق المستخدمين الجدد وطرق الإيداع، إلا أن العديد من التغيرات الهيكلية تدفع المزيد من نشاطات التداول الفوري نحو البلوكشين. الميزتان الأكثر وضوحًا للبورصات اللامركزية هما إمكانية الوصول بدون الحاجة إلى KYC وهيكل الرسوم الأكثر اقتصادية، وكلاهما يجذب بشكل متزايد المستخدمين وصانعي السوق الذين يسعون إلى تقليل الاحتكاك وزيادة القابلية للتجميع. حاليًا، وفقًا لمصادر البيانات المختلفة، تشكل البورصات اللامركزية حوالي 15%-17% من حجم التداول الفوري. — ويل أوينز (محلل أبحاث في غالاكسي ريسيرش)

التنبؤ 14: سيكون هناك أصول خزينة DAO بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار يتم إدارتها بالكامل بواسطة آلية الحوكمة في سوق التنبؤ (Futarchy).

استنادًا إلى توقعاتنا قبل عام - أن آلية حكم السوق التنبؤية ستكتسب اعتمادًا أوسع كنموذج حكم - نعتقد أن هذه الآلية قد أظهرت الآن فعالية عملية كافية، حيث ستبدأ المنظمات المستقلة اللامركزية (DAO) في استخدامها كنظام القرار الوحيد لتخصيص رأس المال وتحديد الاتجاه الاستراتيجي. لذلك، نتوقع أنه بحلول نهاية عام 2026، ستتجاوز أصول DAO المدارة من خلال آلية حكم السوق التنبؤية 500 مليون دولار. حاليًا، يتم إدارة حوالي 47 مليون دولار من أموال خزائن DAO بالكامل بواسطة هذه الآلية. نعتقد أن النمو سيأتي بشكل رئيسي من DAO التي تم إنشاؤها حديثًا والتي تستخدم آلية حكم السوق التنبؤية، لكن توسيع خزائن DAO الحالية سيلعب أيضًا دورًا. - زاك بوكورني (باحث في Galaxy Research)

التوقع 15: من المتوقع أن يتجاوز إجمالي القروض غير المسددة القائمة على العملات المشفرة (بحسب لقطات نهاية الربع) 90 مليار دولار.

بناءً على زخم النمو في عام 2025، من المتوقع أن يستمر إجمالي القروض غير المسددة من العملات المشفرة المخصصة في مجالات DeFi وCeFi في التوسع في عام 2026. مع اعتماد المشاركين المؤسسيين بشكل متزايد على بروتوكولات DeFi للأنشطة الاقتراضية، سيستمر هيمنة القروض على السلسلة (أي حصة القروض القادمة من المنصات اللامركزية) في الارتفاع. — زاك بوكورني (باحث في غالاكسي ريسيرش)

التنبؤ 16: ستظل تقلبات أسعار الفائدة على العملات المستقرة معتدلة، ولن تتجاوز تكلفة الاقتراض عبر تطبيقات DeFi 10%.

مع زيادة مشاركة المؤسسات في سوق الإقراض على السلسلة، نتوقع أن تنخفض تقلبات أسعار الفائدة بشكل كبير بسبب تعميق السيولة وزيادة لزوجة رأس المال (انخفاض معدل الدوران). في الوقت نفسه، تصبح عمليات التحكيم بين أسعار الفائدة على السلسلة وتحتها أكثر سهولة، بينما ترتفع عتبة الوصول إلى DeFi. مع توقع انخفاض أسعار الفائدة تحت السلسلة بحلول عام 2026، حتى في بيئة السوق الصاعدة، يجب أن تظل أسعار الفائدة على السلسلة عند مستويات منخفضة - حيث ستشكل أسعار الفائدة تحت السلسلة دعماً أساسياً. المنطق الأساسي هو: (1) رأس المال المؤسسي يجلب الاستقرار والاستمرارية لسوق DeFi؛ (2) بيئة أسعار الفائدة تحت السلسلة المتراجعة ستثبت أسعار الفائدة على السلسلة، مما يجعلها أقل من المستويات العالية المعتادة خلال فترات التوسع. - زاك بوكورني (باحث في Galaxy Research)

توقع 17: بحلول نهاية عام 2026، ستتجاوز القيمة السوقية للعملات الرقمية الخاصة 100 مليار دولار.

حصلت العملات الخاصة على اهتمام كبير في السوق خلال الربع الرابع من عام 2025. مع احتفاظ المستثمرين بمزيد من الأموال على السلسلة، أصبحت قضايا الخصوصية على السلسلة محور التركيز. من بين أكبر ثلاث عملات خاصة، شهدت Zcash ارتفاعًا بنسبة حوالي 800% في ذلك الربع، وRailgun زادت بنسبة حوالي 204%، بينما حققت Monero زيادة أكثر اعتدالًا بنسبة 53%. استكشف مطورو البيتكوين الأوائل، بما في ذلك المنشئ المجهول ساتوشي ناكاموتو، حلولًا لجعل المعاملات أكثر خصوصية أو حتى محجوبة تمامًا، لكن تكنولوجيا المعرفة الصفرية العملية لم تكن ناضجة أو شائعة في ذلك الوقت. مع احتفاظ المزيد من الأموال على السلسلة، بدأ المستخدمون (لا سيما المؤسسات) في التساؤل عما إذا كانوا مستعدين حقًا لجعل رصيد الأصول المشفرة بالكامل علنيًا. سواء كانت التصميمات المحجوبة بالكامل أو الحلول المختلطة هي الفائزة في النهاية، نتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات الخاصة من تقدير CoinMarketCap الحالي البالغ 63 مليار دولار إلى أكثر من 100 مليار دولار. — كريستوفر روزا (محلل أبحاث في جالاكسي ريسيرش)

التوقع 18: سوف يستمر حجم التداول الأسبوعي في Polymarket في تجاوز 1.5 مليار دولار بحلول عام 2026.

أصبح سوق التنبؤ واحدة من أسرع الفئات نمواً في مجال العملات المشفرة، حيث اقترب حجم التداول الاسمي الأسبوعي لـ Polymarket من مليار دولار. نتوقع أنه مع تعميق مستوى كفاءة رأس المال الجديد وزيادة تدفق الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، سيستمر هذا الرقم في تجاوز 1.5 مليار دولار بحلول عام 2026. ستستمر قنوات التوزيع التي تعمل Polymarket على تحسينها في تسريع تدفق الأموال. — ويل أوينز (محلل أبحاث في Galaxy Research)

5، المالية التقليدية

توقعات 19: ستطلق الولايات المتحدة أكثر من 50 صندوق تداول للسلع المشابهة للعملات المشفرة، بالإضافة إلى 50 صندوق تداول للأصول المشفرة أخرى (باستثناء منتجات العملات الفردية).

بعد أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على معايير الإدراج العامة، نتوقع أن تتسارع وتيرة إدراج صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات المشفرة الفورية في عام 2026. في عام 2025، شهدنا إدراج أكثر من 15 نوعًا من صناديق ETF الفورية المبنية على سولانا (Solana) وXRP وHedera وDogecoin وLitecoin وChainlink. نتوقع أن الأصول الرئيسية المتبقية التي حددناها ستتبع أيضًا بتقديم طلبات صناديق ETF الفورية. بالإضافة إلى المنتجات ذات الأصل الواحد، نتوقع أيضًا إطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة المتعددة الأصول وصناديق ETF للعملات المشفرة ذات الرافعة المالية. نظرًا لوجود أكثر من 100 طلب في قائمة الانتظار حاليًا، من المتوقع أن تستمر المنتجات الجديدة في التدفق في عام 2026. – جيانينغ وو (باحث في Galaxy Research)

التوقع 20: من المتوقع أن يتجاوز صافي تدفقات الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في الولايات المتحدة 50 مليار دولار.

بحلول عام 2025، تم تحقيق تدفق صافٍ قدره 23 مليار دولار، ونتوقع أنه مع تعمق اعتماد المؤسسات، ستتسارع هذه الأرقام في عام 2026. مع تخفيف كبار الوسطاء الشاملين للقيود على توصيات المستشارين الاستثماريين لمثل هذه المنتجات، وبدء منصات كبيرة كانت تتبنى موقف الانتظار (مثل Vanguard) في إدراج صناديق التشفير، فإن التدفقات المالية فقط من صناديق المؤشرات المتداولة في البتكوين والإيثيريوم ينبغي أن تتجاوز مستويات عام 2025 عند دخول المزيد من محفظات المستثمرين. علاوة على ذلك، فإن إطلاق عدد كبير من صناديق التشفير الجديدة، خاصةً منتجات العملات البديلة الفورية، سيفتح الطلب المكبوت ويعزز التدفقات المالية الجديدة، لا سيما في مرحلة التوزيع الأولية. — جيانينغ وو (باحث في Galaxy Research)

توقع 21: ستقوم منصة رئيسية لتخصيص الأصول بإدراج البيتكوين في محفظتها الاستثمارية النموذجية.

بعد أن قامت ثلاث من أكبر شركات السمسرة الأربعة (بنك أوف أمريكا، مورغان ستانلي وبنك فيرجنيا) برفع القيود عن مستشاري الاستثمار في توصياتهم للعملاء بشأن بيتكوين، واعتماد نسبة تخصيص تتراوح بين 1%-4%، فإن الخطوة التالية هي إدراج منتجات بيتكوين في قائمة التوصيات الخاصة بهم والدخول ضمن نطاق البحث الرسمي، مما سيعزز بشكل كبير من وعي عملائهم ببيتكوين. الخطوة النهائية هي الدخول في محفظة الاستثمار النموذجية، والتي غالباً ما تتطلب حجم إدارة أصول أعلى (AUM) والسيولة المستمرة، لكننا نتوقع أن تتجاوز صناديق بيتكوين هذه العوائق، وتدخل في المحفظة النموذجية بنسبة وزن استراتيجي تتراوح بين 1%-2%. - جيانينغ وو (مستشار أبحاث في جالاكسي)

التوقع 22: أكثر من 15 شركة تشفير ستقوم بطرحها العام الأول (IPO) أو الترقيات في الولايات المتحدة.

في عام 2025، أكملت 10 شركات مرتبطة بالتشفير (بما في ذلك Galaxy) بنجاح عمليات الإدراج العام أو الترقية في الولايات المتحدة. منذ عام 2018، أكملت أكثر من 290 شركة في مجال التشفير والبلوك تشين تمويلات خاصة تزيد عن 50 مليون دولار، ونعتقد أن جزءًا كبيرًا من هذه الشركات مؤهلة الآن للسعي للإدراج في الولايات المتحدة، بهدف الحصول على دخول إلى سوق رأس المال الأمريكي، خاصة في ظل تزايد تيسير البيئة التنظيمية. من بين المرشحين الأكثر احتمالاً، نتوقع أن تقدم CoinShares (إذا اكتملت في نهاية 2025)، وBitGo (التي قدمت طلبًا)، وChainalysis وFalconX عملية الإدراج العام أو الترقية في عام 2026. – جيانينغ وو (باحث في Galaxy Research)

توقع 23: ستضطر خمس شركات أو أكثر من شركات الأصول الرقمية (DATs) إلى بيع الأصول أو الاستحواذ عليها أو الإغلاق الكامل.

في الربع الثاني من عام 2025، شهدنا طفرة في تأسيس DATs. اعتبارًا من أكتوبر، بدأ مضاعف سعر السوق لقيمة الأصول الصافية في الانكماش. حتى كتابة هذه السطور، كان متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لتداولات بيتكوين وإيثيريوم وسولانا أقل من 1. بعد الطفرة التي شهدتها الشركات في مختلف الصناعات التي تحولت إلى DATs للاستفادة من ظروف التمويل في السوق، ستميز المرحلة التالية بين DATs القادرة على الحفاظ على تنافسيتها المستمرة وتلك التي تفتقر إلى استراتيجيات واضحة أو قدرات إدارة الأصول. لتحقيق النجاح في عام 2026، تحتاج DATs إلى هيكل رأسمالي سليم، وإدارة سيولة مبتكرة، وأساليب توليد عوائد، بالإضافة إلى تعاون وثيق مع البروتوكولات ذات الصلة (إذا لم يتم إنشاء هذه العلاقة بعد). قد توفر مزايا الحجم (مثل الشركات الاستراتيجية التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين) أو تحديد الاختصاص القضائي (مثل Metaplanet في اليابان) مزايا إضافية. ومع ذلك، فإن العديد من DATs التي اندفعت بسرعة إلى السوق خلال الطفرة الأولية تفتقر إلى تخطيط استراتيجي ملموس. ستجد هذه DATs صعوبة في الحفاظ على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الخاصة بها، وبالتالي قد تضطر إلى تصفية الأصول، أو الاستحواذ عليها من قبل مشاركين أكبر، أو في أسوأ الأحوال، الإغلاق الكامل. — جيانينغ وو (باحث في غالاكسي ريسيرش)

6، السياسة

تنبؤ 24: بعض الديمقراطيين سيعتبرون “إلغاء البنوك” كموضوع - وقد يعتبرون العملات المشفرة كحل.

قد تكون احتمالية تحقيق هذا التنبؤ منخفضة، ولكن يرجى مراعاة الخلفية التالية: في أواخر نوفمبر، حثت شبكة إنفاذ الجرائم المالية الأمريكية (FinCEN) المؤسسات المالية على “البقاء يقظة عند مراقبة وتحديد والإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة المتعلقة بالتحويلات المالية عبر الحدود المتعلقة بالمهاجرين غير الشرعيين”. على الرغم من أن إنذار FinCEN يبرز المخاطر المرتبطة بالاتجار بالبشر وتهريب المخدرات، إلا أنه يشير أيضًا إلى أن مسؤولية مقدمي خدمات العملات (MSBs) في تقديم تقارير الأنشطة المشبوهة (SARs) “تشمل التحويلات المالية عبر الحدود الناتجة عن التوظيف غير القانوني”. قد تتعلق هذه التحويلات بالعمال غير المصرح لهم مثل السباكين، وعمال المزارع، أو النوادل - أي أولئك الذين تنتهك توظيفاتهم القوانين الفيدرالية ولكنهم يحصلون على تعاطف الناخبين من اليسار. قبل هذا الإنذار، أصدرت FinCEN في بداية العام أمر تحديد المواقع الجغرافية (GTO) الذي يطلب من MSBs الإبلاغ تلقائيًا عن المعاملات النقدية التي تقل عن 1000 دولار في المقاطعات الحدودية المحددة (وهو ما يقل بكثير عن العتبة القانونية لتقارير المعاملات النقدية البالغة عشرة آلاف دولار). هذه التدابير توسع نطاق السلوك المالي اليومي الذي قد يؤدي إلى تحفيز التقارير الفيدرالية، مما يزيد من احتمالية تعرض المهاجرين والعمال ذوي الأجور المنخفضة لتجمد الأموال، أو الرفض، أو أشكال أخرى من الاستبعاد المالي. وبالتالي، قد يجعل هذا بعض الديمقراطيين الداعمين للمهاجرين يشعرون بتعاطف أكبر مع قضية “إلغاء البنكية” (التي كان يركز عليها اليمين في السنوات الأخيرة) وقد يكونون أكثر انفتاحًا على شبكات التمويل غير المرخصة والمقاومة للرقابة. على النقيض من ذلك، قد يبدأ الجمهوريون الشعبويون، المؤيدون للبنوك، والذين يؤكدون على القانون والنظام في تطوير موقف سلبي تجاه العملات المشفرة - على الرغم من أن إدارة ترامب والمبتكرين داخل الحزب الجمهوري قدموا دعمًا كبيرًا لهذه الصناعة. إن دفع الجهات التنظيمية الفيدرالية نحو تحديث متطلبات قانون السرية المصرفية ومتطلبات مكافحة غسيل الأموال لن يؤدي إلا إلى إثارة مزيد من الانتباه إلى التناقضات الجوهرية بين أهداف السياسات المتعلقة بالشمول المالي وتقليل الجريمة - وستختلف أولويات هذه التناقضات بين الفصائل السياسية المختلفة. إذا أصبحت هذه إعادة الهيكلة السياسية واقعًا، فسيثبت أن blockchain لا يمتلك قاعدة سياسية ثابتة. يعني تصميمه غير المصرح به أن قبوله أو رفضه لا يعتمد على الأيديولوجيا، بل يعتمد على كيفية تأثيره على أولويات المجموعات السياسية المختلفة في أوقات مختلفة. - مارك هوشتاين (نائب رئيس Galaxy Research، محرر)

توقع 25: ستظهر تحقيقات فيدرالية حول التداول الداخلي في أسواق التوقعات أو التلاعب في سلوكيات المباريات.

مع قيام الجهات التنظيمية الأمريكية بإعطاء الضوء الأخضر للأسواق التنبؤية على السلسلة، شهدت أحجام التداول والعقود المفتوحة زيادة كبيرة. وفي الوقت نفسه، ظهرت عدة فضائح تتعلق بالتداول من الداخل، بالإضافة إلى عمليات مداهمة اتحادية تستهدف عصابات التلاعب بالمباريات في الدوريات الرياضية الرئيسية. نظرًا لأن المتداولين يمكنهم المشاركة بشكل مجهول بدلاً من استخدام منصات المراهنة التي تتطلب التحقق من الهوية، فإن المطلعين الآن يواجهون إغراء أكبر لاستغلال المعلومات المميزة أو التلاعب بالسوق. لذلك، من المرجح أن نشهد تحقيقات ناجمة عن التقلبات غير العادية في أسعار الأسواق التنبؤية على السلسلة، بدلاً من المراقبة التقليدية التي تستهدف منصات المراهنة الرياضية المنظمة. — ثاد بيناكيويتز (نائب الرئيس والباحث في غالاكسي ريسيرش)

7، الذكاء الاصطناعي

التوقع 26: ستشكل المدفوعات المعتمدة على معيار x402 في عام 2026 حوالي 30٪ من معاملات شبكة Base اليومية و5٪ من معاملات شبكة Solana غير التصويتية، مما يدل على أن استخدام القنوات على السلسلة في تفاعل الوكلاء سيصبح أكثر شيوعًا.

ستفتح تحسين قدرات الوكلاء، الانتشار المستمر للعملات المستقرة، وتحسين أدوات المطورين، الأبواب أمام المزيد من الأنشطة على السلسلة المدفوعة بمعايير الدفع x402 وغيرها من الوكلاء الذكيين. مع تزايد تداول الوكلاء الذكيين بشكل مستقل بين الخدمات المختلفة، ستصبح الأصول القياسية للدفع جزءاً أساسياً من طبقة التنفيذ. أصبحت Base وSolana هي سلاسل الكتل العامة الرائدة في هذا المجال العمودي - حيث تستفيد Base من دور Coinbase في إنشاء وترويج معيار x402، بينما تبرز Solana من خلال مجتمع المطورين الضخم وقاعدة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة الأنشطة التجارية المدفوعة بالوكلاء، نتوقع أن تحقق سلاسل الكتل العامة الناشئة التي تركز على الدفع مثل Tempo وArc أيضًا نموًا سريعًا. - لوكاس تشييان (باحث في Galaxy Research)