كيف أثارت نتائج Nvidia المثيرة للإعجاب في الربع الثالث من العام التفاؤل الذي انهار بسرعة

الإعداد: تلاشى توهج الأربعاء بسرعة

استثمر المستثمرون الذين احتفظوا بـ Nvidia (NASDAQ: NVDA) والأسهم الأخرى في الذكاء الاصطناعي في نومهم ليلة الأربعاء وهم في قمة التوقعات. بدا أن الإصدار الرائع لأرباح الربع الثالث لشركة صناعة الشرائح بعد إغلاق السوق كان بمثابة ضوء أخضر ليوم الخميس. في تداولات ما بعد ساعات العمل، ارتفعت السهم بنحو 5.1%، مما يشير إلى ثقة المستثمرين بأن الزخم سيستمر في جلسة التداول التالية.

لكن يوم الخميس روى قصة مختلفة تمامًا.

بدا الصباح واعدًا

بدأ اليوم تمامًا كما كان يأمل المتفائلون. عندما افتتحت التداولات العادية في الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كانت Nvidia (NASDAQ: NVDA) مرتفعة بنسبة 5.1% عند الجرس. وقد استقرت السوق الأوسع على الموجة أيضًا - حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.4% وحقق مؤشر ناسداك المركب قفزة بنسبة 2.2%. كل شيء كان يشير إلى يوم احتفالي لأسهم النمو واستثمارات الذكاء الاصطناعي.

بحلول منتصف الصباح، بدا وكأنه قفل.

الانعكاس بعد الظهر: تحول الأخضر إلى الأحمر

ثم حدث شيء ما. البحر الأخضر الذي هيمن على جلسة الصباح تبخر بينما أعاد المتداولون تقييم مراكزهم. بحلول إغلاق فترة بعد الظهر في الساعة 4:30 مساءً، انقلبت الصورة تمامًا.

انخفض سهم نفيديا بنسبة 3.2% من إغلاق يوم الأربعاء - وهو تراجع مدمر بنسبة 7.8% من سعر افتتاح يوم الخميس. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6% وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.2% خلال اليوم. لقد أصبحت الزيادة المدفوعة بالأرباح عملية بيع.

لماذا التحول الدراماتيكي؟

عوامل رئيسية اثنان دفعت هذا الانعكاس:

العامل الأول: عدم اليقين بشأن خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

كان المحفز الأكثر أهمية هو القلق المتجدد من أن الاحتياطي الفيدرالي سيؤجل خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. وقد تجلّى هذا القلق عندما صدرت تقارير الوظائف المتأخرة لشهر سبتمبر صباح الخميس، مما رسم صورة مختلطة لقوة سوق العمل الأمريكي. وفسّر المستثمرون هذه الأرقام المتعلقة بالتوظيف على أنها قد تضطر الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا، وهو ما يعد سلبياً لأسهم النمو وأسماء الذكاء الاصطناعي.

العامل الثاني: مخاوف الفقاعة المستمرة

على الرغم من النتائج الربعية المثيرة للإعجاب لشركة إنفيديا، إلا أن المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي لم تختفِ تمامًا. الاستكشاف الأخير بأن مدير صندوق التحوط مايكل بوري قد اتخذ مراكز هبوطية على أسهم الذكاء الاصطناعي بما في ذلك إنفيديا وبالانتير في الربع الثالث استمر في مطاردة المستثمرين. بينما ساعدت الأرباح القوية لشركة إنفيديا في تخفيف هذه المخاوف، إلا أنها لم تكن كافية للقضاء عليها تمامًا.

تغير مزاج السوق من “هذا يثبت أن الذكاء الاصطناعي حقيقي” إلى “لكن هل هو بالفعل مبالغ فيه؟”

فهم تأثير نفيديا على السوق

من الجدير بالذكر لماذا تعتبر تحركات Nvidia مهمة للغاية بخلاف السهم نفسه. باعتبارها أكبر شركة ذكاء اصطناعي من حيث القيمة السوقية وموردًا مهيمنًا لوحدات معالجة الرسوميات (GPUs) لمراكز البيانات، Nvidia (NASDAQ: NVDA) تعمل كدليل للقطاع بأكمله للذكاء الاصطناعي. إن أهميتها الكبيرة تنبع من سيطرتها على البنية التحتية التي تمكن تطوير الذكاء الاصطناعي.

علاوة على ذلك، تُعتبر إنفيديا الشركة الأكثر قيمة في S&P 500، مما يجعلها مؤشراً على صحة سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام. عندما تتعثر الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي - أو عندما يتغير شعور المستثمرين حيالها - تنتشر التغيرات عبر فئات أصول متعددة.

الدرس

تظهر الانتكاسة الدراماتيكية يوم الخميس مدى سرعة تغير روايات السوق، حتى بعد البيانات التي بدت مؤكدة. الأرباح التي بدت ممتازة يوم الأربعاء بدت فجأة غير كافية بحلول بعد ظهر يوم الخميس بمجرد أن أعادت المخاوف الاقتصادية ( وأسعار الفائدة ) والشكوك الهيكلية ( المخاوف من الفقاعة ) التأكيد على نفسها.