تراجع مجمع فول الصويا بسبب طلب التصدير الضعيف على الرغم من صفقة الصين

اجتاحت الضعف مجموعة فول الصويا يوم الاثنين، حيث أظهرت العقود القريبة خسائر تتكون من رقمين بينما أعاد المتداولون تقييم الطلب على الصادرات بعد بيع رسمي للصين. تراجع سوق فول الصويا النقدي بمقدار 10½ سنت إلى 10.24 دولار، في حين سجلت عقود فول الصويا الآجلة خسائر تتراوح بين 50 سنت إلى $1 لكل طن. كما شارك زيت الصويا في عملية البيع، حيث انخفض بمقدار 45 إلى 50 نقطة، مما زاد الضغط عبر المجموعة بأكملها على الرغم من العناوين التفاؤلية من الطلبات الخارجية.

تصدير النشاط مخيب للآمال على الرغم من شراء صيني جديد

قدمت عملية تصدير خاصة قدرها 132,000 طن متري من فول الصويا إلى الصين دعماً مؤقتاً هذا الصباح، ومع ذلك، كشفت بيانات التصدير الأساسية عن صورة أكثر حذراً. سجلت عمليات تفتيش الشحن الأسبوعية ما يزيد قليلاً عن 1.018 مليون طن متري (37.41 مليون بوشل) للأسبوع المنتهي في 4 ديسمبر - بانخفاض حاد قدره 41.4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، على الرغم من أنها أعلى بنسبة 10.6% من وتيرة الأسبوع السابق. وظهرت المكسيك كأكبر مشترٍ مع 132,050 طن متري، تليها الصين بـ 119,895 طن متري وإندونيسيا بـ 91,171 طن متري.

إجمالي سنة التسويق يبلغ 12.9 MMT (473.98 mbu)، مما يمثل انخفاضًا مقلقًا بنسبة 45.2% مقارنةً بالفترة المعادلة من العام الماضي. كانت حجوزات التصدير تصور صورة أكثر قلقًا، حيث بلغت المبيعات الأسبوعية 510,554 MT فقط - عند الحد الأدنى من تقديرات المحللين التي تتراوح بين 0.45 إلى 1.6 MMT. اشترت الصين 232,000 MT خلال أسبوع الحجز، مما يمثل تراجعًا كبيرًا حيث تراجع التجار عن الشراء في ظل ارتفاع الأسعار الأخير.

تغير حاد في التموقع المالي

أظهرت بيانات التزام المتداولين من أواخر أكتوبر إعادة موضع كبيرة قبل المناقشات السياسية على مستوى عالٍ. قام مستثمرو الأموال المدارة بتوسيع تعرضهم الصافي الطويل بشكل كبير بمقدار 83,160 عقدًا ليصل إلى 118,489 عقدًا، مراهنين على تحسين العلاقات التجارية. على النقيض من ذلك، أضاف التحوط التجاري 96,154 عقدًا إلى مراكزهم القصيرة، ليصل العدد الإجمالي إلى 245,133 عقدًا - وهي أكبر صافي قصير تجاري منذ مايو 2022 حيث قامت الأموال المدارة طويلة الأجل بتسييل المراكز.

ضغوط أسعار زيت الصويا الأمريكي وسط مخاوف الطلب

سعر زيت فول الصويا في الولايات المتحدة تعرض للضغط جنبًا إلى جنب مع المجمع الأوسع، حيث فقدت العقود الآجلة قوتها بالتعاطف مع ضعف الوجبة. وصلت مبيعات زيت الفول خلال فترة التقرير إلى 12,549 طن متري، مما وضعها بشكل دقيق في منتصف التوقعات (5,000 إلى 25,000 طن متري). تأخرت مبيعات وجبة فول الصويا عن التقديرات عند 93,483 طن متري مقابل النطاق المتوقع من 50,000 إلى 400,000 طن متري، مما يشير إلى انخفاض الطلب على مواد العلف.

ديناميكيات العرض العالمية تضيف رياح معاكسة

تراجعت تدفقات الواردات الصينية في نوفمبر، حيث بلغت إجمالي مشتريات فول الصويا 8.11 مليون طن متري - بانخفاض قدره 14.5% عن مستويات أكتوبر مع تراجع المشترين في وتيرتهم. في غضون ذلك، بلغ تقدم زراعة البرازيل 94%، لا يزال يتخلف عن وتيرة 95% من العام الماضي مع اقترابهم من نافذة حصادهم القصوى.

اقتباسات العقود ومراقبة السوق

يناير 2026 فول الصويا: 10.94¾ دولار، بانخفاض 10½ سنت النقد القريب: 10.24$، بانخفاض 10½ سنت مارس 2026 فول الصويا: 11.06¼ دولار، منخفض بمقدار 9¾ سنت مايو 2026 فول الصويا: 11.17¼ دولار، بانخفاض 8¼ سنت

يتوقع المتداولون تحديث تقديرات العرض والطلب الزراعي العالمي لوزارة الزراعة الأمريكية يوم الثلاثاء (WASDE)، حيث تشير التوقعات إلى أن مخزونات فول الصويا الأمريكية ستبلغ 306 مليون بوشل، بزيادة قدرها 16 مليون بوشل عن توقعات الشهر السابق إذا تحققت التقديرات. من المحتمل أن توجه هذه الخلفية الأساسية اتجاه الأسعار على المدى القريب حيث يقوم السوق بضبط ديناميكيات العرض والطلب قبيل نهاية العام.