نوكيا وإنفيديا تتعاونان: هل عملاق الاتصالات مستعد أخيرًا لاتخاذ خطوة كبيرة؟

الصفقة التي غيرت كل شيء

عندما أعلنت نوكيا عن شراكتها الاستراتيجية مع إنفيديا في 28 أكتوبر، أحدثت ضجة في السوق. قفز سعر السهم على الفور، على الرغم من أنه قد تراجع منذ ذلك الحين. لكن ما هو مثير للاهتمام: تحت السطح، قد يكون هناك شيء أساسي يتغير لشركة كانت تكافح للعثور على موطئ قدم لها منذ ما يقرب من عقدين.

تركز الاتفاقية على دمج حلول 5G من نوكيا وحلول 6G من الجيل التالي مع بنية تكنولوجيا نفيديا التحتية. الهدف بسيط ولكنه طموح - تطوير شبكات جاهزة للذكاء الاصطناعي يمكن أن تدعم الموجة التالية من الشبكات المحمولة المصممة من الألف إلى الياء للعمل مع أنظمة الذكاء الاصطناعي. اعتبرها كإنشاء الطرق الرقمية التي ستحتاجها تطبيقات الذكاء الاصطناعي للعمل على نطاق واسع.

تمثل هذه الشراكة لشركة نوكيا تأكيدًا من واحدة من أهم شركات التكنولوجيا في العالم. إنها ليست مجرد اتفاقية بائع أخرى؛ بل إن شركة إنفيديا تتراهن بشكل أساسي على أن البنية التحتية للاتصالات الخاصة بنوكيا ستكون حاسمة لمستقبل الذكاء الاصطناعي.

ماذا تخبرنا الأرقام

الصورة المالية مختلطة، ولكن هناك علامات على أن المد يتغير. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حققت نوكيا 13.7 مليار يورو ($16.0 مليار) في الإيرادات - زيادة متواضعة بنسبة 4% مقارنة بالعام الماضي. يبدو أن هذا غير مثير للإعجاب حتى تنظر عن كثب: قفزت إيرادات الربع الثالث بنسبة 12% مقارنة بنفس الربع من العام الماضي، مدفوعة بشكل خاص بالنمو في أعمال الشبكات الضوئية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والسحابة.

تروي جانب الأرباح قصة أكثر تعقيدًا. تراجع صافي الدخل للأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 إلى 116 مليون يورو ($136 مليون)، بانخفاض حاد من 471 مليون يورو في عام 2024. ومع ذلك، سجل الربع الثالث 80 مليون يورو من هذا الإجمالي، مما يشير إلى أن الزخم يتزايد مرة أخرى. نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ 36—أعلى من متوسط S&P 500 البالغ 31—لكن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 21 تشير إلى أن السوق تتوقع تعافي الأرباح بشكل ملحوظ.

منذ بداية العام، ارتفعت أسهم نوكيا بنحو 42%، مما يشير إلى أن المستثمرين بدأوا بالفعل في وضع أنفسهم لتحقيق تحول محتمل.

لماذا قد يكون عام 2026 مختلفًا

إليك العامل الحاسم في التوقيت: بينما تعالج شراكة Nvidia عمليات نشر 5G الحالية على الفور، لن تأتي الألعاب النارية الحقيقية إلا في وقت لاحق. من المتوقع أن لا يتم الانتهاء من مواصفات 6G حتى أواخر عام 2028، مما يعني أن هناك فترة زمنية تبلغ حوالي عامين قبل أن تؤثر العائدات الكبيرة من هذا الجانب من الأعمال.

لكن هذا لا يعني أنه لن يحدث شيء. يتم الآن دمج 5G مع بنية Nvidia التحتية للذكاء الاصطناعي. قدرات الحوسبة الطرفية، وتحسين السحابة، ودعم الشبكات الأصلية للذكاء الاصطناعي كلها في طور التنفيذ. يمكن أن تدفع هذه التحسينات نمو الإيرادات بشكل تدريجي في بنية الاتصالات التحتية بدءًا من عام 2026.

الأهم من ذلك، تشير الشراكة إلى أن نوكيا أصبحت ذات أهمية استراتيجية مرة أخرى في عصر الذكاء الاصطناعي. بعد سنوات من اعتبارها لاعبًا تقنيًا قديمًا، أصبحت الشركة الآن لها مقعد على الطاولة حيث يتم بناء المستقبل.

السؤال الحقيقي

لقد ارتفعت الأسهم بالفعل بنسبة 42٪ هذا العام، لذا فإن الكثير من التفاؤل تم تسعيره بالفعل. الإعلان في أكتوبر نفسه أثار رد فعل “بيع الخبر”، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين قد حققوا أرباحًا مبكرة. وهذا في الواقع صحي - فهذا يعني أن الفرصة الحقيقية قد تكون للمستثمرين الذين يشترون عند الضعف بينما تستمر الشركة في إثبات أنها تستطيع تنفيذ هذه الشراكة.

لا تزال نوكيا تواجه خطر التنفيذ. يتطلب تحويل هذه الشراكة إلى نمو مستدام في الإيرادات تكاملًا تقنيًا بلا عيوب وتبنيًا في السوق. ولكن للمرة الأولى منذ سنوات، تمتلك الشركة شيئًا تريده إنفيديا - وفي مشهد التكنولوجيا المدفوع بالذكاء الاصطناعي، فإن هذا النوع من التوافق الاستراتيجي يكتسب أهمية كبيرة.

سواء كانت نوكيا ستنجح حقًا يعتمد على مدى قدرتها على تحويل هذه الشراكة إلى نتائج تجارية ملموسة على مدار الـ 18 شهرًا القادمة.