روسيا تفتح المجال للمستثمرين الأفراد لشراء العملات المشفرة، ردًا على العقوبات الغربية؟

في عشية عيد الميلاد لعام 2025، أصدرت البنك المركزي الروسي، الذي لطالما اتخذ موقفًا متشددًا تجاه العملات المشفرة، بيانًا رسميًا مفاجئًا للعالم، يعلن عن خطط لوضع إطار تنظيمي جديد تمامًا للعملات المشفرة، يهدف من عام 2026 فصاعدًا، تحت إشراف صارم، إلى فتح أبواب عالم الأصول الرقمية للمستثمرين الأفراد والمؤسسات المهنية.

هذه الخطوة تمثل تحولًا حاسمًا في سياسة الكرملين — من قيود متفرقة ومنطقة رمادية في الماضي، إلى سوق منظم ومرخص بشكل هيكلي. ومع ذلك، فإن هذا لا يمثل تبنيًا كاملًا لمفهوم اللامركزية، بل هو بمثابة لعبة شطرنج جيوسياسية محسوبة بدقة. في ظل إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي بسبب العقوبات، هل الدافع الحقيقي وراء هذه الخطوة هو مواكبة موجة التكنولوجيا المالية، أم هو محاولة لإنشاء خط حياة اقتصادي يتجاوز الهيمنة المالية الغربية؟ هذا السؤال يستحق النقاش العميق.

معيار الاستثمار ذو المسارين

الجانب الأبرز في المقترح الجديد هو تصميمه لنظام تفريق دقيق للمستثمرين عبر مسارين، بهدف موازنة الوصول إلى السوق والسيطرة على المخاطر.

بالنسبة للمستثمرين غير المؤهلين (أي الجمهور العام): تم وضع معايير دخول أكثر صرامة. سيسمح لهم فقط بشراء العملات المشفرة ذات السيولة الأعلى التي تعترف بها السلطات، مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH). والأهم من ذلك، أنه يجب عليهم اجتياز اختبار إلزامي للوعي بالمخاطر قبل الدخول، لضمان فهمهم الكامل لتقلبات السوق الشديدة والمخاطر المحتملة.

وفيما يخص حدود الاستثمار، فهي واضحة جدًا: الحد الأقصى لاستثمار كل مستثمر فردي عبر “وسيط واحد” هو 300,000 روبل سنويًا (حوالي 3,800 إلى 3,850 دولار). هذا المبلغ يوازن بين تلبية رغبة المضاربة الصغيرة ومنع تدفق رؤوس أموال ضخمة. فهو يمنح الجمهور فرصة للمشاركة في فئة الأصول الناشئة، ويشكل جدار حماية مالي قوي من خلال تحديد الحد الأقصى.

أما للمستثمرين المهنيين المؤهلين: فالمعايير أكثر مرونة. يمكنهم الاستثمار بدون حدود تداول، والاستفادة من مجموعة أوسع من الأصول المشفرة. ومع ذلك، فإن الحرية ليست مطلقة. تم تحديد خط أحمر واضح: حظر كامل لتداول العملات المشفرة التي تتميز بخصوصية عالية، والتي قد تخفي بيانات المعاملات عمدًا عبر العقود الذكية (مثل مونيرو XMR). على الرغم من أن لديهم حرية في الحد الأقصى، إلا أنهم يحتاجون أيضًا إلى اجتياز تقييم الوعي بالمخاطر.

الإشارات التي يطلقها المنظمون واضحة وقوية: يمكن فتح باب الاستثمار، لكن التدفقات المالية المجهولة والتي يصعب تتبعها لن تُسمح بها أبدًا. هذه لعبة “تجربة خاضعة للرقابة”، حيث تأمل روسيا في استغلال سيولة الأصول المشفرة، مع إبقائها تحت رقابة الدولة المالية الصارمة.

حدد البنك المركزي الروسي جدولًا زمنيًا واضحًا للتنفيذ: إتمام جميع التعديلات التشريعية اللازمة وإعداد الإطار القانوني الأساسي قبل 1 يوليو 2026. اعتبارًا من 1 يوليو 2027، ستُفرض عقوبات جنائية أو إدارية على أي جهة تقدم خدمات وساطة للعملات المشفرة بدون ترخيص، مماثلة للعقوبات على الأنشطة المصرفية غير القانونية. هذا النهج التدريجي يمنح السوق وقتًا كافيًا للتكيف مع متطلبات الترخيص والإفصاح والامتثال الجديدة.

الهدف من التشريع

على الرغم من أن حظر التداول قد يُرفع، إلا أن روسيا لم تغير جوهريًا من تصنيفها للعملات المشفرة. ينص المقترح على أن العملات المشفرة والعملات المستقرة ستُعتبر بموجب القانون “أصول نقدية” (Currency Value)، وتتشابه في طبيعتها مع العملات الأجنبية أو السلع الاستثمارية.

لكن الأهم هو: حظر استخدام العملات المشفرة كوسيلة دفع داخل روسيا بشكل صارم.

هذا يعني أن السيادة النقدية للروبل داخل البلاد مقدسة لا تمس. يمكن للمواطنين شراء البيتكوين للاستثمار باستخدام الروبل، لكن لا يمكنهم استخدام البيتكوين لشراء فنجان قهوة في مقهى. هذا التنظيم يزيل تمامًا أي احتمال لمنافسة العملات المشفرة للسيادة النقدية الرسمية للدولة.

وفي الوقت نفسه، يتم تنفيذ مشروع وطني أكبر وهو الروبل الرقمي (CBDC). وفقًا للجدول الزمني الرسمي، من المتوقع أن يتم إطلاق الروبل الرقمي بشكل كامل في عام 2026، ويجب على جميع التجار الذين يحققون إيرادات معينة قبول هذه العملة الرقمية الجديدة للبنك المركزي.

مقارنة هاتين المسارين تكشف عن استراتيجية روسيا العميقة. تُصنف العملات المشفرة كـ"منطقة عازلة" تربطها أموال عالية المخاطر من الخارج، وأداة استثمار منظمة، تُستخدم بشكل رئيسي في الدورة الخارجية وتخصيص الأصول. أما الروبل الرقمي، فهو أداة أساسية لتعزيز الاقتصاد الداخلي، وتحسين قدرات الرقابة الفورية، وتعزيز مرونة الرأسمالية الوطنية، وقيادة الدورة الداخلية. هذا التصميم “المميز بين الداخل والخارج” يسمح لروسيا بالمشاركة في السوق العالمية للعملات المشفرة، دون أن تتعرض نظمها المالية الداخلية للفوضى.

اللعبة الجيوسياسية

لفهم الدافع الحقيقي وراء التحول في سياسة روسيا، يجب وضعه في سياق البيئة الجيوسياسية الدولية الصعبة الحالية. منذ أن تم استبعادها من نظام SWIFT (الاتحاد العالمي للاتصالات المصرفية)، تواجه روسيا حصارًا ماليًا غير مسبوق من الغرب. تم تجميد احتياطياتها الخارجية التي تقدر بحوالي 3000 مليار دولار، وتعرضت قنوات الدفع العابرة للحدود لضغوط شديدة.

تحت هذا الضغط، أصبح البحث عن مسارات مالية بديلة ضرورة ملحة لروسيا. في السنوات الأخيرة، وردت تقارير متعددة تفيد بأن روسيا استخدمت العملات المستقرة وغيرها من العملات المشفرة في تسوية بعض مبيعات النفط مع الصين والهند، عبر وسطاء لتجاوز العقوبات الغربية.

من هذا المنطلق، فإن الإطار التنظيمي الجديد يبدو كخطوة استراتيجية نحو “شفافية العمليات غير القانونية”. يهدف إلى:

• إنشاء قنوات امتثال: دمج أنشطة العملات المشفرة التي كانت في المنطقة الرمادية ضمن إطار تنظيمي وطني، لتوفير إطار قانوني ومنظم للتجارة الدولية وتحويل رؤوس الأموال باستخدام الأصول الرقمية.
• توسيع القاعدة الضريبية: تسمح القوانين الجديدة لمواطني روسيا بشراء العملات المشفرة من خلال حسابات خارجية، أو نقل الأصول عبر وسطاء محليين، بشرط الإبلاغ عنها للسلطات الضريبية. هذا يساعد على دمج جزء من الاقتصاد غير الرسمي في دائرة مراقبة الحكومة، وزيادة الإيرادات المالية.
• تقليل الاعتماد على نظام الدولار: من خلال إنشاء نظام مالي مشفر مستقل، يعتمد على الروبل، تسعى روسيا إلى تقليل اعتمادها على البنية التحتية المالية العالمية التي تهيمن عليها الدولار، وبناء شبكة اقتصادية أكثر مرونة ومقاومة للعقوبات.

لذا، فإن تفسير هذه الخطوة على أنها “تبني للسوق الحرة” هو تبسيط مفرط. استراتيجيتها ليست تحريرية على النمط الغربي، بل هي “تأميم” للأدوات المالية اللامركزية، وتحويلها إلى أدوات جيوسياسية تخدم مصالح الدولة، ويمكن إدارتها وتوجيهها.

مقارنة مع نماذج التنظيم في باقي الاقتصادات الكبرى، فإن مسار روسيا فريد من نوعه. فالاتحاد الأوروبي يسعى لإنشاء سوق موحدة وشاملة من خلال “لوائح أسواق الأصول المشفرة” (MiCA)، بينما تظهر الولايات المتحدة نمطًا من التنظيم الفدرالي والولائي المتعدد، مع قواعد لا تزال تتطور بشكل مستمر. أما روسيا، فهي لا تتبع النهج الشامل للاتحاد الأوروبي، ولا تترك الأمر للانفلات، بل تربط أنشطتها المشفرة بالبنية التحتية المالية التقليدية التي تسيطر عليها الدولة بشكل صارم.

الخلاصة

فتح الباب أمام المستثمرين الأفراد للعملات المشفرة يُعد بلا شك علامة فارقة في تاريخ السياسة المالية الروسية. ومع ذلك، فإن هذا الباب يُقفل بسلاسل ثقيلة وكاميرات مراقبة محكمة. إنها خطة استراتيجية مدروسة، لا تهدف إلى تبني مثالية الفوضى في عالم العملات المشفرة، بل تستند إلى اعتبارات وطنية واقعية للغاية للبقاء والتنمية.

هل هو رد فعل على العقوبات الغربية؟ الجواب نعم، لكنه أكثر تعقيدًا وعمقًا من مجرد “رد”. إنها لعبة طويلة الأمد لبناء نظام مالي موازٍ، وإعادة تشكيل السيادة الاقتصادية الوطنية. من خلال “ترويض” أدوات السيولة العالمية مثل العملات المشفرة ودمجها في إطار يمكن للدولة السيطرة عليه، تستكشف روسيا مسارًا جديدًا لـ"العملات المشفرة ذات السيادة" في زمن تراجع العولمة وتزايد الصراعات بين القوى الكبرى. ستكون نتائج هذه التحولات ذات تأثير عميق على مستقبل خريطة النظام المالي العالمي.