معدل صرف الجنيه الإسترليني و"التحسس السياسي": الثلاثة محركات الرئيسية لاتجاه سعر الجنيه

السترليني شهد خلال الـ17 سنة الماضية انخفاضًا حادًا من الذروة إلى القاع. بعد الأزمة المالية عام 2008، انخفض السترليني من أعلى مستوى تاريخي عند 2 دولار مقابل 1 جنيه إسترليني، ليصل إلى 1.08 دولار في عام 2022، بانخفاض يقارب 50%. كأحد أكبر أربع عملات تداول رئيسية على مستوى العالم، ويمثل 13% من حجم التداول اليومي في سوق الفوركس، لماذا يُعتبر السترليني بهذه “الهشاشة”؟ وما هو المنطق وراء ذلك؟

مكانة السوق وخصائص التداول للGBP

الجنيه الإسترليني (الرمز GBP) هو العملة الرسمية للمملكة المتحدة، يصدره بنك إنجلترا، ورمزه £. على الرغم من تصنيفه كخامس أكبر عملة على مستوى العالم، إلا أن حجم تداولها لا يقل أهمية. في سوق الفوركس، أكثر أزواج التداول نشاطًا هما GBP/USD (الجنيه مقابل الدولار) وEUR/GBP (اليورو مقابل الجنيه).

عند عرض سعر GBP/USD، يكون الجنيه العملة الأساسية، والدولار هو العملة المقتبسة. على سبيل المثال، عرض سعر 1.2120 يعني أن 1 جنيه إسترليني = 1.2120 دولار. الرقم الثالث بعد الفاصلة العشرية يُعرف بـ"نقطة" (PIPS)، ويستخدم لقياس تقلبات سعر الصرف.

مقارنةً باليورو والدولار، يتميز الجنيه بثلاث خصائص واضحة:

أولًا، السيولة وميزة الفارق السعري (السبريد). يُعد الجنيه ثالث أكبر مكون لمؤشر الدولار الأمريكي (بوزن 11.9%)، لذلك فإن GBP/USD يتمتع بأقل فارق سعري وأعلى سيولة، مما يجعله الزوج المفضل لتداول الجنيه.

ثانيًا، ارتباطه الوثيق بالاقتصاد الأوروبي. على الرغم من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، إلا أن أوروبا لا تزال أكبر شريك تجاري للمملكة المتحدة. توجهات سياسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبيانات الاقتصادية تؤثر مباشرة على حركة الجنيه. عند تحديد أسعار الفائدة، غالبًا ما يستعين بنك إنجلترا (BOE) بسياسات منطقة اليورو لتجنب فروق أسعار كبيرة، وللحفاظ على استقرار التجارة بين بريطانيا وأوروبا.

ثالثًا، تقلباته أعلى بكثير من العملات الرئيسية الأخرى. يُتداول الجنيه بشكل رئيسي داخل بريطانيا، وليس بنفس مستوى السيولة العالمية للدولار أو اليورو، مما يؤدي إلى تذبذب أكبر في سعر الصرف. عند إصدار بيانات مهمة مثل الناتج المحلي الإجمالي، التوظيف، والتضخم، غالبًا ما تتجاوز تقلبات الجنيه تلك الخاصة باليورو والدولار، مما يوفر فرصًا ومخاطر للمتداولين على المدى القصير.

تفسير تاريخي لنمط حركة الجنيه

خلال العشر سنوات الماضية، شهد الجنيه تقلبات حادة متعددة. ما هو المنطق وراء هذه التقلبات؟

2015: “اللمعان الأخير”

في بداية 2015، كان سعر GBP/USD حوالي 1.53، وكانت الاقتصاد البريطاني مستقرًا نسبيًا. لكن قضايا خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كانت تتطور تحت السطح، رغم أن السوق لم يوليها اهتمامًا كبيرًا بعد. كانت هذه السنة آخر فترات تألق الجنيه.

2016: صدمة “الصدمة الكبرى لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي”

في يونيو 2016، كانت نتيجة استفتاء الخروج بمثابة نقطة تحول. عند إعلان النتائج، انهار الجنيه مباشرة، من حوالي 1.47 إلى 1.22، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ عقود. هذا الحدث جعل المستثمرين يدركون بشكل عميق أن الجنيه حساس جدًا للمخاطر السياسية، وأنه يتأثر بشكل كبير بالمخاطر السياسية أكثر مما كان متوقعًا.

2020: جائحة كورونا والضربة المزدوجة من الملاذ الآمن

عندما تفشى وباء كوفيد-19، استمرت إجراءات الإغلاق في بريطانيا لفترة أطول، وزادت الضغوط على الاقتصاد. انخفض الجنيه إلى ما دون 1.15، مقتربًا من أدنى مستوياته خلال الأزمة المالية عام 2008. الدولار، كعملة ملاذ آمن، ارتفع بشكل كبير، بينما أصبح الجنيه “ضحيتها”.

2022: “كارثة الميزانية المصغرة”

أطلقت رئيسة الوزراء ليز تراس “الميزانية المصغرة” التي كانت من أظلم فترات تاريخ الجنيه. وعدت بتخفيضات ضريبية واسعة لتحفيز الاقتصاد، دون خطة تمويل واضحة، مما أدى إلى ذعر السوق. انهار سعر الجنيه مقابل الدولار إلى أدنى مستوى قياسي عند 1.03، وارتفعت سوق السندات والعملات بشكل جنوني، وأُطلق على هذه الفترة اسم “انهيار الجنيه”.

2023-2025: التعافي التدريجي

ابتداءً من 2023، ومع تباطؤ رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واتباع بنك إنجلترا سياسة متشددة، بدأ الجنيه يستقر تدريجيًا. بحلول بداية 2025، تذبذب سعر GBP/USD حول 1.26، وهو أعلى بكثير من أدنى مستوياته في 2022، لكنه لا يزال أدنى من مستوى 2015.

المبادئ الأساسية لحركة الجنيه عبر التاريخ

من خلال استعراض التاريخ، أصبح من الواضح أن العوامل التي تؤثر على حركة الجنيه تتضح أكثر:

المنطق الأول: عدم اليقين السياسي يسبب هبوط الجنيه مباشرة

هذه هي السمة الأبرز للجنيه. من استفتاء الخروج إلى “الميزانية المصغرة” وحتى احتمالات استقلال اسكتلندا، كلما زادت الفوضى السياسية داخل بريطانيا، انخفض الجنيه أولًا. السوق يخشى بشكل كبير من عدم اليقين، والجنيه هو “العملة الرئيسية الأكثر حساسية سياسيًا”.

المنطق الثاني: دورة رفع الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تضغط على الجنيه

الولايات المتحدة مركز تدفقات رأس المال العالمية. عندما يرفع الفيدرالي الفائدة، يقوى الدولار، ويضغط على العملات غير الأمريكية مثل الجنيه. إلا أنه إذا لم ترفع بريطانيا الفائدة، فإن الأموال تتجه نحو أمريكا. لكن هذا المنطق بدأ يتغير في 2024-2025: حيث يتوقع السوق أن يبدأ الفيدرالي في خفض الفائدة، مما يقلل من جاذبية الدولار، بينما تظل بريطانيا عند معدلات فائدة مرتفعة، مما يدفع الأموال نحو الجنيه.

المنطق الثالث: سياسات بنك إنجلترا وبيانات التوظيف تدفع الجنيه للانتعاش

بالعكس، عندما يطلق بنك إنجلترا إشارات متشددة، وتظهر بيانات التوظيف قوية، وتحسن أساسيات الاقتصاد، فإن الجنيه يتلقى دعمًا ويبدأ في الارتفاع. منذ 2023، أشار بنك إنجلترا مرارًا إلى أن معدلات الفائدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة، مما يعيد الثقة في الجنيه، ويجعل سعر الصرف يرتفع تدريجيًا إلى حوالي 1.26.

فرص وتحديات الجنيه في 2025

مع دخول 2025، يواجه الجنيه فرصًا ومخاطر جديدة.

تأثير “عدم التوافق” في السياسات النقدية

المحرك الرئيسي هو الاختلاف في سياسات الفائدة بين الولايات المتحدة وبريطانيا:

من المتوقع أن يبدأ الفيدرالي في خفض الفائدة في النصف الثاني من 2025، بمقدار 75-100 نقطة أساس. بالمقابل، التضخم في بريطانيا لا يزال عند حوالي 3%، أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%. لذلك، ستتمسك بريطانيا بمعدلات فائدة مرتفعة، وربما تكون آخر بنك مركزي متقدم في خفض الفائدة.

هذا “عدم التوافق في السياسات” يمنح الجنيه فرصة للارتفاع مقابل الدولار، ويعزز دعمه.

الانتعاش المعتدل للاقتصاد البريطاني

رغم أن الأداء ليس بمستوى الاقتصادات الناشئة في أوروبا وأمريكا، إلا أن أساسيات الاقتصاد البريطاني بدأت تتماسك تدريجيًا:

• التضخم: معدل سنوي 3.2%، أقل من ذروته في 2022، لكنه لا يزال أعلى من الهدف
• التوظيف: معدل البطالة ثابت عند 4.1%، وزيادة الأجور قوية، مما يدل على سوق عمل صحي
• النمو: نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير من 2024 بنسبة 0.3%، وتجاوز بريطانيا الركود الفني؛ وتوقعات النمو لعام 2025 بين 1.1% و1.3%

بشكل عام، أساسيات الاقتصاد البريطاني مستقرة، لكن زخم النمو محدود.

سيناريوهات التوقعات السعرية

• إذا خفضت أمريكا الفائدة كما هو متوقع، وظلت بريطانيا عند معدلات مرتفعة، واستمرت البيانات الاقتصادية في التحسن، فمن المتوقع أن يرتفع سعر الجنيه إلى 1.30-1.35.
• أما إذا تدهورت البيانات الاقتصادية البريطانية، واضطر بنك إنجلترا لخفض الفائدة مبكرًا، فقد يعود سعر GBP/USD إلى ما دون 1.20.

أفضل أوقات واستراتيجيات تداول الجنيه

متى يكون السيولة أعلى؟

أفضل أوقات تداول الجنيه هي خلال تداخل سوق لندن وسوق نيويورك. بالتحديد:

• افتتاح سوق لندن (بتوقيت آسيا بعد الظهر 14:00، مع التوقيت الشتوي يتأخر ساعة) هو بداية تداول الجنيه
• افتتاح سوق نيويورك (بتوقيت آسيا بعد الساعة 20:00، مع التوقيت الشتوي يتأخر ساعة) يزداد النشاط
• فترة التداخل بين السوقين (من 20:00 إلى 2:00 صباحًا بتوقيت آسيا، مع التوقيت الشتوي يتأخر ساعة) تكون أكثر تقلبات وسيولة، وتوفر فرصًا جيدة.

الأحداث المهمة للمراقبة

قرارات بنك إنجلترا، بيانات الناتج المحلي، تقارير التوظيف، وغيرها من البيانات الاقتصادية، تؤدي إلى تقلبات ملحوظة في سعر الجنيه. على سبيل المثال، يُعلن قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا عادةً عند الساعة 20:00 بتوقيت آسيا، وإذا كانت النتائج مخالفة للتوقعات، قد يشهد الجنيه تقلبات حادة.

استراتيجيات الشراء والبيع

• في حالة توقع ارتفاع السعر (صعودي):

  • الشراء بالسعر السوقي مباشرة
  • وضع أوامر شراء محددة عند سعر أقل من السعر الحالي
  • وضع أوامر اختراق عند سعر أعلى من السعر الحالي
  • تحديد وقف خسارة وأهداف ربح واضحة

• في حالة توقع هبوط السعر (هبوطي):

  • البيع بالسعر السوقي مباشرة
  • وضع أوامر بيع محددة عند سعر أعلى من السعر الحالي
  • وضع أوامر كسر عند سعر أدنى من السعر الحالي
  • تحديد وقف خسارة وأهداف ربح

إدارة المخاطر

نظرًا لأن تقلبات سعر الصرف اليومية محدودة، يستخدم العديد من المتداولين الرافعة المالية لتحقيق أرباح أعلى، لكن ذلك يزيد من المخاطر. من الضروري دائمًا وضع وقف خسارة معقول، حتى لو سارت الأمور ضد التوقعات، للحفاظ على رأس المال وتقليل الخسائر.

التداول بالهامش في سوق الفوركس: طرق تداول الجنيه

مع تزايد اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار، تظهر فرص جديدة لتداول الجنيه. من بين الطرق، يُعد تداول الفوركس بالهامش هو الأكثر شعبية بين المتداولين المحترفين، لما يوفره من رافعة مالية عالية، وإمكانية التداول في كلا الاتجاهين، وفتح أبواب لفرص كثيرة.

الهامش يسمح للمتداولين بالتحكم في مراكز أكبر بمبالغ أقل. على سبيل المثال، رافعة 1:100 تعني أنه يمكن تداول قيمة 10,000 دولار مقابل ضمان 100 دولار فقط. هذا يجذب المتداولين الباحثين عن أرباح قصيرة الأجل عالية.

بالإضافة إلى ذلك، يتيح تداول الهامش البيع والشراء، مما يمنح مرونة في الاستفادة من الاتجاهات الصاعدة والهابطة على حد سواء.

عند اختيار منصة التداول، تعتبر الأمان، والتراخيص، وسهولة الاستخدام من أهم المعايير. يجب أن توفر المنصة واجهة تداول سهلة، وأدوات تحليل فني غنية، وتنفيذ سريع، ودعم عملاء موثوق.

الخلاصة

الجنيه الإسترليني هو “شخصية متعددة الأوجه” في عالم المال، تتأثر بحالة الاستقرار السياسي، وسياسات الفائدة، والبيانات الاقتصادية، والظروف الدولية. فهم هذه العوامل الأساسية — حساسية السياسة، ودور سياسة الفائدة، وتأثير البيانات الاقتصادية — هو مفتاح النجاح في تداول الجنيه.

مع دخول 2025، ومع توقعات خفض الفائدة الأمريكية، واستمرار بنك إنجلترا عند معدلات مرتفعة، وتسارع الاتجاه نحو تقليل الاعتماد على الدولار، يقف الجنيه عند مفترق طرق جديد. للمستثمرين الصبورين والذين يجيدون قراءة السوق، قد يكون هذا فرصة مهمة. لكن، يجب دائمًا تذكر أن الجنيه رغم فرصه، يتميز بتقلبات عالية جدًا مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى، ولا بد من إدارة المخاطر بشكل صارم ووضع أوامر وقف خسارة مناسبة.