الاحتياطي الفيدرالي يترك السياسة النقدية دون تغيير ويخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وارتفعت الأسواق المالية العالمية ردًا على ذلك — سجلت الأسهم الأمريكية والسلع الأساسية مستويات قياسية جديدة

الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة كما هو متوقع، لكن مخططات النقاط تظهر انقسامات

أعلن الاحتياطي الفيدرالي صباح الخميس عن قرار سعر الفائدة، حيث صوت 9 أعضاء بالموافقة و3 أعضاء بالاعتراض على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف لمعدل الأموال الفيدرالية إلى 3.50%-3.75%. هذه هي المرة الثالثة التي يخفض فيها الفائدة هذا العام، بمجموع تخفيضات بلغ 75 نقطة أساس، لكن أصوات الاعتراض الثلاثة سجلت أعلى مستوى لها منذ ست سنوات، مما يعكس انقسامات واضحة داخل اللجنة بشأن مسار السياسة المستقبلية.

وفي وثيقة القرار، اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، شيمايد، ورئيس بنك شيكاغو، غولسبي، عدم تغيير السياسة، بينما دعم عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان تخفيضًا أكثر حدة بمقدار 50 نقطة أساس. وتظهر هذه الانقسامات بين “الحمائم والصقور” بشكل أوضح على “مخطط النقاط” — حيث يعتقد 7 أعضاء أنه يجب الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير حتى عام 2026، بينما يدعم 8 أعضاء خفضها مرتين على الأقل.

باول يزيل مخاوف رفع الفائدة، ويبدأ في شراء السندات لاستقرار السوق المالية

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خلال المؤتمر الصحفي إن رفع الفائدة لم يعد جزءًا من التوقعات الأساسية للسياسة، وأكد أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع “مناسب” لمراقبة الديناميات الاقتصادية قبل اتخاذ قرارات. وأعلن البيان بعد الاجتماع أنه خلال الـ30 يومًا القادمة، سيتم شراء 400 مليار دولار من السندات الحكومية قصيرة الأجل، وأكد باول أن حجم عمليات شراء السندات قد يظل مرتفعًا خلال الأشهر المقبلة بهدف منع ضغوط سوق القروض الليلية.

وفيما يتعلق بالتوقعات الاقتصادية، رفع اللجنة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بمقدار 0.5 نقطة مئوية إلى 2.3%، مع استمرار توقع أن التضخم لن يعود إلى هدف 2% إلا بحلول عام 2028. وتوقع معدل البطالة عند 4.4%. وأشار باول إلى أنه إذا لم تفرض إدارة ترامب رسومًا جمركية جديدة، فمن المحتمل أن يبلغ ذروة التضخم في الربع الأول من العام المقبل، مع ملاحظة أن الولايات المتحدة حققت تقدمًا في التضخم خارج الرسوم الجمركية، حيث يبلغ معدل التضخم حوالي 2% وهو أدنى من المستهدف.

المشاعر الإيجابية تسود السوق، الدولار يتراجع والمعادن الثمينة تصل إلى مستويات قياسية

بعد الإعلان عن القرار، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.61% ليصل إلى 98.63، وهو أدنى مستوى له منذ نصف شهر، متجاوزًا مستوى 99.0؛ وانخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.56%. وعلى العكس، ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.6%، مما يعكس تحول التوقعات السوقية بشأن تراجع الدولار.

وسوق السلع الأساسية أظهرت أداءً مميزًا أيضًا. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.5% إلى 4227 دولارًا للأونصة، وواصلت الفضة ارتفاعها التاريخي إلى 61.9 دولار للأونصة. وفي سوق النفط، ارتفعت خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.98% إلى 58.9 دولار للبرميل. وانتهى عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من موجة ارتفاع استمرت أربع جلسات، منخفضًا 4 نقاط أساس ليصل إلى 4.15%.

وفي مجال العملات الرقمية، انخفضت بيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 0.43% إلى 92300 دولار؛ وارتفعت إيثريوم بنسبة 0.6% إلى 3336.7 دولار.

أسواق الأسهم العالمية تتباين، و3 مؤشرات أمريكية تتقدم

قادت الأسهم الأمريكية ارتفاعات الأسواق العالمية. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.05%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.68%، وناسداك بنسبة 0.33%. وحقق مؤشر Russell 2000، الذي يضم الأسهم الصغيرة، أعلى مستوى له، مرتفعًا بنسبة 1.3%. وارتفع مؤشر الصين للدراغون الذهبي بنسبة 0.64%.

وتباين أداء أسهم التكنولوجيا، حيث انخفضت مايكروسوفت بنسبة 2.74%، وفيسبوك (ميتا) بنسبة 1.04%، وإنفيديا بنسبة 0.64%، بينما ارتفعت آبل بنسبة 0.58%، وجوجل أ (النسخة A) بنسبة 0.99%، وتسلا بنسبة 1.41%، وأمازون بنسبة 1.69%.

وتباينت أسواق الأسهم الأوروبية، حيث ارتفع مؤشر فايننشال تايمز 100 البريطاني بنسبة 0.14%، وانخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.13%، وكي 40 الفرنسي بنسبة 0.37%.

داخل الاحتياطي الفيدرالي لا تزال هناك خلافات، ومخاطر الركود التضخمي لا يمكن تجاهلها

كتب نيك تيميراوس، المتحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي، أن على الرغم من خفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، إلا أن هناك انقسامات غير معتادة داخل اللجنة، حيث لا يظهر العديد من الأعضاء رغبة قوية في خفض الفائدة مستقبلًا. وأشار إلى أن فترة ولاية باول ستنتهي في مايو من العام المقبل، مما يعني أنه سيترأس فقط الاجتماعات الثلاثة القادمة لمجلس السياسة النقدية.

ويشكل ضغط الأسعار المستمر وتراجع سوق العمل مزيجًا يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة لم يواجهها منذ عقود — وهي وضعية مشابهة لفترة الركود التضخمي في السبعينيات. وحذر جوناثان بينجل، كبير الاقتصاديين في يو بي إس، من أن اقتراب معدلات الفائدة من مستوى الحياد، يعني أن كل خفض للفائدة سيحظى بدعم أقل، وأنه يتطلب بيانات قوية لتوحيد الأغلبية.

البنوك المركزية الأخرى تظل على الحياد، وتتصاعد وتيرة السياسات العالمية

حافظ بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.25%. وأشار البنك إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث فاق التوقعات، مدفوعًا بتقلبات التجارة وتحسن سوق العمل. وأكد أن الاقتصاد الكندي قوي بشكل كافٍ، مع توقعات بنمو معتدل في الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل، مع اقتراب التضخم من هدف 2%.

وألمحت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إلى أن البنك قد يرفع توقعات النمو لمنطقة اليورو مرة أخرى خلال اجتماع الأسبوع المقبل، وهو ما سيكون الرفع الثاني بعد رفع توقعات سبتمبر (حيث رفع التوقعات من 0.9% إلى 1.2% لعام 2023).

منافسة جديدة في سباق التسلح في مجال استكشاف الفضاء

تخطط شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك، لإدراج أسهمها في السوق في أقرب وقت ممكن من منتصف العام المقبل، مع تقدير إجمالي بقيمة 1.5 تريليون دولار، وقد تتجاوز حصيلة الاكتتاب العام 300 مليار دولار، وهو الأكبر في التاريخ. وإذا تم ذلك، سيرتفع ثروة ماسك من حوالي 460.6 مليار دولار إلى 952 مليار دولار، مما يفتح الطريق ليصبح أول “ملياردير تريليونير” في العالم. ويملك ماسك حوالي 42% من أسهم SpaceX.

وكشفت صحيفة وول ستريت جورنال أن ماسك وبيزوس، مؤسس أمازون، يتنافسان على إدخال مفهوم مراكز البيانات المدارية ذات القيمة بمليارات الدولارات إلى الفضاء. وقد أنشأت شركة بلو أوريجين التابعة لبيزوس فريقًا قضى أكثر من عام في دراسة تقنية مراكز البيانات المدارية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وتخطط SpaceX لاستخدام نسخة مطورة من أقمار ستارلينك لنقل الأحمال الحاسوبية للذكاء الاصطناعي، وتعتبر ذلك أحد مزايا الاكتتاب العام، مع توقع أن تصل قيمة الشركة إلى 800 مليار دولار. وعلى الرغم من التحديات الهندسية والتكاليف المرتفعة المرتبطة بنشر أقمار ذات قدرات حاسوبية عالية، إلا أن هذه الفكرة لا تزال تجذب العديد من قادة المجالات.

عمالقة التكنولوجيا يعيدون ترتيب استراتيجيات الذكاء الاصطناعي، والنماذج المغلقة تتجه نحو المستقبل

ذكرت بلومبرغ أن شركة ميتا تعيد توجيه استراتيجيتها في تطوير الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على النماذج المغلقة، وتستخدم نماذج من طرف ثالث مثل “علي باي” (علي بابا) لتحسين أدائها. وتراجعت أسهم ميتا بنسبة 1.3% يوم الأربعاء، بينما ارتفعت أسهم علي بابا في الولايات المتحدة بنسبة 3.1% مؤقتًا.

وتقود مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لميتـا، فريقًا باسم TBD Lab، ويعمل على تدريب نماذج تحت اسم “أفوكادو” (AVOCADO)، باستخدام نماذج من طرف ثالث مثل جوجل Gemma، وOpenAI GPT-4o، وشركات تقنية صينية أخرى. ومن المتوقع أن تعتمد النماذج الجديدة على نظام دفع مقابل الاستخدام، ومن المقرر إطلاقها في ربيع العام المقبل. وتهدف ميتا من خلال هذه الخطوة إلى التخلي عن استراتيجيتها طويلة الأمد في المصادر المفتوحة، والتركيز على تطوير حلول قابلة لتحقيق أرباح مباشرة، بهدف استرداد استثماراتها الضخمة في المنافسة مع جوجل وOpenAI.