لماذا تنزلق العملة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من ارتفاع ضغوط التضخم

يواصل الدولار الأسترالي التراجع لست جلسات تداول متتالية على الرغم من الإشارات الاقتصادية التي تدعم احتمالية اتخاذ البنك الاحتياطي الأسترالي إجراءات. تفشل توقعات التضخم المتزايدة والموقف hawkish للبنك المركزي في تقديم دعم معنوي قوي للعملة الأسترالية. وفي الوقت نفسه، يقوى الدولار الأمريكي مع تراجع احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع اقتراب العام الجديد.

التحليل الفني: تداول AUD/USD دون دعم رئيسي

سعر صرف العملة الأسترالية مقابل الدولار (AUD/USD) كسر دون منطقة الدعم الحاسمة عند 0.6600، مما يشير إلى تسارع الزخم الهبوطي. يكشف تحليل الرسم البياني اليومي عن تداول الزوج تحت كل من الاتجاه الصاعد للقناة والمتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام عند 0.6619، مما يشير إلى ضعف الهيكل الصعودي.

تظهر أهداف الهبوط الفوري عند مستوى 0.6500 النفسي، مع احتمال امتداد الضعف نحو أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 الذي تم تحديده في أغسطس. إذا استقر الزوج، فإن المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام يمثل أول نقطة مقاومة. واستمرار الارتداد فوق هذا المستوى قد يعيد الاهتمام بالارتفاع الثلاثي الأشهر بالقرب من 0.6685، مع احتمالية وصول المكاسب الممتدة إلى 0.6707 (الأعلى منذ أكتوبر 2024) وحدود القناة العلوية حول 0.6760.

إشارات التضخم تفشل في وقف تراجع الدولار الأسترالي

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. تشير البيانات إلى أن الضغوط السعرية المستمرة لا تزال متجذرة في نفسية المستهلك، وهو عامل عادة يدعم إجراءات تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي.

هذا السياق زاد من التكهنات المتجددة حول تعديلات سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي. غيرت كل من بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني توقعاتهما بعد موقف البنك hawkish خلال اجتماعه الأخير لعام 2025، متوقعين الآن أن تبدأ زيادات الفائدة في وقت أبكر مما كان متوقعًا سابقًا. يعكس تسعير السوق هذا الميل hawkish: حالياً، تسعير المشتقات المالية يعكس احتمالية بنسبة 28% لزيادة الفائدة في فبراير، وحوالي 41% في مارس، مع تسعير كامل تقريبا لشهر أغسطس.

ومع ذلك، من المفارقة أن هذه الإشارات التضخمية و hawkish لم تكن كافية لرفع مستويات الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بشكل ملموس. تستمر العملة في تسجيل خسائر على الرغم من هذه الأسس الداعمة، مما يشير إلى أن قوة الدولار العالمية وموجات المخاطر السلبية تهيمن على الاعتبارات المحلية.

ارتفاع الدولار الأمريكي مع تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي

مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية، يحافظ على استقراره بالقرب من 98.40، معبرًا عن قوة متجددة في العملة الأمريكية. يعود هذا الصمود إلى تراجع التوقعات بشأن مزيد من التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

قدمت بيانات التوظيف في نوفمبر إشارات مختلطة للأسواق. أضافت الوظائف 64,000 وظيفة، متجاوزة التوقعات قليلاً، لكن أرقام أكتوبر شهدت مراجعة هبوطية كبيرة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في سوق العمل. ظلت مبيعات التجزئة ثابتة من شهر لآخر، مما يدل على تباطؤ زخم الطلب الاستهلاكي.

وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، سوق العمل بأنه “صورة مختلطة” وأشار إلى تفضيله الحفاظ على المعدلات عند مستواها الحالي حتى عام 2026. وأكد على أن “ضغوط الأسعار ليست فقط من الرسوم الجمركية، ويجب ألا يتسرع الفيدرالي في إعلان النصر”، مشيرًا إلى أن العديد من الاستطلاعات تكشف عن ارتفاع تكاليف المدخلات مع سعي الشركات للحفاظ على هوامش الربح من خلال تعديل الأسعار.

لا يزال مسؤولو الفيدرالي منقسمين بشأن احتمالات التخفيف في عام 2026. يتوقع متوسط أعضاء اللجنة الفيدرالية فقط خفضًا واحدًا في المعدلات العام المقبل، بينما يتوقع البعض عدم حدوث أي تخفيضات إضافية. بالمقابل، يتوقع المتداولون خفضين. تظهر بيانات CME FedWatch أن الأسواق المستقبلية تسعر احتمالية بنسبة 74.4% لثبات المعدلات في اجتماع يناير، مرتفعة من حوالي 70% قبل أسبوع، مما يعكس التحول بعيدًا عن توقعات الخفض.

إشارات اقتصادية مختلطة من الصين وأستراليا

عرضت البيانات الاقتصادية الصينية الصادرة يوم الاثنين صورة أكثر ليونة. توسع مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر، مقابل توقعات عند 2.9%، وأقل من قراءة أكتوبر عند 2.9%. ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% سنويًا، أقل قليلاً من التوقع عند 5.0% و4.9% سابقًا.

خيب الاستثمار في الأصول الثابتة الآمال على أساس سنوي، حيث سجل -2.6% مقابل المتوقع عند -2.3%، مع تسجيل أكتوبر -1.7%. تؤكد هذه الأرقام على استمرار تحديات الزخم الاقتصادي في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

أما مؤشرات النشاط الأسترالي، فقد أظهرت صورة مختلطة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 سابقًا. ومع ذلك، تراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وتراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يشير إلى زخم اقتصادي غير متوازن.

ظل بيانات التوظيف ضعيفة. حافظ معدل البطالة في نوفمبر على استقراره عند 4.3%، متفوقًا على التوقعات عند 4.4%. ومع ذلك، تدهور التغير في التوظيف بشكل كبير، حيث سجل انخفاضًا قدره -21.3 ألف وظيفة في نوفمبر مقارنة بـ 42.2 ألف وظيفة في أكتوبر، والتي تم تعديلها إلى 41.1 ألف، وهو أقل بكثير من التوقع عند 20 ألف.

لمحة عن أداء العملة

ظهر الدولار الأسترالي كأضعف العملات بين العملات الرئيسية خلال اليوم، مسجلًا خسائر بنسبة 0.19% مقابل الدولار الأمريكي. يعكس هذا الضعف المستمر مقابل الدولار تضافر عدة عوامل سلبية: تدهور اتجاهات التوظيف، مؤشرات النشاط الضعيفة، وجاذبية الملاذ الآمن للدولار وسط ظروف عالمية غير مؤكدة على الرغم من التضخم الداعم و hawkishية بنك الاحتياطي الأسترالي.

لا تزال ديناميكيات سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار تتشكل أكثر من تدفقات الدولار العالمية ومشاعر المخاطر من أساسيات أستراليا الخاصة، مما يجعل العملة الأسترالية عرضة لمزيد من الانخفاضات في المدى القريب.