تعرف على أسهم التسوية الكاملة: مخاطر وآليات التداول التي يجب على المستثمرين معرفتها

ما هو سهم التسوية الكاملة؟

سهم التسوية الكاملة هو نظام خاص وفريد من نوعه في سوق الأسهم التايواني. عندما تواجه شركة مدرجة صعوبات في الإدارة، أو تتدهور حالتها المالية، أو تنتهك قوانين مهمة، يتم إدراج أسهمها ضمن قائمة الأسهم ذات التسوية الكاملة. على عكس الأسهم العادية، يجب على مشتري سهم التسوية الكاملة دفع كامل قيمة الشراء قبل التداول، ولا يمكنه استخدام التداول بالائتمان أو الاقتراض أو غيرها من طرق التداول الائتماني.

نظرة عامة على مخاطر الاستثمار في أسهم التسوية الكاملة

قبل الاستثمار في أسهم التسوية الكاملة، يجب فهم خصائصها ومخاطرها بشكل كامل:

مخاطر التشغيل عالية
تصنيف السهم كسهم تسوية كاملة عادة يعكس أن الشركة تواجه صعوبات تشغيلية، أو ثغرات مالية، أو نزاعات قانونية. مقارنة بالأسهم العادية، فإن مستوى المخاطر لهذه الأصول يرتفع بشكل واضح.

تقلبات سعرية حادة
خصوصًا عندما يكون صافي قيمة السهم بالقرب من الحد الحرج 5 يوان، يركز المستثمرون بشكل كبير على ما إذا كانت ستعود إلى نظام التداول الائتماني، مما يؤدي إلى تقلبات قصيرة الأمد هائلة. بمجرد تحويل الشركة إلى نظام التسوية الكاملة، قد يواجه سعر السهم توقفات متتالية في الانخفاض.

نقص السيولة بشكل كبير
يتم تداول أسهم التسوية الكاملة مرة واحدة كل 30 دقيقة، مع ندرة في عمليات البيع والشراء، مما قد يؤدي إلى وضع السوق بلا عروض سعر، وتزيد تكاليف التداول accordingly.

عدم وجود أرباح أو حقوق توزيع الأسهم
حامل سهم التسوية الكاملة لا يستفيد من توزيعات الأرباح أو حقوق توزيع الأسهم خلال فترة حيازته، والخيار الوحيد هو انتظار تحسن وضع الشركة وتحويلها إلى سهم عادي.

هل يمكن فك قيود أسهم التسوية الكاملة؟ شروط الانفصال

الخبر السار هو أن وضع سهم التسوية الكاملة ليس دائمًا. عندما تتحسن حالة الشركة، هناك فرصة لاستعادة نظام التداول العادي:

شروط انفصال الشركات المدرجة
إذا تجاوز صافي قيمة السهم 5 يوان لمدة فصلين متتاليين، وبلغ حقوق المساهمين أكثر من 3 مليارات يوان في كلا الفصلين، يمكن التقدم بطلب للتحويل مرة أخرى.

شروط انفصال الشركات غير المدرجة
في تقرير مالي لفصل واحد، إذا تجاوز صافي قيمة السهم 5 يوان وزادت حقوق المساهمين، تكون الشروط أكثر مرونة.

الإجراءات والمدة الزمنية
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بجمع التقارير الفصلية الكاملة، ثم تراجع بشكل شكلي في اليوم التالي، ويصبح القرار ساري المفعول بعد إعلان المراجعة في ثاني يوم عمل.

كيف يمكن العثور على قائمة أسهم التسوية الكاملة؟

يمكن للمستثمرين الاطلاع على القائمة الكاملة عبر الموقع الرسمي لبورصة تايوان. الخطوات هي: الدخول إلى الموقع → اختيار “معلومات التداول” → اختيار “تغيير نظام التداول”، ثم يمكن الاطلاع على جميع معلومات أسهم التسوية الكاملة.

آلية شراء وبيع أسهم التسوية الكاملة

نظرًا لعدم إمكانية التداول بالائتمان، تختلف عملية تداول أسهم التسوية الكاملة بشكل واضح عن الأسهم العادية:

إجراءات الشراء
لا يمكن للمستثمرين تقديم أوامر مباشرة، بل يجب عليهم تحويل المبلغ الكامل (بما يشمل الرسوم) إلى حساب الوسيط المحدد، وإبلاغ الموظف عبر الهاتف باسم السهم وعدد الأسهم. لتجنب فشل الصفقة بسبب نقص التمويل، عادةً يتم تحويل مبلغ أعلى من المطلوب، والأرصدة غير المستخدمة في نفس اليوم تُعاد تلقائيًا في الساعة 3:30 مساءً.

إجراءات البيع
يجب على المستثمرين الاتصال بالوسيط لطلب “تجميد الأسهم” (أي قفل الأسهم القابلة للبيع) في نفس اليوم، وسيقوم الوسيط بتسجيل ذلك عبر تسجيل صوتي (بعض الوسطاء يمكنهم ذلك عبر التطبيق)، وبعد الموافقة يمكن للمستثمر أن يبيع الأسهم بنفسه. إذا لم يتم البيع خلال نفس اليوم، يتعين إعادة تجميد الأسهم في اليوم التالي لبيعه مجددًا.

خدمات تداول أسهم التسوية الكاملة من قبل أكبر الوسطاء

يوفر العديد من الوسطاء المرخصين في تايوان خدمات تداول أسهم التسوية الكاملة:

فوبان للأوراق المالية
واحد من أكبر الوسطاء في تايوان، منصة التداول عبر الإنترنت متطورة، أدوات تداول شاملة، وتدعم تداول أسهم التسوية الكاملة.

يواندا للأوراق المالية
فروعه منتشرة على نطاق واسع في جميع أنحاء تايوان، يدعم التداول عبر الأجهزة المحمولة والسحابة بشكل متزامن، ويقدم أيضًا تداول أسهم التسوية الكاملة.

تشينغشين للأوراق المالية
يتمتع بخبرة عميقة في السوق المالية، ويضم فريق مستشارين استثماريين متمرسين، ويدعم عمليات تداول أسهم التسوية الكاملة.

كونغيي للأوراق المالية
وسيط قديم، يوفر وظيفة “حساب واحد” المريحة، يدير حسابات فرعية، ويقدم خدمات تداول أسهم التسوية الكاملة بشكل كامل.

النصيحة النهائية للاستثمار في أسهم التسوية الكاملة

على الرغم من أن أسهم التسوية الكاملة تنطوي على مخاطر عالية، إلا أنها قد توفر فرصًا استثمارية للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر. ومع ذلك، قبل الاستثمار، يجب: فهم الحالة الصعبة للشركة بشكل كامل، تقييم احتمالية تحولها، التحكم في حجم الاستثمار الفردي، والاستعداد نفسيًا للتمسك طويل الأمد أو قبول الخسائر.