EUR/JPY 2025: هل يجب أن أفتح مركزًا بالين الآن؟ الدليل الكامل للاستثمار

يتم تداول زوج EUR/JPY بشكل متقلب بشكل مكثف خلال الأشهر الأولى من عام 2025. مع تحركات تتجاوز ثمانية ينات في غضون أربعة أشهر فقط، يتساءل المستثمرون عما إذا كان الوقت مناسبًا لبناء مراكز في العملة اليابانية. يفحص هذا التحليل العوامل الاقتصادية الكلية، الإشارات الفنية، والاستراتيجيات المحددة التي يجب على كل مستثمر أخذها بعين الاعتبار.

ركائز التقلب الحالي

ضعف فارق الفوائد

كانت الاختلافات في السياسات النقدية القوة الدافعة الرئيسية. سيبدأ بنك اليابان دورة رفع أسعار الفائدة مع توقعات لزيادات تصل إلى 1% قبل أكتوبر، بينما يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض معدلات الفائدة نحو 2% مع تباطؤ النشاط الاقتصادي. هذا التغير في الدورة الموازية يغير المعادلة الأساسية للزوج.

طلب الأصول الآمنة

يحافظ الين على مكانته كعملة ملاذ آمن بشكل استثنائي. عندما تواجه الأسواق العالمية اضطرابات—مثل الرسوم التجارية، التوترات الجيوسياسية، أو التصحيحات السوقية—يهاجر المستثمرون نحو الين. يفسر هذا الآلية كل من أدنى مستوى سنوي عند 155,6 ¥ الذي تم الوصول إليه في فبراير وأعلى مستوى عند 164,2 ¥ في مايو.

عامل carry trade

تاريخيًا، كان التمويل بالين منخفض التكلفة للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى مسارًا مضمونًا. هذا الدورة تقترب من نهايتها. مع ارتفاع بنك اليابان لأسعار الفائدة المرجعية، ينخفض هامش الدين بالين وتفقد الاستراتيجية جاذبيتها، مما يدعم العملة اليابانية بشكل هيكلي.

التحليل الفني: إشارات التصحيح

يكشف الرسم البياني اليومي لـ EUR/JPY عن سيناريو معقد. يتذبذب السعر فوق متوسطه المتحرك الرئيسي (حوالي 161)، مؤكداً اتجاه صاعد ساري منذ مارس. ومع ذلك، تظهر إشارات على نفاد الزخم.

تُظهر الشموع الأخيرة أجسامًا ضيقة مجمعة بالقرب من الحد العلوي لخط بولينجر (مقاومة عند 164,0). مؤشر RSI لفترة 14 جلسة يتراجع من 67 إلى 56، مكونًا تباين هبوطي مع أعلى مستوى في 1 مايو. لقد تقلص القناة بشكل كبير، وهو نمط كلاسيكي يتوقع حركة توسعية.

مستويات رئيسية للتداول:

الدعوم: متوسط بولينجر عند 162,5؛ تداخل عند 161؛ المنطقة الحرجة 159,8-160

المقاومات: 164,2 (أعلى مستوى سنوي)؛ الخروج نحو 166-168 إذا تم كسره من الأعلى

يشير التحليل الفني إلى احتمال تصحيح بينما يتم تفريغ المؤشرات، على الرغم من أن الميل المتوسط الأمد لا يزال صاعدًا للياباني.

التوقعات المجمعة لنهاية العام

تتقارب توقعات المنصات المختلفة في نطاقات مماثلة:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥
• Bankinter: 160-170 ¥

على الرغم من اختلاف منهجياتها، تشير جميعها إلى حركة جانبية مع ميل هبوطي تدريجي جدًا لـ EUR/JPY، مما يعكس التقدير التدريجي للياباني.

استراتيجيات الاستثمار العملية

التداول على المدى القصير (3 إلى 6 أشهر)

يتذبذب الزوج داخل قناة 160-170. عند اقترابه من 165-170، يمكن للمستثمرين بيع اليورو وجمع الين مع هدف عند 162. يجب وضع وقف الخسارة عند 171. تؤدي اجتماعات بنك اليابان إلى تقلبات تتراوح بين يني واحد إلى ينيين خلال ساعات، فرصة للمتداولين النشطين باستخدام مشتقات بحجم صغير.

بناء مراكز على المدى المتوسط

التراكم التدريجي يقلل من مخاطر الدخول. شراء الين كلما تجاوز الزوج 163-164 يسمح بتوسيط سعر الدخول. هذا النهج موصى به بشكل خاص للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تغطية تدفقات اليورو؛ حيث توفر العقود الآجلة والودائع بالين حماية مع تكاليف متناقصة مع تقلص فارق الفوائد.

جني الأرباح وإدارة المخاطر

إذا انخفض الزوج نحو 160-162 بعد الزيادات المتوقعة في الصيف والخريف، فمن الحكمة تصفية جزء من الأرباح، مع الاحتفاظ بجزء كحماية من المفاجآت الجيوسياسية. يجب مراجعة أوامر وقف الخسارة بدقة بعد كل قرار سياسي نقدي.

المخاطر التي يجب مراقبتها

سيناريوهات صعودية لليورو:

• توقف مفاجئ من بنك اليابان إذا انخفض التضخم المحلي بشكل غير متوقع
• ارتفاع التضخم الأساسي في منطقة اليورو يوقف عمليات خفض الفائدة الجديدة من البنك المركزي الأوروبي
• ارتفاع سوق الأسهم المستمر الذي يعيد تشغيل carry trade
• ستدفع هذه السيناريوهات الزوج نحو النطاق العلوي 167-168 ¥

سيناريوهات هبوطية (مؤاتية للياباني):

• جولة جديدة من الرسوم بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي
• صدمات النفور من المخاطر التي تعزز الطلب على الملاذ الآمن
• تأكيد بنك اليابان على استمرارية دورة الزيادات في 2026
• ستضغط هذه العوامل على الزوج نحو 158-160 ¥

النظرة التاريخية

منذ 1999، عكس زوج EUR/JPY الصراع بين اليورو الموحد والين كملاذ آمن. خلال أزمة 2008 وديون أوروبا السيادية بين 2010-2012، قوى الين بينما ضعف اليورو. ومع ذلك، فإن سنوات من السياسة التوسعية لبنك اليابان مع تعافي الاقتصاد الأوروبي قلبت الاتجاه. اليوم، مع تطبيع بنك اليابان وخفض البنك المركزي الأوروبي، يتجه الزوج مجددًا نحو مناطق ملائمة للعملة اليابانية.

السيناريو الأساسي والاستنتاجات النهائية

توقعات إغلاق 2025 تضع الزوج بالقرب من 162 ¥، مع ميل خفيف لصالح الين إذا أكد بنك اليابان استمرارية تطبيع سياسته النقدية.

هذه هي المرة الأولى منذ ما يقرب من عقدين التي يحدث فيها تغير حقيقي في الدورة. لم يعد carry trade يعمل كآلة لصنع المال، وتقلص فارق العوائد من نقطتين مئويتين إلى أكثر بقليل من واحد. تدعم هذه القوى الهيكلية إعادة تقييم معتدلة وتدريجية للياباني.

للمستثمرين النشطين: بيع اليورو وشراء الين عند الارتفاعات نحو 165-170 ¥، مع أهداف عند 160-162 ¥ ووقف خسارة عند 171 ¥.

للمستثمرين غير النشطين: تراكم الين على مراحل عند المستويات الحالية، مع توقع تقدير مستمر مع إدارة جيدة للمخاطر.

يقدم زوج EUR/JPY لأول مرة فرصة واضحة للاستثمار الاتجاهي مع حدود مخاطر محددة جيدًا. ستعتمد التصرفات المستقبلية على ما إذا كانت البنوك المركزية ستواصل مسارها الحالي في تحديد الفائدة، لكن كل الدلائل تشير إلى أن الين استعاد بشكل نهائي مكانته كعملة ذات قوة هيكلية.