أداة جيدة للدخل السلبي: فهم رمز استثمار عائد الأسهم في مقال واحد

في سوق الأسهم المتقلب تبحث عن عائد ثابت؟ يتجه المزيد من المستثمرين نحو مفهوم يُعتبر منخفض التقدير بشكل كبير — ما هو العائد على الاستثمار، وكيفية تحقيق دخل نقدي ربع سنوي من خلاله. عندما يهتز السوق، تكون الأسهم ذات العائد المرتفع كالدرع المنيع، توفر مظلة حماية لمحفظتك.

جوهر العائد على الاستثمار: الحقيقة وراء معدل توزيع الأرباح

يبدو مصطلح العائد على الاستثمار (Dividend Yield) متخصصًا، لكنه في الواقع مؤشر مالي بسيط: معدل توزيع الأرباح السنوي للشركة مقسومًا على سعر السهم الحالي، ثم مضروبًا في 100%.

كمثال، إذا كان سعر السهم لشركة ما هو 10 دولارات، وتوزع 1 دولار سنويًا، فإن العائد هو 10%. هذا الرقم يخبرك كم من النقد ستكسبه سنويًا مقابل كل دولار استثمرته بالسعر الحالي.

المهم هو أن العائد على الاستثمار يجمع بين متغيرين: أرباح ثابتة وأسعار أسهم متقلبة. هذا يعني أن عائد نفس السهم يتغير مع ارتفاع أو انخفاض سعر السهم. عندما يرتفع السعر، ينخفض العائد، وعندما ينخفض السعر، يرتفع العائد. لذا، لا تتبع العائد المرتفع بشكل أعمى، بل افهم ما إذا كان ناتجًا عن نمو الأرباح أو هبوط السعر بشكل حاد.

من منظور القطاع، ليست كل الشركات سخية في توزيع الأرباح. شركات التكنولوجيا ذات النمو غالبًا تعيد استثمار أرباحها للتوسع، وتقلل من التوزيعات. أما صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، المرافق الكهربائية، والبنى التحتية للطاقة فهي قطاعات ناضجة ومستقرة، وتوزيعاتها غالبًا تكون سخية — غالبًا فوق 4%.

كيف نحسب العائد على الاستثمار: ثلاثة تفاصيل تحدد النجاح أو الفشل

الصيغة الأساسية بسيطة: معدل توزيع الأرباح السنوي ÷ سعر السهم = العائد على الاستثمار

لكن في التطبيق العملي، هناك فخ كبير يقع فيه الكثيرون — مشكلة تكرار التوزيع. معظم الأسهم الأمريكية توزع أرباحها ربع سنوي، لكن هناك من يوزع شهريًا.

مثال واقعي للمقارنة: صندوق الاستثمار العقاري Realty Income (O.US) يوزع 0.25 دولار شهريًا، وشركة ماكدونالدز (MCD.US) توزع 1.52 دولار ربع سنويًا. مقارنة الأرقام مباشرة لا معنى لها، ويجب توحيدها سنويًا:

• Realty Income: 0.25 × 12 = 3.05 دولار سنويًا
• ماكدونالدز: 1.52 × 4 = 6.08 دولار سنويًا

يبدو أن ماكدونالدز توزع أرباحًا أعلى، لكن عند حساب العائد، يتضح أن Realty Income بعائد 4.7% يتفوق على ماكدونالدز الذي هو 2.3%. هذا يوضح أن النظر فقط إلى أرقام التوزيع قد يخدعك.

ثلاث مزايا جذابة للاستثمار في الأسهم ذات العائد المرتفع

1. تدفق نقدي ثابت جدًا

أسعار الأسهم تتغير يوميًا، لكن الأرباح غالبًا ثابتة. يمكنك الاعتماد على التوزيعات لبناء دخل سلبي مستقر، حتى أن بعض المستثمرين يعتبرون الأرباح مصدر دخلهم اليومي. حتى مع تقلبات السعر، تدفق النقد يظل ثابتًا.

2. إشارة على صحة الشركة الأساسية

الشركات التي تواصل توزيع الأرباح تدل على قوة ربحيتها وصحة وضعها المالي. الشركات الخاسرة أو ذات أرباح ضئيلة لا تستطيع توزيع أرباح. إذا استطاعت شركة أن تحافظ على عائد مرتفع وتزيد توزيعاتها بشكل منتظم، فغالبًا ما يكون ذلك مؤشرًا على كفاءتها واستقرار سعر سهمها.

3. قوة النمو المركب

وهذا من أكثر المزايا التي يُغفل عنها. لنفترض أنك استثمرت 10,000 دولار لشراء 500 سهم (20 دولار للسهم)، والعائد هو 5%. في السنة الأولى، تتلقى 500 دولار أرباح، وتعيد استثمارها لشراء 25 سهمًا إضافيًا.

مع مرور الوقت، تتراكم هذه العملية بشكل كبير:

• السنة الأولى: 500 سهم، قيمة إجمالية 10,000 دولار
• السنة الثانية: 526 سهم، قيمة 10,520 دولار
• السنة الثالثة: 553 سهم، قيمة 11,060 دولار
• السنة الخامسة: 612 سهم، قيمة 12,240 دولار

خلال 5 سنوات، ينمو رأس المال بنسبة 22.4%، مع افتراض ثبات سعر السهم. وإذا استمر سعر السهم في الارتفاع، ستكون الأرباح أكبر بكثير.

مخاطر الاستثمار في الأسهم ذات العائد المرتفع

لا تنخدع بالعائد المرتفع، فهو مجرد بعد من أبعاد الاختيار، وليس كل شيء.

الفخ 1: العائد المرتفع لا يعني استثمارًا جيدًا

العائد يُحسب من خلال الأرباح وسعر السهم، وارتفاعه قد يكون ناتجًا عن سببين متعاكسين: إما أن الشركة زادت أرباحها، أو أن سعر السهم هبط بشكل كبير.

مثال على ذلك، شركة إكسون موبيل (XOM.US) في 2020 كان عائدها 6.1%، وفي 2022 انخفض إلى 3.3%. السبب الرئيسي هو ارتفاع سعر السهم، مع أن الأرباح زادت من 3.48 إلى 3.65 دولار. فهم الخلفية مهم قبل شراء سهم بناءً على عائد مرتفع في سنة معينة.

الفخ 2: تجاهل معدل التوزيع (معدل الدفع)

معدل التوزيع = الأرباح المدفوعة ÷ صافي أرباح الشركة. يعكس مدى استدامة التوزيعات، ويعد مؤشرًا أدق على صحة الشركة.

إذا استمر معدل التوزيع في الارتفاع مع عدم نمو الأرباح أو تراجعها، فهذه إشارة حمراء — الشركة قد تكون تستهلك أرباحها للحفاظ على التوزيعات. في 2020، رغم أن إكسون موبيل استمرت في دفع أرباحها، كانت الشركة في وضع خسارة، وهو خطر حقيقي.

الفخ 3: يجب النظر أيضًا إلى الميزانية العمومية، التدفقات النقدية، ومستوى الديون

العائد المرتفع مجرد مظهر، ويجب أن يُقارن بتحليل مالي شامل، لتقييم قدرة الشركة على الاستمرار في توزيع الأرباح على المدى الطويل.

كيف تجد بسرعة الأسهم ذات العائد المرتفع

أفضل طريقة هي استخدام أدوات تصفية الأسهم المتخصصة. افتح مواقع مثل Dividend.com، وضع فيها شروط التصفية:

• نطاق العائد (عادةً فوق 4% يُعتبر مرتفعًا)
• حجم السوق
• معدل نمو الأرباح
• القطاع

ثم رتب النتائج من الأعلى إلى الأدنى، وستحصل على قائمة مستهدفة. المهم هو دراسة كل سهم على حدة، وعدم الشراء بشكل عشوائي.

قائمة أعلى الأسهم ذات العائد المرتفع لعام 2023 (شروط التصفية: عائد >4%)

هذه الأسهم تتميز بتاريخ توزيع أرباح طويل، وتدفقات نقدية مستقرة، وقطاعات أقل عرضة للدورات الاقتصادية.

مقارنة 2022 و2021: كيف أعادت السوق تقييم العائدات المرتفعة

عام 2022 كان عامًا مثيرًا. مع ارتفاع أسعار الفائدة، بدأ المستثمرون في بيع الأسهم ذات التقييمات المرتفعة، وتحولوا إلى الأسهم ذات العائد المرتفع التي كانت مهملة. لهذا، ارتفعت عوائد أسهم مثل شركات الاتصالات (مثل Lumen Technologies بنسبة 19.2%، وAT&T بنسبة 12.1%).

لكن مع بداية 2023، عادت السوق إلى التقييم الطبيعي، وانخفضت العوائد إلى مستويات أكثر معقولية. هذا يوضح أن العائدات تتغير بشكل دوري، ولا يمكن الاعتماد على تصنيفات العائد المرتفعة من العام السابق فقط.

درس 2020: الفخاخ في زمن الأزمة

عام 2020، علمتنا الأزمة درسًا مهمًا. حينها، كانت العديد من أسهم النفط والعقارات تتجاوز عوائدها 20%، وهو مغرٍ جدًا. لكن، في الواقع، كثير من الشركات خفضت توزيعاتها أو أوقفتها، وكان العائد المرتفع نتيجة هبوط سعر السهم، وليس زيادة الأرباح. من اشترى تلك الأسهم في 2020، غالبًا ندم لاحقًا.

العائد النقدي مقابل غيره من المصطلحات: توضيح المصطلحات

في سوق الأسهم الأمريكية، غالبًا ما يُقصد بـ"العائد" هو العائد النقدي — أي الأرباح النقدية الموزعة على السهم مقسومة على سعر السهم. وهو أكثر استقرارًا من طرق الربح الأخرى التي تتطلب البيع والشراء. رغم أن العائد يتغير مع سعر السهم، إلا أن الأرباح النقدية التي يحصل عليها المستثمر سنويًا تكون ثابتة نسبيًا.

نصائح عملية: من التصفية إلى الاحتفاظ

1. استخدام أدوات التصفية لتحديد الأهداف: حسب القطاع، العائد، تاريخ التوزيع
2. التحقق من استدامة الأرباح عبر معدل التوزيع
3. مراجعة مستوى الديون والتدفقات النقدية لضمان قدرة الشركة على الاستمرار في التوزيع
4. مقارنة العائد خلال 3 و5 سنوات لتقييم استقرار سياسة التوزيع
5. المراجعة الدورية: كل ربع سنة، للتحقق من وصول الأرباح، وأي تغييرات فيها

نصيحة أخيرة: العائد المرتفع جيد، لكنه ليس كل شيء. الجمع بين التحليل المالي، والقطاع، ومستوى الديون، هو المفتاح للاستثمار الناجح في الدخل السلبي.