عملة TON: تحليل العملة الأساسية لـ Web3 في نظام Telegram البيئي

ما هو عملة TON؟

TON (Toncoin) هي الرمز الأصلي لشبكة The Open Network، وهي سلسلة كتل أُطلقت في الأصل بمبادرة من فريق Telegram، ولكنها أُجبرت على التوقف بسبب الضغوط التنظيمية، ثم استلمها مجتمع المطورين المستقلين وصيانتها. اليوم، تطورت TON لتكون البنية التحتية الأساسية التي تربط بين الشبكات الاجتماعية، والمدفوعات، وتطبيقات البلوكشين.

على عكس سلاسل الكتل من الطبقة الأولى الأخرى، تعتمد TON على بنية ثلاثية فريدة من نوعها تتكون من «السلسلة الرئيسية + سلاسل عمل متعددة + تقسيمات»، والتي من الناحية النظرية تدعم حتى 2³² سلسلة عمل، وكل منها يتفرع إلى 2⁶⁰ تقسيم، مع قدرة على معالجة مئات الآلاف من المعاملات في الثانية. هذا التصميم يمنح TON ميزة طبيعية في معالجة المعاملات المتزامنة على نطاق واسع.

ومن الجدير بالذكر أن TON تستخدم آلة افتراضية مطورة ذاتيًا تسمى TVM، ولغة برمجة FunC، وتعتمد على آلية إثبات الحصة (BPoS) في اتفاقية الإجماع، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة في التحقق من الشبكة وإدارتها عن طريق قفل عملاتهم. حاليًا، أكثر من 98% من عملات TON المتداولة تأتي من حقبة التعدين باستخدام إثبات العمل (PoW)، مما يضيف تعقيدًا لتاريخها الخاص.

نظرة سريعة على سعر عملة TON في الوقت الحقيقي

وفقًا لأحدث البيانات (ديسمبر 2025)، فإن سعر عملة TON الحالي هو $1.50، مع ارتفاع خلال 24 ساعة بنسبة +1.21%. وكان أعلى سعر تاريخي وصل إلى $8.25 (يونيو 2024)، بعد أن تعافى بشكل ملحوظ من أدنى مستوى عند $0.52. القيمة السوقية الحالية تقريبًا $3.67 مليار، مع عرض متداول يبلغ 2.453 مليار عملة، وإجمالي العرض هو 5.149 مليار عملة.

عدد عناوين المحافظ التي تمتلك عملات TON تجاوز 169 مليون عنوان، ولكن من الجدير بالانتباه أن التركز العالي للأرصدة في أكبر 100 عنوان يصل إلى 91.63%، وهو أعلى بكثير من نسبة التركز في بيتكوين التي تبلغ 13.63%، مما يعكس طابع المركزية في توزيع العملات في مراحلها المبكرة.

الاستخدامات الستة الرئيسية لعملة TON

1. رسوم تشغيل الشبكة

أي عملية على شبكة TON — سواء كانت تحويل أموال، استدعاء عقود ذكية، أو إصدار NFT — تتطلب استهلاك TON كرسوم مقابل مكافأة عقد التحقق. هذا يتوافق مع منطق عمل سلاسل الكتل الأخرى.

2. قفل الحصة وأمان الشبكة

تعتمد TON على آلية إثبات الحصة، حيث يمكن للمستخدمين قفل عملاتهم TON لدعم عقد التحقق، مما يمنحهم حق إنتاج الكتل. كلما زادت الحصة المودعة، زادت قوة أمان الشبكة. كمكافأة، يحصل المودعون على عائد سنوي يقارب 5% (معدل الفائدة يختلف حسب المنصة).

3. حق التصويت في الحوكمة

حاملو عملة TON لديهم حق التصويت على القرارات المهمة على السلسلة، وكلما زاد رصيدهم، زادت قدرتهم على التأثير في قرارات تطوير الشبكة.

4. الضامن الرئيسي لنظام DeFi

عملة TON تشكل أساس السيولة لجميع تطبيقات DeFi على الشبكة، وتستخدم في التداول، القفل، وتعدين السيولة، وغيرها من العمليات المالية.

5. محور الدفع في نظام Telegram البيئي

هذه من أكثر الاستخدامات تميزًا لعملة TON. يمكن لمشرفي قنوات Telegram استخدام TON للإعلان والحصول على نسبة 100% من الأرباح؛ كما يمكن للمستخدمين شراء منتجات رقمية باسم “Stars” باستخدام TON؛ وهناك العديد من بوتات Telegram التي تعتمد على TON كنظام اقتصادي أساسي. هذا التكامل العميق يجعل TON حلقة وصل مهمة بين الشبكات الاجتماعية والمدفوعات.

6. التحويلات العابرة للحدود وتخزين القيمة

بفضل سرعته العالية ورسومه المنخفضة جدًا، يناسب TON المدفوعات العابرة للحدود بسرعة، ويعتبره العديد من المستثمرين أصلًا لتخزين القيمة على المدى الطويل.

تطور عملة TON

2018: أطلق مؤسسو Telegram، الأخوان Durov، المشروع باسم Telegram Open Network، بهدف بناء سلسلة كتل مخصصة لمليارات المستخدمين.

2019: صدور وثائق تقنية لـ TON، وإطلاق اختبارين للشبكة. ثم قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بمقاضاة المشروع بتهمة إصدار أوراق مالية غير مسجلة، مما أدى إلى توقفه.

2020: توصل Telegram وSEC إلى تسوية، ودفع غرامة قدرها 185 مليون دولار، وإرجاع 1.7 مليار دولار للمستثمرين. ولحماية استمرارية المشروع، أتاح Telegram للمجتمع حرية تعدين جميع العملات.

2021: استلم فريق المطورين المستقلين، المعروف باسم NewTON، المشروع، ثم تم تغيير الاسم إلى TON Foundation. وتم ترقية الشبكة التجريبية 2 إلى الشبكة الرئيسية.

2022: أعلنت TON Foundation عن إنشاء صندوق بقيمة 250 مليون دولار لدعم النظام البيئي؛ انتهى تعدين PoW رسميًا، وتحول إلى PoS؛ وأعلنت عدة مؤسسات دعمها لبرنامج تسريع TON.

2023: صوت المجتمع على خطة تحسين اقتصاد العملة، وتم تجميد محافظ غير نشطة لمدة 48 شهرًا؛ وارتبطت TON بشكل أعمق مع Telegram، مع تكامل عميق للمحفظة الرسمية مع Telegram.

2024 حتى الآن: تم دمج تطبيق Telegram داخل محفظة TON، بحيث يمكن للمستخدمين استخدامها بدون تثبيت إضافي؛ وظهور تطبيقات بيئية بسرعة (مثل دمج USDT، وتطبيقات مصغرة)؛ وبلغ سعر العملة مستوى قياسي جديد عند 8.24 دولارات، ثم تراجع بعد أحداث مرتبطة بالمؤسسين؛ ونجحت العديد من البورصات الرئيسية في إدراجها.

نظرة عامة على نظام TON البيئي

طبقة DeFi

• Ston.fi و Dedust.io: أكبر منصتين لتداول العملات على شبكة TON، توفران تبادل الرموز وتعدين السيولة
• EVAA Protocol: بروتوكول اقتراض بضمان مفرط، يدعم تخصيص الأموال عبر فترات زمنية مختلفة
• Tonstakers: بروتوكول قفل السيولة، حيث يمكن قفل TON للحصول على stTON والمشاركة في أنشطة DeFi أخرى

محافظ الدفع

• Tonkeeper: أشهر محفظة ذاتية الحفظ، تدعم شراء، إرسال، واستلام TON والتفاعل مع التطبيقات اللامركزية
• @wallet: مدمج مباشرة مع Telegram، يمكن للمستخدمين إدارة أصولهم دون مغادرة التطبيق
• Telegram Stars: نظام دفع للمنتجات الرقمية الرسمية، مع إمكانية دمجه مستقبلًا مع TON

الألعاب والتواصل الاجتماعي

• Catizen، Hamster Kombat، Notcoin: ألعاب مصغرة شهيرة على Telegram، تظهر ميزة “اللعب والكسب” (Play-to-Earn) وسهولة الدخول
• سوق NFT (Getgems.io) و TON DNS: خدمات متكاملة لتداول الأصول الرقمية والتعرف على الهوية

الاختلافات التقنية بين TON وسلاسل الكتل الأخرى

التميز في TON يكمن في نقطتين رئيسيتين:

آلية دفع الموارد: على عكس إيثيريوم حيث يتحمل المستخدمون رسوم الغاز، تعتمد TON على أن العقود الذكية تمتلك عملات TON الخاصة بها لدفع تكاليف التشغيل. هذا يعزل المستخدم عن تقلبات الرسوم، لكن يتطلب أن تحافظ العقود على رصيد كافٍ وإلا يتم حذفها.

الهيكل غير المتزامن: استدعاءات العقود في TON تتم بشكل غير متزامن وليس بشكل ذري، بمعنى أن العمليات عبر العقود ستُعالج في كتل لاحقة. هذا يعزز قابلية التوسع بشكل كبير، لكنه يجعل تطوير DeFi أكثر تعقيدًا. يشبه هذا التصميم منصة Internet Computer — حيث تدفع المنصة تكاليف التشغيل، وليس المستخدمون. وهذه ميزة أساسية في TON، حيث الهدف هو التبني الجماعي (Mass Adoption)، وليس التنافس مع Solana أو غيرها من سلاسل DeFi من حيث TVL.

النموذج الاقتصادي والمخاطر المحتملة

إجمالي العرض الأولي لعملة TON هو 5 مليارات، منها 98.55% تم تعدينها من قبل المعدنين الأوائل، ويمتلك الفريق حوالي 1.45%. تحولت الشبكة من PoW إلى PoS، مع معدل تضخم سنوي يقارب 0.6% يُعطى للمحققين.

في عام 2023، صوت المجتمع على تجميد 171 محفظة تعدين غير نشطة لمدة 48 شهرًا، وهذه المحافظ تمتلك أكثر من 1.081 مليار عملة TON (أي 21% من الإجمالي آنذاك). رغم أن ذلك يقلل بشكل كبير من المعروض المتداول، إلا أنه يكشف عن مشكلة خطيرة: نسبة 91.63% من العملات مملوكة لأكبر 100 عنوان، مما يعكس اعتماد السوق بشكل كبير على المعدنين الأوائل والمؤسسات.

مقارنةً، فإن أكبر 100 عنوان لبيتكوين يمتلكون 13.63% فقط. على الرغم من أن المجتمع يحاول تقليل التضخم عبر حرق نصف رسوم المعاملات، إلا أن معدل الحرق اليومي البالغ 350-400 عملة TON لا يكفي لتخفيف التضخم في ظل إصدار أولي قدره 5 مليارات.

مسارات الاستثمار والتقييم للمخاطر

حيازة مباشرة

شراء TON مباشرة من البورصات المركزية أو اللامركزية، مناسب للمستثمرين الذين يتوقعون نموًا طويل الأمد. بعد الشراء، يُنصح بنقل العملات إلى محفظة ذاتية الحفظ (مثل Tonkeeper) لزيادة الأمان.

المشاركة على السلسلة

• القفل وتحقيق عائد: حوالي 5% سنويًا
• تعدين السيولة في DeFi: عبر توفير السيولة في منصات التداول اللامركزية، والحصول على جزء من رسوم التداول
• GameFi وNFT: المشاركة في تطبيقات النظام البيئي، مع الحذر من مخاطر المشاريع المبكرة

المخاطر التي تستحق الانتباه

الاعتماد المفرط على Telegram: إذا واجه Telegram مشاكل أو غيرت استراتيجيتها، فإن TON ستتأثر بشكل كبير.

التركيز العالي للعملات في أيدي عدد قليل: المعدنون الأوائل يمتلكون كميات ضخمة، وإذا قاموا ببيعها فجأة، قد يؤدي ذلك إلى هبوط حاد في السعر.

عدم اليقين التنظيمي: دمج الشبكة بشكل عميق مع وسائل الاتصال والدفع قد يثير انتباه الجهات التنظيمية عالمياً، مع احتمالات تغير السياسات بشكل كبير.

المنافسة الشديدة في النظام البيئي: يجب أن تتنافس مع سلاسل عالية الأداء مثل Solana و Sui، بالإضافة إلى حلول الدفع مثل Lightning وStablecoins.

مستقبل TON

الدمج بين TON وTelegram يظهر إمكانيات Web2.5 الفريدة — حيث يمتلك Telegram أكثر من 9 مليارات مستخدم، وإذا تمكن TON من التوسع في مجالات الدفع، والشتراكات، والإعلانات، وبيئة البوتات، فسيصبح بوابة الانتقال الأكبر من Web2 إلى Web3 على مستوى العالم.

لكن التحدي الأكبر هو أن حيتان المعدنين الأوائل يهددون استقرار الشبكة، كالسيف الدموقليس. قد تتطور الأمور باتجاهين:

1. تضحية باللامركزية: عبر تصويت المجتمع على تجميد المحافظ الضخمة، مما يقلل من ضغط البيع، لكنه قد يجعل TON مجرد شبكة منخفضة السعر وفعالة، تشبه Tron، وتعمل كجسر لنقل الأصول فقط.

2. التخفيف عبر التوسيع: عن طريق إصدار رموز ثانوية أو تطبيق آليات تخفيض تأثير الحيتان، رغم أنه قد يضر بالمستثمرين الأوائل، إلا أنه قد يخلق نظامًا أكثر صحة واستدامة.

على أي حال، فإن مستقبل TON كجزء من بنية النظام البيئي لـ Telegram يعتمد على قدرته على جذب مئات الملايين من المستخدمين إلى عالم البلوكشين — فالمزايا التقنية ضرورية لكنها ليست كافية بمفردها.