زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي يواجه ضغطًا هبوطيًا مع تصادم إشارات التضخم مع حذر الاحتياطي الفيدرالي

يواصل الدولار الأسترالي تراجعه مقابل نظيره الأمريكي، مسجلاً ستة أيام متتالية من الضعف لزوج AUD/USD يوم الخميس. يستمر هذا البيع المفرط على الرغم من الإشارات المختلطة من بيانات التضخم الأسترالية وتوقعات السوق المتزايدة لرفع سعر (RBA) من بنك الاحتياطي الأسترالي في أقرب وقت في فبراير.

الضعف الفني يتفاقم تحت منطقة الدعم الرئيسية

انخفض زوج AUD/USD دون مستوى الدعم الحرج عند 0.6600، كاشفًا عن تدهور الظروف الفنية على الإطار الزمني اليومي. يتداول زوج العملات الآن تحت كل من الاتجاه الصاعد للقناة والمتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة تسعة أيام عند 0.6619، مما يشير إلى تراجع الزخم على المدى القصير.

تبدو المخاطر الهبوطية واضحة، مع مراقبة المتداولين للمستوى النفسي عند 0.6500 كهدف محتمل التالي. إذا زادت ضغوط البيع أكثر، قد يركز السوق على أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 من 21 أغسطس. قد يجد محاولة الاستقرار مقاومة حول المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، على الرغم من أن انتعاشًا حقيقيًا سيتطلب العودة فوق القناة الصاعدة لمواجهة الذروة الثلاثية عند 0.6685، ثم مستوى 0.6707، وهو أقوى نقطة منذ أكتوبر 2024.

ما الذي يدفع قوة الدولار الأمريكي؟

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يحافظ على استقراره بالقرب من 98.40، مدعومًا بتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. عززت البيانات الاقتصادية الأخيرة هذا السرد الحذر للفيدرالي.

قدم تقرير التوظيف لشهر نوفمبر صورة معقدة: أضافت الرواتب 64 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات قليلاً، لكن أرقام التوظيف في أكتوبر تم تعديلها بشكل حاد نحو الانخفاض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في سوق العمل. بالإضافة إلى ذلك، سجلت مبيعات التجزئة استقرارًا للشهر، مما يدل على تباطؤ زخم الإنفاق الاستهلاكي.

اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، بوجود بيانات عمل مختلطة، لكنه أشار إلى عدم وجود تغيير فوري في السياسة. والأهم من ذلك، أشار بوستيك إلى استمرار تضخم تكاليف المدخلات، محذرًا من أن الشركات لا تزال ملتزمة بالحفاظ على هوامش الربح من خلال زيادة الأسعار — وهو ديناميكية تتجاوز الضغوط الجمركية. توقعه لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 يقارب 2.5%.

لا تزال الانقسامات في السياسة داخل الاحتياطي الفيدرالي واضحة. بينما يتوقع متوسط توقعات الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة لعام 2026، يرى بعض المسؤولين أنه لا حاجة لأي خفض. ومع ذلك، يتوقع المتداولون في السوق خفضين في العام المقبل. وفقًا لأسعار العقود الآجلة على CME FedWatch، فإن احتمالية عدم تغيير المعدلات في اجتماع الفيدرالي في يناير تبلغ 74.4%، ارتفاعًا من حوالي 70% قبل أسبوع.

خلفية التضخم في أستراليا وآفاق رفع سعر RBA

على الرغم من ضعف الدولار الأسترالي، ارتفعت توقعات التضخم في أستراليا في ديسمبر إلى 4.7% من أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. يعزز هذا الارتفاع موقف الاحتياطي الأسترالي المتشدد، خاصة بعد تثبيت سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر 2025 الأخير.

قامت أكبر البنوك الأسترالية — بنك الكومنولث الأسترالي وبنك أستراليا الوطني — بمراجعة توقعاتهما لتعكس جدولًا زمنيًا للتشديد المبكر أكثر مما كان متوقعًا أصلاً. لا تزال العوامل المحفزة هي التضخم العنيد وسط اقتصاد يعاني من قيود في القدرة الإنتاجية. حاليًا، يخصص سعر المبادلة احتمالية بنسبة 28% لرفع سعر الفائدة في فبراير، وحوالي 41% في مارس، مع تسعير كامل تقريبًا لشهر أغسطس للسنة القادمة.

إشارات مختلطة من البيانات الاقتصادية الأسترالية

أظهر قطاع التصنيع في أستراليا مرونة معتدلة: ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 سابقًا. ومع ذلك، تراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يشير إلى زخم غير متساوٍ عبر الاقتصاد.

على صعيد سوق العمل، ظل معدل البطالة في أستراليا ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا توقعات السوق عند 4.4%. ومع ذلك، رسمت بيانات التغير في التوظيف صورة أكثر قتامة: فقدت 21.3 ألف وظيفة في نوفمبر، مقارنة بزيادة معدلة تصاعديًا قدرها 41.1 ألف في أكتوبر، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 20 ألف.

السياق الأوسع: تباطؤ الاقتصاد الصيني

لا تزال الرياح المعاكسة للنمو الإقليمي قائمة. أبلغ المكتب الوطني للإحصاء في الصين عن مبيعات التجزئة في نوفمبر بنسبة 1.3% على أساس سنوي، متخلفة عن التوقع البالغ 2.9% وقراءة أكتوبر البالغة 2.9%. نما الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقع البالغ 5.0% والنتيجة السابقة البالغة 4.9%. انكمش الاستثمار في الأصول الثابتة أكثر، مسجلًا -2.6% منذ بداية العام مقابل التوقع البالغ -2.3%، منخفضًا من قراءة أكتوبر البالغة -1.7%.

توقعات زوج AUD/USD: روايتان متنافستان

يجسد زوج AUD/USD قوى متنافسة: بينما توفر احتمالات رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي دعمًا محتملًا للدولار الأسترالي، يظل قوة الدولار الأمريكي المستمرة — المتجذرة في تراجع توقعات خفض الفيدرالي والمرونة الاقتصادية النسبية — المسيطرة على المدى القريب. يشير الانهيار دون مستوى 0.6600 إلى أن الدببة لا تزال تسيطر، على الرغم من أن إشارات التضخم الاستهلاكي واحتمالات رفع السعر المضمنة في المبادلات قد تعيد جذب اهتمام شراء الدولار الأسترالي إذا استقرت الظروف الاقتصادية.

اتجاه الزوج يعتمد على الرواية التي ستسود في النهاية: تشديد السياسة النقدية الأسترالية أم تأجيل التيسير الفيدرالي. تميل المواقع الفنية إلى مزيد من الهبوط على المدى القصير، لكن الخلفية الأساسية لا تزال متنازع عليها مع تنقل كل من البنوك المركزية في إدارة التضخم في بيئة عالمية تزداد تعقيدًا.