تقترب أسبوعية قرارات البنك المركزي، ويواجه سعر صرف الين واليورو اختبارًا حاسمًا

نظرة عامة على تركيز السوق لهذا الأسبوع

في الأسبوع السابق للتداول (8 إلى 12 ديسمبر)، كانت تقلبات سوق الصرف واضحة. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.60%، وأداء العملات غير الأمريكية كان متباينًا، حيث ارتفع سعر اليورو بنسبة 0.84%، وانخفض الين الياباني بنسبة 0.29%، وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.34%، وارتفع الدولار الأسترالي بشكل طفيف بنسبة 0.18%.

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي لدعم سعر اليورو

ارتفع زوج اليورو/الدولار بقوة بنسبة 0.84% الأسبوع الماضي، والدافع وراء ذلك هو تراجع إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، وأعلن عن بدء خطة إدارة الاحتياطيات (RMP)، والتي تتضمن شراء سندات قصيرة الأجل بمبلغ 400 مليار دولار شهريًا، ويُفسر السوق ذلك على أنه تمهيد لجولة جديدة من التسهيل الكمي. بالإضافة إلى أن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول كانت متوازنة، مما ضغط على الدولار وتراجع بشكل كبير على مدار يومين متتاليين.

ومن الجدير بالانتباه أن أحدث مخطط النقاط يُظهر أن الاحتياطي الفيدرالي قد يجري خفضًا واحدًا فقط في عام 2026، إلا أن المتداولين في السوق لا زالوا يتوقعون فرصتين لخفض الفائدة في العام القادم، وهذا التوقع السلبي سيدعم استمرار ارتفاع سعر اليورو.

قرار البنك المركزي الأوروبي سيكون العامل الحاسم في تحديد سعر اليورو

في 18 ديسمبر، سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن قرار سعر الفائدة. يتوقع السوق بشكل واسع أن يظل السياسة دون تغيير، وسيتركز الاهتمام على تصريحات رئيس البنك لاجارد، خاصة فيما يتعلق بالإشارة إلى توجهات السياسة النقدية المستقبلية. تتوقع شركة مورغان ستانلي أنه في ظل استمرار التباين بين السياسات الأوروبية والأمريكية، من المتوقع أن يتجاوز زوج اليورو/الدولار مستوى 1.23 في الربع الأول من عام 2026، مما يعزز النظرة الإيجابية تجاه سعر اليورو.

كما يجب مراقبة بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية لشهر نوفمبر هذا الأسبوع. إذا جاءت البيانات أدنى من التوقعات، فسيؤدي ذلك إلى ضعف الدولار بشكل إضافي، ويدفع زوج اليورو/الدولار للارتفاع؛ وإذا كانت البيانات أفضل من المتوقع، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح قصير الأمد في سعر اليورو.

نظرة فنية

من الناحية الفنية، تجاوز زوج اليورو/الدولار المتوسط المتحرك لـ100 يوم، ويدل مؤشر RSI وMACD على أن الزخم الصعودي لا يزال قويًا. الهدف الصعودي التالي عند 1.18، وإذا تم الاختراق بنجاح، فسيكون التحدي التالي هو مستوى 1.192. وإذا تراجع السعر، فإن مستوى الدعم الرئيسي عند حوالي 1.164، وهو قرب المتوسط المتحرك لـ100 يوم.

توقعات رفع سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني تواجه تحديات

في الأسبوع الماضي، ارتفع زوج الدولار/الين بنسبة 0.29%، مع مراقبة حذرة لمسار رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني.

في 19 ديسمبر، سيعلن البنك المركزي الياباني عن قرار سعر الفائدة الجديد. يتوقع السوق بشكل واسع رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا. نظرًا لأن توقعات الرفع قد تم تسعيرها بشكل كامل في السوق، فإن اهتمام المتداولين يتحول إلى تصريحات محافظ البنك كاوادا حول وتيرة الرفع المستقبلية، خاصة تقييمه لمستوى “معدل الفائدة المحايد”.

تعتقد شركة نومورا أن كاوادا قد يحافظ على تصريحات غامضة عمدًا للحفاظ على مرونة السياسة. الاحتمال أن يصدر البنك إشارات أكثر تشددًا من المتوقع أقل، بينما تشير البنوك الأمريكية إلى أنه إذا اتخذ البنك الياباني موقف “رفع معتدل”، فسيظل الدولار/الين مرتفعًا، مع احتمال أن يواصل الارتفاع إلى مستوى 160 في بداية العام القادم. وإذا أُطلقت إشارات “رفع قوي”، فقد يؤدي ذلك إلى تغطية مراكز البيع على الين، ودفع الدولار/الين نحو 150، لكن هذا الاحتمال أقل نسبياً.

نظرة فنية

من الناحية الفنية، انخفض زوج الدولار/الين دون المتوسط المتحرك لـ21 يومًا. إذا استمر الضغط أدناه، فسيزيد من وتيرة الهبوط، مع دعم رئيسي عند 153. وإذا عاد السعر فوق المتوسط المتحرك لـ21 يومًا، فسيكون المقاومة عند مستوى 158.

نصائح استراتيجيات التداول

التركيز الرئيسي لهذا الأسبوع على اجتماعات البنوك المركزية وبيانات التوظيف الأمريكية. مواقف البنوك المركزية اليابانية والأوروبية، إلى جانب أداء سوق العمل الأمريكي، ستحدد الاتجاه القصير الأمد لزوج الين واليورو. يُنصح بمتابعة تصريحات مسؤولي البنوك المركزية عن كثب، والبحث عن إشارات محتملة لتعديلات السياسة المستقبلية.