تراجع وارتفاع: ماذا ينتظر سعر الذهب في الأشهر المقبلة؟

منذ فجر التاريخ احتل الذهب مكانة خاصة في الوعي الجماعي للمستثمرين، ليس فقط كمعدن نفيس بل كأداة حفظ للثروة والملاذ الآمن في أوقات الأزمات. وقد أثبت الذهب مجددا أهميته، حيث شهدت أسعاره ارتفاعا استثنائيا خلال 2025 بنسبة تجاوزت 47% منذ بداية العام، ليحقق أداء أفضل من معظم الأصول المالية العالمية الأخرى.

البيانات الصادمة: لماذا انفجر سعر الذهب؟

عند تحليل سعر الذهب خلال الأشهر الماضية، نجد أن الأسعار افتتحت عند 2,623.82 دولار للأوقية في بداية يناير، ثم شهدت قفزات متكررة خلال الأشهر الأربعة الأولى مع استقرار نسبي في الصيف، ثم عادت للانطلاق صعودا في أغسطس وسبتمبر.

كانت عوامل متعددة وراء هذا الصعود الحاد:

1. الحرب التجارية والتعريفات الجمركية

فرض رسوم جمركية كبيرة على الواردات دفع المستثمرين للبحث عن ملاذ آمن، فكان الذهب الخيار الأول. حدثت ذروة الخوف في 12 أبريل حين توالت التهديدات برسوم إضافية على السلع الصينية بنسبة 100% اعتبارا من نوفمبر.

2. خفض الفائدة الأمريكية

أعلن الفيدرالي الأمريكي في 17 سبتمبر عن خفض الفائدة من 4.5% إلى 4.25%، وفي الشهر ذاته قفز سعر الذهب بنحو 22.9%. التوقعات الحالية تشير لمزيد من التخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر.

3. المواجهات الجيوسياسية

تصاعد الحرب الروسية الأوكرانية والمواجهات بين إسرائيل وإيران زاد من المخاوف من تعطل سلاسل التوريد والطاقة، ما دفع المؤسسات والبنوك المركزية للاحتفاظ بالذهب كتحوط.

4. التضخم المستمر

توقع صندوق النقد الدولي التضخم العالمي عند 4.2% لعام 2025، وهو أعلى من المتوسط التاريخي 2-3%، مما عزز الطلب على الذهب كأداة حماية من تآكل القيمة الشرائية.

5. الطلب المؤسسي الهائل

ارتفع حجم تداول الذهب إلى 329 مليار دولار يوميا، وارتفعت حيازات صناديق الذهب المتداولة بنسبة 41% لتصل إلى 383 مليار دولار. البنوك المركزية أيضا زادت مشترياتها بحثا عن التنويع.

التحليل الفني: إشارات تحذيرية على الأفق

عند النظر للمخطط البياني، نجد أن سعر الذهب اخترق مستويات مقاومة قوية عند 3700 و3800 دولار، وواصل الصعود ليلامس 4050 دولار حاليا.

مستويات فنية حاسمة:

• مقاومة رئيسية: 4050 دولار (الحد العلوي لمؤشر بولينجر باند)
• مقاومة نفسية: 4000 دولار
• الدعم الأول: 3900 دولار
• الدعم الثاني: 3819 دولار
• الدعم الجوهري: 3700 دولار

إشارات مؤشر MACD: على الرغم من بقاء الإشارات إيجابية، إلا أن الزخم بدأ يتباطأ. مؤشر الزخم لم يعد يتحرك صعودا بنفس القوة السابقة، ما يشير لتصحيح محتمل الأسابيع المقبلة.

السيناريو الأرجح: تصحيح فني قريب نحو نطاق 3820-3900 دولار خلال أكتوبر، ثم استئناف الصعود تدريجيا في نوفمبر وديسمبر باتجاه 4100-4200 دولار.

السيناريوهات المستقبلية لتحليل سعر الذهب

السيناريو الأول - الاستقرار النسبي:

إذا استمرت الأوضاع على ما هي عليه، مع خفض الفيدرالي الفائدة بـ 25 نقطة أساس إضافية، وانتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي سريعا، فقد يستقر الذهب في نطاق 3500-3600 دولار محققا عائدا سنويا بنسبة 34%.

السيناريو الثاني - الاشتعال (الأرجح):

وجود عوامل عديدة يدعم هذا السيناريو: التضخم عاد لمستويات 2.9%، الإغلاق الحكومي الأمريكي استمر منذ 1 أكتوبر، والتوترات التجارية مع الصين آخذة في التصاعد. في هذه الحالة قد يكسر الذهب مستوى 4000 دولار مجددا ليغلق السنة حول 4100-4200 دولار محققا عائدا بنسبة 56%.

استراتيجيات تداول الذهب

للمتداولين طويلي المدى:

الهدف تحقيق عائد سنوي من خلال تحوط ضد التضخم. البنوك المركزية والمؤسسات المالية تستخدم هذه الاستراتيجية للحفاظ على استقرار محافظها الاستثمارية. يمكن الاستثمار عبر صناديق تداول الذهب أو أسهم شركات التعدين.

للمتداولين قصيري المدى:

يتطلب متابعة يومية والإلمام بأدوات التحليل الفني والأساسي. السعر يتقلب بحدة على المدى القصير بناء على البيانات الاقتصادية والأحداث الجيوسياسية.

يمكن الاستفادة من تحركات السعر عبر صناديق متخصصة أو أسهم التعدين دون امتلاك الذهب فعليا. ضروري اختيار منصة تداول موثوقة وتجنب المنصات غير المرخصة.

نصيحة استثمارية: قواعد التنويع

كبار خبراء الاستثمار يوصون بأن تمثل الذهب ما لا يقل عن 15% من المحفظة الاستثمارية، وبعضهم يرفع هذه النسبة إلى 20%. هذا التوازن يساعد في امتصاص الصدمات المفاجئة في الأسواق.

الخلاصة

سعر الذهب اليوم يعكس حالة من عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي العالمي. التوقعات تشير لاستقرار الذهب حول 4100 دولار بنهاية 2025، لكن قد يشهد تقلبات حادة قصيرة الأجل. للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من تحركات السعر الحالية، من الضروري فهم أساليب التحليل الفني والأساسي بعمق، والالتزام بقواعد إدارة المخاطر الصحيحة.