الدولار الأمريكي يضغط على اليورو بشكل قوي، وتوقعات خفض الفائدة في ديسمبر تتراجع بشكل كبير إلى 46%

أصدر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إشارات أكثر حذرًا، مما أثر مباشرة على توقعات السوق لخفض الفائدة. استمر زوج اليورو/الدولار في الانخفاض خلال جلسة آسيا يوم الاثنين، ليصل إلى حوالي 1.1610، مسجلًا أدنى مستوى جديد. حصل الدولار على دعم ملحوظ خلال هذه الارتفاعات، بينما ضغط اليورو للهبوط.

تعديل كبير في توقعات خفض الفائدة في السوق

وفقًا لأحدث بيانات أداة CME FedWatch، تراجعت احتمالية توقع المستثمرين لخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى 46%، مقارنة بـ 67% قبل أسبوع، مما يعكس إعادة تحديد موقف السوق من سياسة الاحتياطي الفيدرالي — من توقع خفض الفائدة إلى موقف مراقب.

تحول في موقف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي نحو الحذر

كان التصريح الأخير لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي هو المحفز الرئيسي لتحول مزاج السوق. أشار المسؤول يوم الجمعة إلى أن السياسة النقدية بحاجة إلى “مقاومة نمو الطلب”، ووصف السياسة الحالية بأنها “معتدلة التقييد”، معتبرًا أن هذا الوضع مناسب تمامًا. على الرغم من أن التصريحات كانت ناعمة في التعبير، إلا أنها أرسلت إشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يشعر بضرورة ملحة لخفض الفائدة، مما دعم أداء الدولار القوي.

الأساسيات الاقتصادية وآفاق السياسة

حل مشكلة توقف الحكومة الأمريكية قدم دعمًا إضافيًا للدولار. وقع ترامب الأسبوع الماضي على قانون التمويل، مما أعاد فتح الحكومة الفيدرالية بسلاسة، وأنهى فترة الـ 42 يومًا من “الإغلاق”. أدى تحسن المزاج السوقي الناتج عن ذلك إلى تعزيز جاذبية الدولار بشكل أكبر.

أما البنك المركزي الأوروبي، فقد ذكر أعضاء لجنة الإدارة مؤخرًا أن هناك مخاطر من تباطؤ التضخم، لكن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال يحافظ على وتيرة نمو ثابتة. على الرغم من عدم اليقين الناتج عن سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، إلا أن البنك المركزي الأوروبي أكد أن النظام المالي لديه مرونة كافية، وأنه سيواصل اتباع سياسة حذرة. هذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي لن يسرع في تعديل سياسته النقدية على المدى القصير.

الدروس المستفادة من السوق

حاليًا، كل من البنك المركزي الأمريكي والأوروبي في وضع المراقبة، ومن المتوقع أن يتوقف دورة خفض الفائدة مؤقتًا. يعكس تقلب سوق الصرف هذا التحول في السياسات، ويجب على المستثمرين مراقبة تصريحات مسؤولي البنوك المركزية عن كثب.