محفظة الاستثمار 2025: أين نراهن في أوقات الرسوم الجمركية والتقلبات

الواقع الحالي للأسواق العالمية معقد. بينما يتجاوز الذهب 3,300 دولار للأونصة بحثًا عن ملاذ آمن أمام الحروب التجارية الجديدة، تتذبذب مؤشرات الأسهم بين الذعر والانتعاش. فرض دونالد ترامب رسومًا تتراوح من 10% على الواردات العامة إلى 50% في الاتحاد الأوروبي و55% مجمعة في الصين. النتيجة؟ تقلبات غير مسبوقة في وول ستريت، آسيا وأوروبا. لكن هنا الشيء المثير: بعد التصحيح الأولي في مارس-أبريل، بدأت المؤشرات الكبرى في استعادة الأرض مرة أخرى وتصل إلى مستويات تاريخية جديدة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن أفضل الشركات لشراء الأسهم في هذا السياق، السؤال ليس هل ستستثمر، بل أين تفعل ذلك بذكاء.

ماذا تغير في الأسواق منذ 2024؟

في 2024 شهدنا عوائد قياسية. اليوم، تسيطر حالة عدم اليقين. الفرق جوهري. بينما يتألق الذهب كأصل ملاذ، تعرضت الأسهم التكنولوجية لتصحيحات كبيرة. انخفضت NVIDIA بنسبة 17% من أعلى مستوياتها، وخسرت Tesla 21%، وتراجعت Microsoft بنسبة 20% من قمم يناير. لكن ليس كل شيء تشاؤم: شركات مثل Alibaba ترتفع بنسبة 28% في العام، وJPMorgan Chase تتقدم بنسبة 23%، وASML تحافظ على أرباح بنسبة 14% رغم الرياح المعاكسة.

هذا السيناريو يقدم فرصًا واضحة لمن يعرف أين ينظر.

أفضل الشركات لشراء الأسهم الآن: التحليل القطاعي

تكنولوجيا: مركز الابتكار

لا تزال NVIDIA تهيمن على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي. بقيمة سوقية تقارب 3 تريليون دولار وحجم متوسط 113.54 مليون سهم، الشركة ركيزة أساسية في أي محفظة تكنولوجية. على الرغم من انخفاضها بنسبة 17% سنويًا، فإن قيادتها في الذكاء الاصطناعي لا تزال لا جدال فيها.

Microsoft، بسعر 491 يورو للسهم و3.71 تريليون يورو في القيمة السوقية، أعلنت عن إيرادات مالية بقيمة 245.100 مليون دولار (نمو بنسبة 16%)، وAzure تسارع بنسبة 33% في ربعها الأخير. أعلنت الشركة عن تقليص 15,000 وظيفة لإعادة توجيه الموارد نحو الذكاء الاصطناعي، وهو مؤشر واضح على استراتيجيتها. عائدها التراكمي بنسبة 18.35% يعكس الثقة في قيادتها.

ASML، الشركة الهولندية المصنعة لآلات إنتاج الشرائح المتقدمة باستخدام تقنية EUV، لاعب رئيسي آخر. مع مبيعات متوقعة بين 30,000 و35,000 مليون يورو لعام 2025 وهوامش ربح قياسية بنسبة 54%، تعتبر ASML لا غنى عنها تقريبًا في مجالها. الانخفاض بنسبة 30% من أعلى مستوى يمثل فرصة للمستثمرين على المدى الطويل.

TSMC، بسعر 234.89 دولار للسهم، يقود تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة. عائد بنسبة 18.89% منذ بداية العام وحجم قوي 11.02 مليون سهم يضعها كرهان آمن في قطاع ينمو بشكل هيكلي.

الرفاهية والاستهلاك: التعافي في الطريق

LVMH شهدت انخفاضات مجمعة بنسبة 25% بسبب عوامل الاقتصاد الكلي والرسوم الأمريكية. ومع ذلك، تسجل إيرادات بقيمة 84.700 مليون يورو وهوامش تشغيلية بنسبة 23.1%. المهم: توسع في اليابان (مبيعات ذات رقمين في 2024)، الشرق الأوسط (+6%) والهند، حيث ستفتتح متاجر جديدة لـ Louis Vuitton وDior في مومباي. عند سعر التصحيح، تعتبر LVMH رهانًا على تعافي استهلاك الرفاهية العالمي.

Alibaba، بسعر 108.7 دولار للسهم، ارتفعت بنسبة 28% هذا العام بعد تنظيمات أكثر ملاءمة في الصين. تستثمر الشركة 52,000 مليون دولار في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، مع نمو بنسبة 18% في قسم Cloud Intelligence. على الرغم من تقلباتها بسبب المخاوف الاقتصادية الصينية، فإن إيرادات الربع الأول من 2025 وصلت إلى 236,450 مليون يوان.

القطاع المالي: ارتفاع أسعار الفائدة يعزز JPMorgan

JPMorgan Chase، بسعر 296 دولار للسهم ورأس مال بقيمة 822.61 مليار دولار، هو أكبر بنك أمريكي. عائد سنوي بنسبة 23.48% يعكس فوائد ارتفاع أسعار الفائدة، التنويع في البنوك التجارية والاستثمارية، ووضع مالي قوي للتوسع الدولي. حجم التداول المتوسط 8.27 مليون سهم يضمن السيولة.

الطاقة والمواد: الطلب الناشئ

Exxon Mobil، بسعر 112 دولار للسهم، يستفيد من ارتفاع أسعار النفط والانضباط المالي. عائد بنسبة 4.3% سنويًا يعكس الاستقرار في قطاع متقلب.

BHP Group، بقيمة سوقية تبلغ 128.77 مليار دولار، يستفيد من الطلب المتزايد من الاقتصادات الناشئة على معادن مثل الحديد والنحاس والنيكل. عائد بنسبة 3.46% وموقع في الموارد الاستراتيجية يجعله جذابًا.

السيارات والصحة

Toyota Motor تقدم استقرارًا مع قيادتها في السيارات الهجينة وتقدمها في السيارات الكهربائية. على الرغم من انخفاض بنسبة 10% سنويًا، إلا أن أساساتها قوية.

Novo Nordisk، على الرغم من انخفاضه بنسبة 19.59% بعد مخاوف تنافسية، يقود في علاج السكري والسمنة مع مبيعات زادت بنسبة 26% في 2024 (290.400 مليون كرونة دنماركية). اشترت الشركة Catalent مقابل 16,500 مليون دولار لتوسيع قدراتها الإنتاجية ومرخصت LX9851 مقابل 1,000 مليون لتنويع خط أنابيبها. هامشها بنسبة 43% قوي.

أفضل خمس شركات لشراء الأسهم في 2025

1. ASML (€799,59): مزود رئيسي لآلات EUV. هوامش بنسبة 54%، مبيعات متوقعة بين 30,000-35,000 مليون يورو. الانخفاض بنسبة 30% فرصة للشراء.

2. Microsoft (€491,09): رائد في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. Azure يتسارع بنسبة 33%. هامش التشغيل 46%. التصحيح بنسبة 20% من أعلى مستوى هو استثمار استراتيجي.

3. LVMH (€477,3): الرفاهية مع تعافي هيكلي في آسيا. هوامش بنسبة 23.1%، توسع في اليابان، الشرق الأوسط والهند. الانخفاض بنسبة 25% يفتح الباب للدخول.

4. Alibaba ($108,7): انتعاش صيني بعد التنظيمات. استثمار 52,000 مليون في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. Cloud Intelligence ينمو بنسبة 18%. التقلبات تخلق فرصًا.

5. Novo Nordisk ($69,17): رائد في علاج السكري والسمنة مع هامش 43%. الاستحواذات الاستراتيجية والأدوية الجديدة تقلل من المنافسة. انخفاض بنسبة 19% بعد تصحيح مارس.

استراتيجية الاستثمار في 2025

التنويع أمر غير قابل للتفاوض. يدمج التعرض للتكنولوجيا (حيث ينمو الذكاء الاصطناعي)، الرفاهية (التعافي الآسيوي)، المالي (أسعار الفائدة المرتفعة)، والمواد الخام (الطلب الناشئ). لا تبحث عن عوائد 50% في سنة واحدة؛ ابحث عن توازن بين النمو والحماية.

حافظ على التعرض لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو السندات. الرسوم والضغوط التجارية ستستمر في توليد تقلبات، وتحتاج إلى وسائل تخفيف.

الأهم: لا تدخل في حالة ذعر. بعد الانخفاضات الكبيرة تأتي الارتدادات. التصحيحات الحالية في Microsoft، NVIDIA، Tesla وASML ليست نهاية العالم؛ إنها تقييمات جديدة تتيح دخول طويل الأمد.

كونك على اطلاع هو أن تكون مستعدًا. راقب السياسة، التوترات التجارية وقرارات البنوك المركزية. المرونة وقراءة المخاطر الجيوسياسية بشكل نشط ستفرق بين حماية رأس المال وتحمل خسائر غير ضرورية.

كيف تشتري هذه الأسهم

ثلاث خيارات رئيسية:

الأسهم الفردية: افتح حسابًا في بنك أو وسيط مرخص واشتري مباشرة.

صناديق الاستثمار: تنويع تلقائي رغم فقدان القدرة على اختيار التكوين المحدد.

المشتقات (عقود الفروقات): تضاعف المراكز برأس مال أقل. يتطلب الانضباط والمعرفة، حيث يضاعف الرافعة المالية الأرباح والخسائر.

الختام

سيُذكر 2025 كالسنة التي توقف فيها ارتفاع الأرباح القياسية وتراجعت أمام تقلبات السوق. لكن التقلبات ليست عدو المستثمر المنضبط؛ إنها فرصة مقنعة.

أفضل الشركات لشراء الأسهم الآن ليست بالضرورة تلك التي ترتفع بسرعة أكبر، بل تلك ذات الأسس القوية: هوامش صحية، موقع قوي في السوق، ابتكار مستمر، وحضور في قطاعات ذات طلب هيكلي مثل الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات، الرفاهية الآسيوية والطاقة البديلة.

استثمر في محفظة متنوعة. استثمر في أصول الملاذ الآمن. لا تدخل في حالة ذعر. والأهم، كن على اطلاع دائم. المستقبل لمن يستعدون اليوم لقراراتهم.