لماذا يتراجع الذهب اليوم؟ جني الأرباح وقوة الدولار تتصدر المشهد

ذهب (XAU/USD) تراجع دون مستوى 4350 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الخميس، محطمًا مكاسبه التي استمرت سبعة أسابيع مؤخرًا مع جني المستثمرين للأرباح وارتفاع الدولار الأمريكي. لقد لفت الانتباه لهذا الانسحاب المفاجئ العديد من المتداولين، لكن يبدو أن الحد من الخسائر محدود نظرًا لظروف السوق الأوسع.

الضغط الفوري: ما الذي يدفع الانخفاض

يواجه المعدن الأصفر عوائق قصيرة الأجل من قوتين رئيسيتين. أولاً، يقوم المتداولون بتثبيت الأرباح بعد الأداء القوي الأخير، وهو سلوك سوق كلاسيكي عندما يصل أصل إلى حالات شراء مفرط. ثانيًا، ارتد الدولار الأمريكي، مما يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الدوليين ويخلق علاقة عكسية تضغط على الأسعار.

ومع ذلك، قد يكون هذا الضعف سطحيًا. عززت بيانات التوظيف الأمريكية السابقة التوقعات باستمرار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والذي يدعم عادة الذهب من خلال تقليل تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل غير عائد. بالإضافة إلى ذلك، تصاعدت التوترات الجيوسياسية — حيث تقوم البحرية الفنزويلية الآن بمرافقة شحنات النفط وسط تهديدات الحصار الأمريكي — وهو تطور يعزز تاريخيًا الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن.

المحفزات السوقية القادمة: تقرير مؤشر أسعار المستهلكين

تتجه الأنظار الآن إلى إصدار مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس، مع توقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي زيادة بنسبة 3.1% على أساس سنوي في نوفمبر، بينما من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.0% على أساس سنوي. قد يكون هذا البيانات التضخمية المفتاح لفتح الطريق للتحرك التالي في أسعار الذهب.

لا تزال إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مختلطة. أعرب الحاكم كريستوفر وولر مؤخرًا عن دعمه لمزيد من خفض أسعار الفائدة لتطبيع السياسة، رغم أنه حذر من التسرع نظرًا لمخاوف التضخم المستمرة. في الوقت نفسه، اتخذ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك نبرة أكثر تشددًا، معارضًا لخفض الأسبوع الماضي ومعبّرًا عن شكوكه بشأن خفض 2025 ما لم ينخفض التضخم بشكل كبير.

يُقدر سوق العقود الآجلة للفيدرالي الآن احتمال خفض سعر الفائدة بنسبة 31% في الشهر المقبل، ارتفاعًا من 22% قبل أحدث تقرير للوظائف. يعكس هذا التحول إعادة تقييم السوق بعد زيادة غير مرضية في الوظائف غير الزراعية بلغت 64,000 فقط في نوفمبر، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6%.

الإعداد الفني: مجال للمزيد من الارتفاع

من الناحية الفنية، يحافظ الذهب على أساسيات بناءة على الرغم من التراجع اليوم. يظهر مخطط الأربع ساعات أن المعدن الثمين يتداول فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 100 يوم، وهو مستوى دعم رئيسي. تتوسع نطاقات بولينجر، ويقع مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا فوق منتصف الخط، مما يشير إلى احتمال استئناف الزخم الصعودي.

إذا استعاد الثيران الحد العلوي لنطاق بولينجر بالقرب من 4352 دولار، قد يستهدف XAU/USD أعلى مستوى قياسي سابق عند 4381 دولار، مع مستوى نفسي عند 4400 دولار كهدف ثانوي. وعلى العكس، فإن كسر أدنى مستوى 4300 دولار في 17 ديسمبر قد يفتح الباب للدعم عند 4271 دولار، مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم عند 4233 دولار يوفر حماية إضافية من الانخفاض.

يجسد مزيج الطلب على الملاذ الآمن، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والموقع الفني القوي أن الانسحاب اليوم قد يمثل فرصة شراء بدلاً من عكس اتجاه للسوق بالنسبة للمستثمرين في الذهب الذين يراقبون المراكز طويلة الأجل.