كيف ستتطور اتجاهات أسعار الذهب الدولية في عام 2025؟ أربعة عوامل تدعم استمرار ارتفاع الذهب

مع دخول عام 2024-2025، أصبح الذهب محور اهتمام المستثمرين العالميين. بعد أن تجاوز سعره 4,300 دولار في أكتوبر مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا ثم تراجع، لا تزال الحماسة على حالها في السوق المستقبلية. يتساءل العديد من المتداولين عن نفس السؤال: هل وصل اتجاه سعر الذهب الدولي إلى الذروة؟ أم لا يزال هناك مجال للمزيد من الارتفاع؟

لفهم منطق حركة سوق الذهب الحالية، يجب أولاً تحديد القوة الدافعة الأساسية التي تدعم السعر.

أربعة عوامل رئيسية تدفع ارتفاع سعر الذهب بشكل سريع

عدم اليقين في السوق الناتج عن سياسات الرسوم الجمركية

سياسات الرسوم الجمركية التي أطلقها ترامب بشكل مكثف بعد توليه الحكم أشعلت هذه الموجة الصاعدة. تُظهر البيانات التاريخية أن فترات عدم اليقين السياسي غالبًا ما تشهد ارتفاعًا مؤقتًا في الذهب بنسبة تتراوح بين 5-10% (كما حدث خلال الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة في 2018). ارتفاع مشاعر الحذر في السوق أدى بشكل طبيعي إلى زيادة جاذبية المعادن الثمينة.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تلعب دورًا رئيسيًا

فهم علاقة سياسة الاحتياطي الفيدرالي بالذهب أمر حاسم. الذهب مرتبط بشكل واضح بمعدلات الفائدة الحقيقية: عندما تنخفض الفائدة، يزداد جاذبية الذهب. وفقًا لبيانات أدوات سعر الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تصل إلى 84.7%. عندما يضعف الدولار نسبيًا، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، مما يعزز تدفق الأموال بشكل ملحوظ.

ومن المثير للاهتمام أن سعر الذهب تراجع بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر، وذلك لأن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا تمامًا، وقد استوعب السوق ذلك مسبقًا. وُصف هذا الخفض من قبل باول بأنه “إدارة مخاطر” وليس إشارة إلى استمرار التيسير، مما أزال بعض توقعات خفض الفائدة المستمر.

الاحتياطي النقدي العالمي يواصل زيادة احتياطيات الذهب

وفقًا لمعلومات من مجلس الذهب العالمي، فإن صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025 بلغ 634 طنًا، منها 220 طنًا في الربع الثالث، بزيادة نسبتها 28% على أساس شهري. أظهر استطلاع المجلس أن 76% من البنوك المركزية تخطط لزيادة نسبة الذهب خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقع انخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار الأمريكي. هذا يعكس تغيرات دقيقة في ثقة السوق الدولية بالدولار.

تأثير التراكم الاقتصادي والجيوسياسي

بلغ إجمالي ديون العالم 307 تريليون دولار (وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي)، ويحد ارتفاع مستوى الديون من قدرة الدول على تنفيذ سياسات تقشف، مع ميل السياسات النقدية نحو التيسير، مما يضغط على معدلات الفائدة الحقيقية. بالإضافة إلى استمرار الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وتواصل المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، تتدفق أموال الحذر باستمرار إلى سوق المعادن الثمينة. كما أن وسائل الإعلام والمشاعر الجماعية تساهم في دفع هذا الاتجاه، مما يجذب تدفقات قصيرة الأجل بشكل متزايد.

كيف ترى المؤسسات حركة سعر الذهب؟

على الرغم من التصحيح الأخير، لا تزال البنوك الاستثمارية الكبرى تتبنى نظرة إيجابية تجاه الذهب:

جي بي مورغان رفع هدفه الربعي لعام 2026 إلى 5,055 دولار للأونصة، معتبرًا أن هذا التصحيح هو “تصحيح صحي”، وأن المنطق الصاعد على المدى الطويل لم يتغير.

جولدمان ساكس حافظ على هدفه عند 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026، مع موقف متزن.

بنك أوف أمريكا أكثر تفاؤلاً، رفع هدفه إلى 5,000 دولار للأونصة، ويتوقع أن يتجاوز سعر الذهب 6,000 دولار في العام المقبل.

أما أسعار المجوهرات المعروفة في السوق، فهي لا تزال فوق 1,100 يوان صيني للغرام، ولم تشهد انخفاضًا كبيرًا، مما يؤكد استمرار السوق في التفاؤل تجاه الذهب.

ارتفاعات غير مسبوقة في سعر الذهب خلال الثلاثين عامًا الماضية

من الجدير بالذكر، وفقًا لتقرير رويترز، أن ارتفاع سعر الذهب في 2024-2025 يقترب من أعلى مستوى له خلال 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. هذه البيانات توضح بشكل كافٍ قوة الاتجاه الصاعد الحالي للذهب.

استراتيجيات دخول المتداولين المختلفين

فرص المتداولين على المدى القصير

إذا كانت لديك خبرة سوقية مناسبة، فإن تقلبات السوق توفر فرصًا غنية للتداول على المدى القصير. السيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض أسهل في التحديد، خاصة خلال فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة. تتبع البيانات الاقتصادية الأمريكية عبر التقويم الاقتصادي يمكن أن يساعد بشكل فعال في اتخاذ القرارات.

نصائح للمستثمرين المبتدئين

يجب أن يكون المبتدئون أكثر حذرًا. يبلغ تقلب الذهب السنوي حوالي 19.4%، وهو أعلى من مؤشر S&P 500 الذي يبلغ 14.7%. ابدأ بمبالغ صغيرة لتجربة السوق، ولا تتسرع في زيادة الاستثمارات بشكل أعمى. فشل المزاج النفسي قد يؤدي بسهولة إلى دورة مفرغة من الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض.

اعتبارات للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل

إذا كنت تخطط لشراء الذهب المادي والاحتفاظ به على المدى الطويل، فاستعد لتحمل تقلبات كبيرة في السعر. تكاليف تداول الذهب المادي تتراوح عادة بين 5-20%، ويجب عدم إهمال هذه التكاليف. يُنصح بعدم وضع جميع أموالك في الذهب فقط، وتوزيع الاستثمارات بشكل متوازن.

استراتيجية مختلطة

الاحتفاظ على المدى الطويل مع إجراء عمليات قصيرة الأجل خلال فترات تقلب البيانات الأمريكية قبل وبعدها، قد يحقق عوائد أفضل. لكن ذلك يتطلب خبرة ومهارات في إدارة المخاطر.

التذكير النهائي

دورة تداول الذهب طويلة جدًا. على مدى أكثر من عشر سنوات، يكون الحفاظ على القيمة وزيادتها أمرًا مؤكدًا نسبيًا، لكن قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف خلال تلك الفترة. التغيرات السياسية والبيانات الاقتصادية على المدى القصير يمكن أن تؤدي إلى تقلبات حادة. بالنسبة للمستثمرين في تايوان، فإن تقلبات سعر صرف الدولار مقابل الدولار التايواني ستؤثر أيضًا على العائد النهائي.

حاليًا، لا تزال هناك إمكانيات في حركة سعر الذهب الدولية، ولكن سواء كانت استراتيجيات متوسطة أو قصيرة الأجل، فإن التفكير العقلاني دائمًا أهم من اتباع الاتجاه بشكل أعمى.