الاحتياطي الفيدرالي "مصارعة ثنائية" تتكرر، سوق عيد الميلاد تحت ظل الشبح QE4: مشهد البيتكوين بين "الثلج والنار"

إخواني، هذه الموجة من عمليات الاحتياطي الفيدرالي حقًا أذهلت الجميع. من جهة، "تضييق المياه" — حيث تم ضخ 68 مليار دولار في يوم واحد في 22 ديسمبر، وبلغت الإجماليات خلال عشرة أيام 380 مليار دولار؛ ومن جهة أخرى، "سحب المياه بقوة" — حيث تجاوز حجم عمليات إعادة الشراء العكسي (ONRRP) 135 مليار دولار في يوم واحد. هذا المشهد، كأنك تشرب بيرة وتخدش حلقك، ولا تترك شيئًا بعد الشرب، مجرد طقوس. لكن الحقيقة أبعد بكثير من المظاهر السحرية، فهذه "خدعة السيولة" تعيد تشكيل المنطق الأساسي للسوق المالية بأكملها.

1. "ضخ المياه + سحب المياه": لعبة الانقسام النفسي للاحتياطي الفيدرالي

يجب أن نبدأ من المصدر. توقف الحكومة الكبرى عن العمل لمدة ثلاثة أشهر، وارتفعت ديون الخزانة بمقدار 700 مليار دولار، مما حول السيولة في السوق بين البنوك إلى "صحراء". تكاليف اقتراض البنوك الصغيرة ارتفعت بشكل جنوني، وقروض الشركات الحقيقية صارت كالصعب المستحيل، وأجور الناس انخفضت لثلاثة أشهر متتالية — وهو نمط "الشمبانيا في الأعلى، وعلب السجائر في الأسفل".

لكن هل سيقف الاحتياطي الفيدرالي مكتوف الأيدي؟ بالطبع لا. أطلق خطة التمويل المنتظمة للبنوك (BTFP)، وهي في جوهرها "اسم مستعار" لبرنامج التخفيف الكمي (QE). استراتيجيو سيتي بنك كانوا قد كشفوا أن "BTFP الجديدة للاحتياطي الفيدرالي مجرد اسم آخر لبرنامج التخفيف الكمي، حيث ستزيد احتياطيات البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أنها تقنيًا لا تشتري أوراق مالية، إلا أن النتيجة واحدة".

الأكثر إثارة هو "الري" الدقيق. يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بسيولة عالية من خلال ضخ المياه لدعم السوق المالية، وفي الوقت نفسه يستخدم عمليات إعادة الشراء العكسي (ONRRP) لسحب السيولة ومنع الفيضانات. هذا ليس انفصامًا في الشخصية، بل هو أقصى تعبير عن "الضروريات" المتضاربة: الحفاظ على استقرار النظام المالي وعدم الانهيار، والسيطرة على توقعات التضخم؛ دعم وول ستريت، وتجنب تدفق الدولار على المتاجر الصغيرة في الشوارع. النتيجة: السيولة تركزت في مؤشر S&P 500 والذهب (ارتفع بنسبة 68% خلال عام)، بينما الاقتصاد الحقيقي يعاني من الجفاف والتمزق.

2. مشهد البيتكوين "المرضى": صراع بين الخوف والطمع

هذه "خدعة السيولة" أدت إلى سوق "الوجبات المرضية" للعملات الرقمية. مؤشر الخوف والطمع انخفض إلى 25، وهو أدنى مستوى من الخوف، لكن البيانات على السلسلة تكشف أسرارًا:

• مخزون العملات المستقرة ممتلئ: 230 مليار دولار من العملات المستقرة جاهزة للانفجار

• خط الموت الفني: البيتكوين تتأرجح عند مقاومة 89 ألف دولار، وإذا استقرت فوق 90 ألف، الهدف التالي هو 93 ألف

• التحوط السياسي: تغيير رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الصين، وترامب يستخف بالعملات المشفرة، والمخاطر السياسية أصبحت "وسادة أمان"

السؤال هو: لماذا، مع وفرة السيولة، السوق يختبئ ويشعر وكأنه مصاب بالإنفلونزا؟ لأن الأموال الذكية تنتظر أن يكشف الاحتياطي الفيدرالي عن أوراقه. الأمر يشبه ليلة "الكل في" على الطاولة، حيث يراقب الجميع آخر ورقة يملكها الخصم.

3. شبح QE4: توقعات "شادرينغر" لسوق عيد الميلاد

السؤال الأهم الآن: هل بدأ الاحتياطي الفيدرالي فعلاً في تفعيل QE4 بشكل خفي؟ وفقًا لإحصائيات "فوتو نيونيو"، منذ 1969، كان سوق عيد الميلاد (آخر 5 أيام من السنة وأول يومين من السنة الجديدة) يحقق متوسط ارتفاع بنسبة 1.3% لمؤشر S&P 500. لكن هذا العام، قد تتغير القاعدة.

سيناريوهان:

النسخة اللطيفة: شراء 400 مليار دولار من سندات الخزانة شهريًا، لتعويض فجوة السيولة بدقة. الأصول الخطرة (بما فيها البيتكوين) قد تتلقى بعض الدعم، لكن لا تتوقع أن تملأ المعدة. في هذه الحالة، سوق عيد الميلاد سيكون على الأرجح "ماء دافئ"، ارتفاعات صغيرة، ولا تتوقع احتفالات جنونية.

النسخة الجريئة: ضخ 600 مليار دولار أو أكثر شهريًا، وتغمر السوق بالسيولة. وول ستريت يحتفل ويشرب الشمبانيا، والبيتكوين قد تتبع الأسهم الأمريكية إلى ارتفاعات جديدة. لكن الثمن هو انفجار توقعات التضخم، و"مصداقية" الاحتياطي الفيدرالي قد تتعرض للانهيار.

وجهة نظر محترفي العملات الرقمية: عندما يكون الاحتياطي الفيدرالي في حالة "مصارعة ثنائية" والكلام غير متناسق، فإن قواعد اللعبة التقليدية تتفكك. سوق عيد الميلاد هذا العام على الأرجح يكسر قاعدة "الارتفاع الحتمي"، لأن آلية توزيع السيولة قد تحورت — السيولة موجودة في البركة، لكن القائد مسيطر عليه من وول ستريت.

4. راقب هذين "المؤشرين الترابيين"، ولا تكن ساذجًا

ما الذي يفعله الاحتياطي الفيدرالي، لا يفهمه الناس، لكن يمكننا ملاحظة الظواهر:

1. نسبة احتياطيات البنوك: هل تعود إلى مستوى الأمان (عادة فوق 12%)؟ هذا يحدد ما إذا كانت البنوك الصغيرة لا تزال تملك "مخزونًا" لدعم القروض الحقيقية.

2. رصيد عمليات إعادة الشراء العكسي: هل ينفد بسرعة؟ حجم ONRRP لا يزال مرتفعًا، مما يدل على أن السيولة في السوق ليست "نقصًا في المال"، بل أن الأموال تتداول بين البنوك.

ببساطة: انخفاض رصيد عمليات إعادة الشراء العكسي + ارتفاع الاحتياطيات = نسخة لطيفة من QE4؛ انهيار رصيد عمليات إعادة الشراء العكسي + ارتفاع الاحتياطيات = نسخة جريئة من QE4. الحالة الحالية أن كلاهما في مستوى عالٍ، مما يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي نفسه يختبر المياه.

5. نصائح عملية لإخواني

قصير المدى (نهاية ديسمبر - بداية يناير):

• خفف من المراكز: سوق عيد الميلاد غير متوقع، لا تراهن على الربح والخسارة بشكل كامل

• راقب 89 ألف: إذا استقرت فوقها، يمكن أن تفتح مراكز صغيرة، وإذا كسرت 85 ألف، توقف فورًا

• تحوط من رفع الفائدة: تاريخيًا، رفع الفائدة في اليابان أدى إلى تصحيح البيتكوين بنسبة 15%، فاحذر

متوسط المدى (الربع الأول من 2026):

• توجه العملات المستقرة: 230 مليار دولار من العملات المستقرة "خشب جاف"، انتظر شرارة (سياسات داعمة أو اختراق تقني)

• تعيين رئيس جديد للSEC: في عهد ترامب، قد تتغير الرقابة إلى "تضييق علني وتخفيف سري"، مما يسهل دخول المؤسسات

طويل المدى:

• نهاية QE4 ستتحقق: بغض النظر عن الاسم، تحت ضغط الركود الاقتصادي، ستقوم الاحتياطي الفيدرالي بشراء السندات بشكل مباشر. هذا هو النهاية الكبرى للبيتكوين، لكن الطريق سيكون مليئًا بالمطبات.

الخلاصة: البحث عن اليقين وسط الاحتيال

إخواني، التاريخ لا يتكرر ببساطة، لكنه يتشابه بشكل مذهل. في 2008، أدت برامج التخفيف الكمي إلى ظهور الذهب الرقمي، وفي 2020، أطلقت QE3 سوقًا صاعدة للمؤسسات. على الرغم من أن "ضخ المياه" الحالي قبيح، إلا أن الاتجاه واضح: النظام المالي قد انهار من الأساس، والفجوة بين الأصول التقليدية والعملات الرقمية تتعمق.

في عيد الميلاد هذا، بدلاً من المراهنة على ارتفاع السوق أو هبوطه، فكر في سؤال واحد: عندما يفتح الاحتياطي الفيدرالي "أنابيب إطفاء الحريق" و"مضخة المياه" في آن واحد، هل أصولك في المسبح أم في الصحراء؟

يا إخوان، برأيكم، كم من الوقت سيستمر هذا "المصارعة الثنائية" للاحتياطي الفيدرالي؟ هل ستعلن عن QE4 رسميًا في 2026؟ شاركونا رأيكم في التعليقات! إذا أعجبك التحليل، اضغط لايك وشارك المنشور، ليفهم المزيد من الإخوة هذه اللعبة الكبرى! وللحصول على مراقبة بيانات السلسلة في الوقت الحقيقي، تابع "مكتشف العملات الرقمية"، وسنواصل كشف أسرار الاحتياطي الفيدرالي في الحلقة القادمة!