شاهدت مؤخرًا الكثير من الأشخاص يتحدثون عن سوق الـ26 سنة على المنتديات، ويبدو أن النمط قد تم قفله بالفعل: من فبراير إلى أبريل انتعاش كبير، ثم بداية من مايو هبوط مستمر، حتى نصل إلى القاع في الربع الرابع، ثم ننتظر دورة جديدة.

صراحة، أعتقد أن العام القادم من المحتمل ألا يسير على هذا النمط المعياري. لكن الجميع يتفقون على أن النهاية ستكون واحدة. السؤال هو — إذا كان الأمر كذلك، فلماذا لم يكرر عام 2017 و2021 تلك الأسواق الصاعدة الكبيرة في عام 25؟ بيتكوين حقًا وصلت إلى أكثر من 120 ألف، لكن انظر، إذا كانت سوق سيولة قياسية، فمن المفترض أن نرى على الأقل 150 ألف هذا العام، فماذا كانت النتيجة؟ لم نرَ ذلك القوة.

باختصار، الأمر يتلخص في جملة واحدة: لم تظهر السيولة الواسعة الحقيقية بعد. هناك سوق حالي، لكنه في الحقيقة رفع هيكلي. مقارنة بالسوق الصاعد الذي كان يعتمد على ضخ السيولة، فهي مستوى مختلف تمامًا. وهذا بحد ذاته دليل على "الاختلاف".

بالطبع، عام 26 ليس خاليًا من المخاطر. الأمر يعتمد بشكل رئيسي على مسار الاقتصاد الأمريكي، بالإضافة إلى وتيرة السياسة النقدية في اليابان. ومع ذلك، هناك إشارات جيدة ظهرت — مثل وقف التسهيل الكمي في 1 ديسمبر، وهو أول إشارة واضحة منذ 22 عامًا على تحول السيولة.

تقديري هو أن عام 26 على الأرجح لن يكون سوقًا هابطة شاملة مثل عام 22. في ظل غياب توسعة واضحة للميزانية، وعدم وجود ركود اقتصادي، من المرجح أن يسير السوق على مراحل، ارتفاع هنا، ثم استقرار هناك، بدلاً من هبوط حاد مستمر.

النماذج التاريخية أعطتنا مثالًا: من سبتمبر 24 إلى يناير 25 كانت فترة صعود، ومن أبريل إلى أكتوبر 25 كانت فترة أخرى، مع استقرار لمدة شهرين تقريبًا بين مارس وأبريل. الآن، مع بداية نوفمبر، نعود إلى نمط التذبذب هذا.

متى ستظهر المرحلة التالية؟ أميل إلى أن يكون ذلك قبل أو بعد 6 يناير، أو في منتصف يناير، حيث ستتضح الاتجاهات تدريجيًا. لا حاجة للعجلة الآن، فقط استمتع بمرور هذا الشهر بشكل مريح.

المهم أن نراقب إشارة واحدة: إذا انخفض السعر دون 98، ولم يستعد بسرعة، وظهرت مشاعر الذعر على السلسلة، فحينها يجب أن نكون مستعدين. وعلى العكس، طالما استطعنا الثبات فوق 101، ومع تحسن المشاعر والأخبار، فإن السوق لديه القدرة على الاستمرار في التحرك.

أما عن المرحلة الحالية؟ فاستمر في الصبر، فهي في الأساس فترة زمنية غير مهمة للسوق.