البنك الاحتياطي الفيدرالي يغير قيادته، دورة خفض الفائدة، بنك اليابان يرفع الفائدة — المشهد المالي العالمي في عام 2026 يتغير بشكل جذري، ماذا يعني ذلك للأصول مثل BTC و ZEC و BIFI؟

**نقطة التحول في السياسة النقدية الأمريكية**

أعلن ترامب أنه سيختار رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في أوائل يناير، وقاد وزير المالية بيزنت عملية اختيار المرشحين ودفع نحو جدول أعمال جريء لخفض الفائدة وإصلاح نظام البنك المركزي. هذا ليس مجرد تغيير في الأشخاص، بل قد يمثل تحولًا تاريخيًا في السياسة النقدية الأمريكية — من التشديد إلى التيسير. إذا تمكن بيزنت من العثور على رئيس "تعاوني"، فسيتم فتح المجال بشكل كبير لسياسات الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، أكد ترامب في خطابه بمناسبة عيد الميلاد على ارتفاع سوق الأسهم القياسي، وارتفاع عائدات حساب 401K، ونمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3%، وامتدح سياسة الرسوم الجمركية التي ستؤدي إلى "نمو بمليارات الدولارات". لكن السؤال هو: هل يمكن لهذا الازدهار "بدون تضخم" أن يستمر؟ وهل السياسات الجريئة تحمل مخاطر اقتصادية خفية؟

**تصادم البنوك المركزية العالمية**

تحركات الاحتياطي الفيدرالي ليست معزولة. أرسل محافظ بنك اليابان، أوزودا، إشارة بأنه إذا استمرت تحسينات الاقتصاد والأسعار، فقد يستمر دورة رفع الفائدة. هذا يعني أننا نواجه وضعًا نادرًا: قد يخفض الأمريكيون الفائدة، بينما يواصل اليابانيون رفعها.

اتجاهات السياسات المتعاكسة للبنكين المركزيين، كيف ستؤثر على السيولة العالمية؟ هل ستتغير أنماط التداول بالمراجحة؟ إلى أين تتجه التدفقات المالية؟ كل هذه أسئلة حتمية يجب على السوق التعامل معها.

**ثلاثة اختبارات تواجه الأصول المشفرة**

أولاً، إذا سرع الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، فإن الدولار القوي الذي يُعتبر عادةً قويًا قد يواجه ضغطًا، مما يفيد أداء أصول المخاطر مثل BTC. ثانيًا، زيادة فارق الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة ستؤدي إلى جولة جديدة من التداول بالمراجحة، وقد تتغير أنماط تخصيص الأموال بشكل كبير. ثالثًا، مزيج سياسات "ترامب 2.0" — التحفيز المالي، والرسوم الجمركية، والتيسير النقدي — يبدو لامعًا من الخارج، لكن السوق قد يقلل بشكل كبير من مخاطر التقلبات المرتبطة به.

السؤال الرئيسي هو: بعد تغيير قيادات الاحتياطي الفيدرالي، هل ستستمر السياسات في أن تكون "احتفالية الحمائم"، أم ستتحول بسرعة عند ظهور التضخم مجددًا؟ هذا هو الجواب الذي سيحدد مسار سوق العملات المشفرة في عام 2026.