مشكلة البنوك التي تبلغ قيمتها $13 مليار وراء استحواذ ماسك على X

في أكتوبر 2022، أكمل إيلون ماسك استحواذه بقيمة $44 مليار على X (المعروفة سابقًا بتويتر)، مما جعل منصة التواصل الاجتماعي خاصة. لكن هنا تبدأ القصة في التعقيد: تمول سبعة بنوك رئيسية—بما في ذلك مورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا—قرضًا بقيمة $13 مليار لجعل هذه الصفقة تحدث. ومع مرور الوقت حتى اليوم، أصبح البنك الذي يستخدمه إيلون ماسك لهذا الدين الضخم أكبر صداع في وول ستريت منذ الأزمة المالية لعام 2008.

لماذا علق البنوك في هذه الصفقة

عادةً، لا تحتفظ البنوك بالديون الناتجة عن عمليات استحواذ كبيرة. فهي تبيع هذه القروض بسرعة للمستثمرين مثل صناديق التحوط وخطط التقاعد. لكن أوضاع مالية X المتعثرة غيرت كل شيء. لم تستطع البنوك بيع هذا الدين دون تكبد خسائر كارثية، لذلك يبقى قرض $13 مليار على جداول حساباتهم—ما يسميه المطلعون “ديون معلقة”.

وفقًا لبيانات PitchBook LCD، استمرت هذه القروض في البقاء لفترة أطول من أي صفقة غير مباعة مماثلة منذ أزمة 2008-09. المفاجأة الحقيقية؟ كانت البنوك تعرف أن الأمر محفوف بالمخاطر. اعترف ماسك نفسه أن قيمة X كانت مبالغ فيها عندما اشترىها. لكنهم قاموا بتمويل الصفقة على أي حال، ربما مغرورين بمكانة البنك أمام أغنى شخص في العالم.

شعرت Barclays بألم أكبر. ديون X على ميزانيتها—وهي الأكبر بين ديونهم المعلقة—اضطرت الإدارة العليا في قسم الاندماج والاستحواذ إلى خفض رواتبهم بنسبة 40%. واستقال أكثر من 200 موظف ردًا على ذلك.

أزمة ديون X: هل يمكنها البقاء فعلاً؟

المشكلة الحقيقية ليست فقط خسائر البنوك. بل هل يمكن لـ X أن تخدم هذا الدين فعلاً؟ عندما أبرم ماسك الصفقة، كانت X تواجه أكثر من $1 مليار دولار في مصاريف الفوائد السنوية—قبل تكاليف التشغيل. هذا قاسٍ عندما يُتوقع أن تولد المنصة حوالي $600 مليون دولار في الإيرادات السنوية هذا العام.

الأمر الأسوأ، أن تقييم X انهار. أعلنت الشركة عن انخفاض يزيد عن 50%، وتُقدر قيمتها الآن بحوالي $19 مليار دولار. حاول ماسك إعادة هيكلة الدين، لكن المفاوضات تعثرت، مما ترك المقرضين مكشوفين.

صلة تيسلا: هل يمكن لماسك بيع الأسهم؟

مشاكل X المالية ليست مشكلة للبنوك فقط—بل تثير قلق مستثمري تيسلا. وفقًا للمحللين الماليين، قد يحتاج ماسك إلى بيع 1-2 مليار دولار من أسهم تيسلا لمواجهة الضغوط المالية المتزايدة على X. مجرد احتمال ذلك يثير قلق حاملي أسهم TSLA.

حاليًا، لا تزال مشاعر المحللين تجاه تيسلا حذرة. السهم يحمل تصنيف “احتفاظ” مع 10 توصيات شراء، و14 توصية احتفاظ، و7 توصيات بيع. منذ بداية العام، انخفض TSLA بأكثر من 10%، ويشير متوسط السعر المستهدف البالغ 211.46 دولار إلى احتمال هبوط حوالي 4.4% من مستويات التداول الحالية.

الخلاصة: رهان ماسك بقيمة $44 مليار على X أصبح مرساة $13 مليار تجرف العديد من المؤسسات المالية، وقد يهدد سعر سهم شركته الرائدة.