تجاوز مقامرة الذكاء الاصطناعي: لماذا تميزت هذه الأسهم التقنية في عام 2026

فحص واقع سوق الذكاء الاصطناعي

لقد هيمن طفرة الذكاء الاصطناعي على أداء السوق—تكشف بيانات إدارة الأصول في جي بي مورغان أن منذ نوفمبر 2022، أسهم الذكاء الاصطناعي المدفوعة قد ساهمت بنسبة 75% من مكاسب مؤشر S&P 500. شركات التكنولوجيا الكبرى بما في ذلك مايكروسوفت، أمازون، ألفابت، وفيسبوك التزمت بمئات المليارات لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من خلال مراكز البيانات وشراء أشباه موصلات متقدمة.

ومع ذلك، تشير التحذيرات الأخيرة إلى ضرورة الحذر. وجدت دراسة بحثية من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا في أغسطس 2025 أن 95% من مبادرات الذكاء الاصطناعي التوليدي عبر المؤسسات لم تحقق عائد استثمار قابل للقياس. وهذا يثير أسئلة حاسمة: هل تستفيد الشركات حقًا من الذكاء الاصطناعي لتحقيق الربحية والكفاءات، أم أن شركات التكنولوجيا عالقة في دورة إنفاق غير مستدامة على البنية التحتية؟

تواجه دوائر الاستثمار الآن قلقًا صادقًا—قد تكون تقييمات أسهم التكنولوجيا المركزة على الذكاء الاصطناعي قد ارتفعت بشكل مفرط مقارنة بالنتائج القابلة للقياس. إذا لم تتمكن المؤسسات من إثبات قيمة تجارية ملموسة، فقد تواجه الاستثمارات الضخمة في رأس المال التي تدعم هذا القطاع تراجعًا.

مسار مختلف: استراتيجية أبل العملية

من بين شركات التكنولوجيا الكبرى، أبل (NASDAQ: AAPL) ترسم مسارًا مختلفًا تمامًا. على عكس أوراكل، نفيديا، مايكروسوفت، أو ألفابت، تجنبت أبل التمركز بشكل عدواني كشركة “ذكاء اصطناعي” رئيسية. تحافظ الشركة على كثافة رأس مال أقل بشكل كبير في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مقارنة بالمنافسين وتعمل بنموذج أعمال مستقل عن مسار مستقبل الذكاء الاصطناعي.

في أوائل 2025، تعرضت أبل للانتقاد لاتباعها نهجًا حذرًا في قدرات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قد يحمي هذا الحذر المساهمين من التعرض المفرط. من خلال تجنب سباق الإنفاق المتصاعد على الذكاء الاصطناعي والحفاظ على التركيز على قوتها الأساسية—الإلكترونيات الاستهلاكية—حافظت أبل على مرونتها الاستراتيجية.

بالنسبة للمستثمرين القلقين من التقييم المفرط المحتمل لأسهم التكنولوجيا الثقيلة على الذكاء الاصطناعي، تقدم أبل بديلًا يحافظ على التعرض لقطاع “السبعة الرائع” دون تركيز مخاطر مماثل.

الزخم المالي يؤكد القوة

تروي الأداءات الأخيرة قصة مقنعة. خلال الأشهر الستة الماضية، ارتفعت أسهم أبل بنحو 33% مقارنة بزيادة مؤشر S&P 500 بنسبة 11%، متفوقة حتى على أسماء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مثل نفيديا وأوراكل، بالإضافة إلى شركات تكنولوجيا قريبة من الذكاء الاصطناعي مثل أمازون، فيسبوك، ومايكروسوفت.

أكدت أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2025 لأبل هذا الأداء المتفوق من خلال مؤشرات ملموسة:

• إجمالي الإيرادات: 102.5 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة 8% على أساس سنوي؛ وبلغت السنة المالية الكاملة 2025 رقمًا قياسيًا $416 مليار
• أداء الآيفون: زادت الإيرادات بنسبة 6% على أساس سنوي وسجلت رقمًا قياسيًا في الربع سبتمبر، مع توقعات ببيع 247.4 مليون وحدة لعام 2025 (زيادة 6.1%)
• الأرباح لكل سهم: 1.85 دولار في الربع الرابع، بزيادة 13% سنويًا ورقم قياسي آخر في الربع سبتمبر
• قطاع الخدمات: ارتفعت الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي إلى أعلى مستوى على الإطلاق، متجاوزة مبيعات أجهزة ماك، آيباد، والأجهزة القابلة للارتداء ($28.75 مليار مقابل 24.69 مليار دولار)

أصبح قسم الخدمات محرك هامش الربح لأبل—محقيقًا هامش ربح إجمالي يقارب 75% مقارنة بـ36% على المنتجات المادية. هذا التحول نحو الإيرادات المتكررة ذات الهوامش الأعلى يعزز مرونة الشركة المالية.

التوقعات المستقبلية تدعم الزخم المستمر

تتوقع توجيهات الإدارة نمو الإيرادات بنسبة 10%-12% في الربع الحالي إلى جانب نمو مبيعات الآيفون خلال موسم العطلات. رفع المحللون تقديرات أرباح الربع الأول لكل سهم إلى 2.67 دولار من 1.77 دولار في الربع السابق.

على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح لأبل البالغة 34 تبدو مرتفعة وفقًا للمعايير التاريخية، إلا أن التقييمات المقارنة تصبح جذابة إذا تحولت معنويات قطاع التكنولوجيا الأوسع بعيدًا عن أسماء بنية تحتية مكلفة للذكاء الاصطناعي نحو محركات الربحية الراسخة.

تبدو الشركة مهيأة بشكل هيكلي لتحقيق أرباح عالية مستدامة بدون اضطرابات جوهرية في الأجهزة. سواء كانت تقييمات التكنولوجيا الثقيلة على الذكاء الاصطناعي ستواجه ضغطًا أم لا، فإن تنويعات إيرادات أبل وانضباط عملياتها تخلق ملفًا دفاعيًا ضمن الأسهم التقنية الممتازة التي يمكن شراؤها لعام 2026.